繼23日晚間華夏、嘉實、匯添富等10家基金公司率先公布了2011年半年報之後，截至發稿時，27家基金公司旗下355隻産品已相繼披露半年報。Wind統計數據顯示，從披露的報告期利潤來看，2011年上半年基金業再度出現了大面積的虧損，負利潤高達逾561億元。
近八成産品虧損 嘉實、華夏業績負利155億元
在已披露的半年報中，由於總份額龐大、資産規模居前的嘉實基金和華夏基金兩家公司的虧損數額就高達155億元。Wind數據顯示，嘉實基金旗下27隻産品累計虧損83.60億元，華夏基金旗下相同數量的基金産品也遭遇到72.01億元的損失。其中，華夏優勢增長、華夏盛世精選、嘉實策略增長和嘉實主題精選的虧損數額均較大。
而相比之下，資産規模排名靠前的南方基金，35隻産品報告期利潤為-25.80億元。此外，去年風光無限的華商基金旗下11隻産品報告期利潤為-38.58億元，匯添富基金16隻産品累計負利潤亦達47.37億元。
從中小基金公司的業績來看，截至發稿時，華富基金10隻産品報告期利潤累計虧損7.22億元；摩根士丹利華鑫基金7隻産品共虧損9.48億元，其中大摩領先優勢和大摩消費領航的虧損均在3億元以上；金元比聯旗下的6隻基金全軍覆沒，共計虧損1.49億元。
從基金産品來看，截至目前，只有82隻基金産品報告期利潤為正，僅佔已披露的355隻産品的兩成，而虧損基金的比重高達76.90%。其中有11隻産品的負利潤在10億元以上，分別為，匯添富均衡增長-22.90億元、華夏優勢增長-17.17億元、融通新藍籌-15.77億元、嘉實策略增長-15.74億元、諾安股票-13.42億元、嘉實主題精選-11.37億元、華商盛世成長-10.93億元、華商策略精選-10.83億元、匯添富成長焦點-10.63億元、華夏盛世精選-10.62億元、上投摩根內需動力-10.10億元。
67億元管理費 渠道維護成本上升
儘管基金産品業績今年上半年出現了大面積的虧損，但對於基金公司以及銀行等渠道而言，穩賺不賠的管理費用、尾隨佣金以及託管費用依然使其過得十分滋潤。
Wind統計數據顯示，2011年上半年，上述27家基金公司共計向基民收取了超過67億元的基金管理費用。根據興業證券近日公布的半年報顯示，其參股的興業全球基金公司實現營業收入3.56億元，凈利潤1.38億元。截至今年6月底，興業全球管理開放式基金10隻，資産規模340.29億元，行業排名第29位，興業全球基金公司總資産7.33億元，凈資産6.18億元。
在維護渠道的過程中，基金的“繳費”壓力逐步加大，67.82億元基金管理費，11.12億元客戶維護費，12.16億元託管費，銀行作為主發行渠道和託管人的也在這半年坐收漁利。Wind統計數據顯示，在首批披露中報的基金中，包括工農中建交等9家銀行成為了託管行，共計收取了12.16億元的託管費用，工行、中行和建行的託管費用均過億元。此外，作為基金公司向主發行渠道的“進貢”，銀行在客戶維護費用即尾隨佣金的收取上也絲毫未見手軟。Wind統計數據顯示，在已披露半年報的355隻基金中，銀行共計收取11.12億元的客戶維護費用。
在一些基金産品中，尾隨佣金佔管理費用的比例已經達到了十分驚人的程度。Wind統計數據顯示，在上述355隻基金産品中，尾隨佣金佔比30%以上者比比皆是。以建信內生動力為例，基金公司在這只産品上收取了3250萬元的管理費用，其客戶維護費用則達到了1998萬元，佔比高達61.5%。大摩消費領航上半年客戶維護費用1652萬元，而收取的基金管理費為2536萬元，佔比逾65%。另據統計，首批披露半年報的10家基金支付給銷售機構的客戶維護費為5.76億元，佔基金管理費的15.62%。而2010年同期10家基金客戶維護費為5.49億元，佔比為14.57%。
系統性行情難現 依舊鍾情大消費
對於下半年市場，多數基金經理態度比較謹慎。以華夏基金王亞偉為代表的多數基金經理在展望下半年時均&&，股市面臨的宏觀環境和資金環境仍然偏緊，難以出現整體性投資機會。多數基金表示，下半年會關注市場的結構性機會，注重挖掘增長較確定的消費行業、成長性更高的新興産業板塊投資機會，自下而上精選個股。
在目前無明顯趨勢的市場中，泰達宏利行業精選基金經理劉青山&&，自下而上成為唯一有效的投資方法，需要深入挖掘具備持續成長潛力的個股，相應減少景氣度處於高位且波動性較大的周期股配置，同時對優質個股的持股集中度會繼續提高。他分析指出，從市場普遍的觀點來看，下半年CPI見頂回落是大概率事件，雖然各種新漲價因素層出不窮，但這只會使得CPI見頂的時間延後，並不會改變將見頂回落的大方向。下半年隨着通脹率的觸頂，加息和提高準備金率的次數將比上半年少，因此A股市場估值受到壓縮的程度要比上半年輕，至少指數存在受業績推動的一定幅度的上漲。
消費行業在目前不確定的市場環境中依然受到眾經理的追捧。大摩資源優選基金表示，雖然後期通脹數據見頂回落的預期強烈，但政策轉向尚需時日。市場普遍預期政府會在保障房等領域加大投資力度，但對投資的資金來源仍有分歧。即使有足夠的資金保證投資拉動經濟增長，短期內經濟增長方式轉變將很難成行，經濟結構扭曲的現狀也難以得到改善。在此背景下，股市短期再次走牛的條件有所欠缺。南方優選價值基金也&&，對下半年調控政策的變化和企業盈利前景持相對謹慎看法，判斷A股將處於弱震蕩探底過程中。