受益於黃金周，商貿零售板塊被券商看好。尤其是在當前市場走勢不佳的情況下，商業零售板塊被看做是防禦避險的首選。

　　低估值帶來防禦性

　　受外圍環境影響，市場情緒悲觀，各板塊全線下跌。不過宏源證券認為：儘管悲觀情緒短期仍會繼續，但商貿零售行業的上漲趨勢不會改變，基本面依然良好，防禦屬性也不會改變。在外圍市場極度悲觀的情況下，消費類板塊更是防禦避險之首選。
　　該券商發布的報告認為：
　　目前，全球經濟形勢非常糟糕，致使本來就低迷的A股市場雪上加霜。然而商貿零售板塊仍具有絕對估值和相對估值優勢。截至上周末，商貿零售板塊整體動態估值為19.53倍，子行業百貨、超市、連鎖估值分別為24.29倍、24.02倍、16.69倍。行業整體估值變動不大，超市子行業估值較前期有所上升，百貨、連鎖子行業估值有所下降。相對於其他消費類行業，商貿零售估值並不高。從偏離度來看，連鎖子行業低估最嚴重，偏離度達到-0.9。從歷史估值來看，目前商貿零售行業相對於周期行業估值溢價也處於歷史較低水平，只有35%，而歷史最高值達到106%。　
　　“我們推薦中等市值改善性商貿零售公司，包括治理結構改變、業務綜合、有轉型機會的公司。重點推薦大連友誼、歐亞集團、永輝超市。”宏源證券&&。
　　東莞證券重點推薦零售子板塊。該券商發布的報告稱：在目前估值水平下，我們認為零售板塊仍將有好於市場的表現，在選擇行業的同時，要更加注重個股的選擇。首選業績彈性大、成長性好、市值仍有較大成長空間的區域百貨龍頭，建議繼續關注合肥百貨、大商集團、友阿股份、重慶百貨等；另外，對於快速擴張的王府井和天虹商場，也可以介入；還可以考慮投資已經和即將出現業績拐點的公司，我們重點推薦步步高和農産品；奢侈品消費繼續推薦老鳳祥、潮宏基和飛亞達A。

　　負面因素已被市場消化

　　市場擔憂已經逐漸被化解是券商推薦商貿零售板塊的另一個重要理由。
　　長江證券&&：
　　消費行業比較研究結果顯示除了餐飲旅游和紡織服裝，消費行業之間並不存在長期折溢價的情況，今年以來商業股對其他消費股的折價率明顯走高，説明市場一直在反應行業基本面負面因素，但行業財務表現穩定，市場擔憂逐漸被化解。
　　影響消費需求的中長期因素並沒有改變。短期，我們對收入和就業情況也&&樂觀：一是中國已進入劉易斯拐點，勞動力短缺將是常態，勞動力成本上漲也即意味着居民收入的增加；二是2008年經濟危機後，産業向中西部轉移，中西部成為勞動力就業的穩定器，不僅穩定了本地區的就業，也穩定了東部地區的就業預期。
　　長江證券發布的報告稱：
　　對零售業來講已經沒有什麼更差的了，而所有不好的預期也都已被市場反應。雖然短期缺少催化劑，但長期看，無論是相對收益還是絕對收益，商業都是有投資價值的，維持行業“推薦”評級，從估值和行業成長性角度推薦百貨和奢侈品消費行業。
　　百貨的選股思路一是尋找有確定高增長的公司，二是尋找有內生潛力、業績彈性大的公司。看好中西部地區消費升級潛力，建議選擇中西部地區有壟斷力、有溢價能力、管理層積極進取的公司，推薦重慶百貨、友好集團、王府井。建議關注那些僅依靠控制費用就可改善業績的公司，這種公司邊際改善效果明顯，可能的風險是管理不透明。推薦銀座股份、南京中商和大商股份。
　　奢侈品行業符合消費升級大趨勢，調整後更有投資價值，建議關注國內K金飾品龍頭潮宏基。

　　傳統消費旺季到來

　　除了低估值等優勢，從基本面來看，商貿零售板塊由於傳統消費旺季即將到來，也存在投資價值。
　　聯訊證券發布的報告&&：
　　由於受內外圍不利因素的共同作用，現階段A股市場處於弱勢整理態勢，隨着商業零售板塊中報行情的結束，預計短期零售板塊將缺乏整體上漲的催化因素。但投資者對商業零售板塊也不必過於悲觀，考慮到國慶小長假及四季度是零售業傳統消費旺季，預期消費將會進一步釋放。
　　我們認為，鋻於目前商業零售板塊動態估值水平較低、市場情緒依舊不樂觀，預計板塊短期還有繼續下跌風險，但也不必過度看空。近期激進的投資者可選擇具有優勢的品種適當介入，保守的投資者可繼續觀望，待大盤企穩後再適時介入。
　　具體個股方面，無論國內宏觀經濟是軟着陸還是硬着陸，多業態經營且具有壟斷優勢的區域龍頭百貨仍舊存在較快速增長的可能，因此我們建議關注合肥百貨、歐亞集團、鄂武商。另外，受益於消費升級等因素，我們看好泛奢侈品消費概念的飛亞達。
　　東北證券尤其看好業績穩定的龍頭百貨及特色鮮明的公司。
　　該券商發布的報告稱：我們認為行業中長期發展環境良好，短期來看，上半年在通脹背景下，行業業績比較樂觀，9-10月將逐步進入消費旺季，我們預計行業增速仍會保持相對穩定的趨勢。考慮到下半年物價緩慢回落及經濟不確定性增加的大環境，我們更看好在區域經濟發展不平衡中具備比較優勢的中西部龍頭百貨、自有物業比例較高、壟斷性強的公司及成長模式好，有業績釋放動力的公司，如合肥百貨、歐亞集團、友阿股份、天虹商場和步步高。