歐債危機乍暖還寒之際，人民幣匯市又起風雲。在本週多個經濟體召開央行貨幣政策會議之際，希臘公投再添歐債危機變數。而人民幣對美元匯率中間價在本週又再創匯改來新高，即期匯價也出現了少見的大起大落，出現了跌停板或逼近跌停的現象。市場分析認為，今年剩下的2個月，人民幣還將維持升值步伐，但明年升值步伐將放慢，全年升值幅度將小於今年。

　　套利潮悄然而至

　　近期人民幣匯市出現的一個值得關注的現象是，境內外人民幣匯率背離走勢依然在持續。從十一長假前一週開始，儘管人民幣中間價連日大幅高開，但香港離岸人民幣（CNH）市場上匯價下跌。本週以來，儘管兩者的利差有所收窄，但依舊持續。截至本週二收盤，價差仍近450個基點。
　　事實上，這種現象從9月下旬就已開始，並引發了套利潮的洶湧而至，加大了銀行購入美元的動力。在十一長假前一週，甚至引發了人民幣對美元即期匯價數度觸及跌停價位，一度導致市場流動性缺失。
　　對此，人民幣中間價則以加速升值來回應。在經歷了短暫調整後，人民幣中間價上周再度出現大幅升值，其中10月28日中間價上漲近187個基點，為近期罕見。招商銀行金融市場部指出，近期人民幣持續快速升值，一方面是為了打消海外市場做空人民幣的預期，表明堅定升值的態度，另一方面也是對即將舉行的G20峰會，以及美國一系列涉及人民幣的投票、報告的應對舉措。

　　明年升值幅度或放緩

　　從月度統計數據來看，在今年8月份單月升幅近0.9%之後，人民幣在9月和10月的升值幅度都相對平穩，中間價的單月升值幅度均為0.5%。
　　這期間，一個不能忽略的一個因素是，美元指數的大幅反彈。自8月底開始，隨着歐債危機的惡化，美元指數出現了一波明顯的反彈。美元指數從73.53點的低點，一路反彈至10月4日79.84點的階段性高點。市場分析指出，人民幣並未在美元升值期間走貶，而是繼續創下匯改來新高，顯示了一定的主動性。
　　本週市場有大量風險事件值得關注，包括多個主要經濟體的央行貨幣政策會議，具體包括周二的澳洲央行降息、周三的美聯儲以及周四的歐洲央行議息會議，再加上希臘將就歐盟援助計劃舉行公投的消息震動市場，隔夜國際匯市美元繼續大幅上漲，風險貨幣紛紛走弱，在此背景下，昨日人民幣中間價小幅回落4個基點，暫停了續創新高的步伐。
　　對於後市，短期來看，有交易員指出，若歐債危機不能得到妥善解決，那麼人民幣對美元的市場價格將面臨回調壓力。而長期來看，興業銀行資金運營中心高級外匯分析師蔣舒&&，今年年底人民幣仍將繼續保持升值態勢，但明年控通脹緊迫性的減弱恰巧與美國大選年的臨近重疊，無論美國經濟的走向如何，都看不到人民幣在2012 年持續大幅升值的動力，預計明年的升值幅度將小於今年。