“房子不讓炒了，股市也不景氣，我正在琢磨要不要開始投資藝術品，現在玉石、珊瑚、書畫漲得都很厲害。”在北京從商多年的溫州商人鄭先生對記者説，他身邊的很多溫州商人都在尋找新的投資方向。
　　今年上半年，理財市場最風光的當屬藝術品和銀行理財産品。但藝術品因為其投資門檻高和專業性較強，使得廣大投資者望而卻步；而銀行理財産品在很大程度上克服了以上問題，更因為其遠高於銀行定期存款的收益，使得更多的投資者取出存款，來購買銀行理財産品。
　　為了迎合客戶的投資需求，2010年以來，銀行理財産品呈爆發式增長，一舉搶佔了公募基金相關理財的龍頭地位。2011年上半年，銀行理財産品發行規模達8.5萬億元，超越2010年全年總量，而5年前，它的總規模僅在4000億元左右。毫無疑問，銀行理財正以井噴速度，在財富管理市場大肆吸金納銀。
　　不可否認，銀行理財産品賣的就是收益。但在投資市場上，收益和風險總是對應的，在銀行理財産品高收益的背後，我們也應理性地看到收益背後的風險。而在利益的誘惑下，眾多違規操作頻頻閃現。銀行理財産品風險正在逐步顯現。

　　理財産品“短”加“快”

　　最新數據顯示，僅8月13日至19日，國內31家商業銀行共發行267款理財産品，較前一週增加42款。在發行的産品中，截至上半年，期限為1至3個月的佔29.28％，期限在1個月以下的佔32.8％，成為銀行理財産品中發行量最大的品種。與往年相比，2011年以來銀行理財産品的突出特點在於“短”和“快”。
　　有業內人士認為，由於證券市場表現低迷，缺乏吸金效應，促使民間資金紛紛離場轉向風險較低、收益穩健的銀行理財産品市場。眼下，存款準備金基數擴大，下半年銀行或將考慮配置更多挂鉤利率的理財産品，而該類産品收益率亦有望增加。
　　僅僅半年的時間，銀行理財産品的發行量和募集資金就超過去年全年的總量，這正好彌補了今年房貸變化和加息政策給銀行帶來的資金缺口，尤其是在央行把銀行存款準備金利率提高到史上最高的21.5％之後，銀行理財産品規模的突飛猛進，讓各家銀行多了一個攬儲和高息放貸的“後門”。
　　理財産品短期化也透露出商業銀行大多還在走粗放型經營的老路，用貸款拉動存款的方式使存款疲於奔命。在存貸比考核由時點考核過渡到日均考核的情況下，中小銀行粗放型的經營模式經受着重重考驗。儘管總體來看，上半年中小銀行理財産品發行規模遠不敵國有大型銀行，但在特殊時點上，中小銀行發行的理財産品期限短趨勢更為明顯，且利率高，年化利率甚至超過貸款利率。

　　另類理財風起雲涌

　　銀行理財産品除了出現“短”與“快”的特點之外，藝術品基金、紅酒理財、普洱茶理財等另類投資品、另類産品的大量上市，也給銀行打開了了吸金的“大門”。這些理財産品穿着“華麗的外衣”，引來了許多高端客戶的濃厚興趣和熱烈追捧。
　　今年以來，建行推出了藝術品投資類人民幣理財産品，中行推出了投資葡萄酒的理財産品，工行近日也推出了投資普洱茶的理財産品。銀行推出此類理財産品的高漲熱情，折射出了銀行高端客戶對另類投資品種的熱烈追捧。
　　據了解，銀行在推出葡萄酒理財産品時引入了“期酒”的概念。所謂“期酒”理財産品，是指在葡萄酒尚處於窖藏期時，以理財産品的方式向投資者發售。當葡萄酒成熟裝瓶後，投資者可根據需要，選擇直接提酒或到期贖回資金。
　　而普洱茶理財産品的投資期限為一年，和葡萄酒理財産品的投資模式差不多。投資者可以選擇以實物方式或現金方式獲得收益。
　　據介紹，這兩款另類的理財産品預期收益率均為7％，相當於一年期銀行定期存款利率的兩倍。
　　不過對於上述新的理財産品，專家提醒稱，無論是葡萄酒理財産品，還是普洱茶理財産品，相對於投資股票、債券、貨幣等市場的傳統理財産品來説，另類理財産品的風險可能會更高。一是産品的市場風險。葡萄酒、普洱茶等，被設計成為理財産品以後，理財産品的投資收益率可能會直接與標的物的市場表現有關。二是企業的經營風險。葡萄酒、普洱茶等理財産品，有的引入了“期權”概念，有的引入了“信託”概念，投資者在購買這些理財産品時，還應詳細考察産品生産、發行企業的經營情況。由於有的産品在到期以後由企業回購，所以一旦企業在産品未到期時經營困難，就有可能出現不能按約回購的風險。

　　警惕風險　謹慎投資

　　近來，各家財經媒體頻頻傳出，銀監會或將叫停6種銀行理財産品。雖然銀監會還未向外界宣布此項“禁令”，但市場已經因此受到影響，近來銀行理財産品的發行量和收益率均出現了明顯下降。銀行業內人士透露，近期銀監會的確正加大對理財産品的規範力度，要求商業銀行按市場水平定價，從而限制部分超高收益率産品的發行。
　　從銀監會此舉，我們就可以嗅到“風險”的味道。銀行理財産品規模的過快增長，給國內理財市場和資本市場帶來了一些新問題，而在投資領域，金融風險放大效用絕對不可以小視。因為一旦問題出現，銀行將會遭受損失，投資者也會受到牽連。
　　風險首先來自在不了解理財産品的情況下盲目購買。中國社科院金融研究所理財産品中心研究員王增武認為，銀行與投資者信息不對稱的問題是很嚴重的，普通投資者要理解設計複雜的理財産品較為困難，許多投資者都是在銀行工作人員的“引導”下來購買理財産品。而在盲目的情況下，最容易産生投資失敗。
　　理財産品市場利率競爭的加劇，也使得商業銀行不斷增加産品的收益率，而收益率越高，意味着銀行不得不採取更為激進的投資策略，進而導致投資風險增大。當預期收益被炒得越來越高，超出銀行的支付能力時，投資者的收益註定要遭受損失。
　　由於今年央行持續調高存款準備金率，加上實行日均存貸比政策，在很大程度上收縮了銀行的放貸資金。而銀行為了增加收益，往往會利用理財産品，將信貸資産“表外化”，以逃脫監管，獲得更大放貸空間，甚至將這些資金都投向了那些資金需求量大的企業。但是，一旦貸款企業經營不善，還不上貸款，就會造成銀行的不良資産增加，而購買相關理財産品的投資者，也很難獲得收益。這實際上是銀行在用投資者的錢進行一場賭博。
　　中國理財師網總編周建莉建議，投資銀行理財産品時，要關注産品風險，選擇穩健型産品，如債券、票據、信貸資産、收益權等。對於普通投資者來説，將閒置資金購買超短期理財産品，由於投資期短、資金額較小，實際收益並不可觀。與其投資這類超短期理財産品，不如選擇半年以上、收益適中且相對穩健的理財産品。