受通脹高企、持續緊縮及歐債危機等內外壓力影響，A股市場陰晴不定。8月份的前4個交易日，大盤兩陰兩陽在2700點下方躊躇不前。據《證券日報》基金周刊記者觀察，進入三季度以來，上證指數累計下跌2.83%；同期主動管理型偏股公募基金及股票方向的非結構化陽光私募基金均整體跑贏大盤，尤其是陽光私募基金，在市場混沌的背景下通過精確投資八成獲得正收益，深國投 尚誠為首的26隻陽光私募彈跳力超強，月回報率均超過10%。
“私募基金7月整體取得正收益並大幅跑贏大盤，主要原因是創業板和中小板的逆勢上漲，所以個別較為積極的私募基金取得較高的回報率。”私募排排網創始人李春瑜在接受《證券日報》基金周刊記者採訪時分析道。
贏大盤又贏公募 77%私募基金凈值逆市增長
根據私募排排網數據，截至8月4日，剔除7月新設立基金以及7月15日之前披露業績的私募産品後，可對比的854隻非結構化陽光私募基金近一個月平均回報率為2.32%；整個7月，滬深300指數下跌2.37%，上證指數累計下跌2.18%，同期主動管理型偏股基金平均回報率為0.72%。顯然，在市場混沌的背景下，陽光私募基金不但跑贏大盤，也跑贏公募基金。
具體來看，854隻私募産品近一個月共有658隻獲得正收益，佔比77.05%。其中，業績表現最好的是肖華執掌的深國投 尚誠，該産品業績驚天大逆轉，截至7月20日（最新凈值披露日），以16.44%的回報率穩居陽光私募月度排行榜首位，終止了連續三個月的凈值下跌。排名第二位的華銀精治旗下張廣欣執掌的新時代華銀一期，近一月凈值上漲14.71%；呈瑞投資旗下芮崑執掌的興業信託 呈瑞1期，則以14.67%的回報率躋身前三甲。此外，還有深國投 道合2期、中融 中財明利價值、中信信託 睿策1期、深國投 明達3期、深國投 林園3期等23隻私募産品，近一月凈值上漲超過10%；另有142隻私募産品回報率介於5%至10%之間，還有490隻私募産品也實現了逆市增長。
與此同時，也有近200隻佔比33%的私募基金出現虧損。據私募排排網數據，跌幅最大的山東信託 首信英選1號，截至7月25日（最新凈值披露日）近一個月凈值跌幅達9.26%，與業績最強的深國投 尚誠之間業績差距達25.71%；中信信託 鼎匯盈複利1期緊隨其後，截至7月29日（最新凈值披露日）近一個月凈值跌幅達9.03%。
“2011年7月，對於陽光私募來説仍然是今年難得的豐收月，且近期反彈的私募主要呈現出死多頭超跌反彈、理想化價值投資和輕裝上陣次新股三種類型。”壹私募網研究中心研究員康林在接受《證券日報》基金周刊記者採訪時分析道，“7月的A股走勢非常糾結，如果我們把7月21天的行情走勢圖切割一下，可大體分為兩個階段，上半月的11個交易日震蕩反彈，下半月的10個交易日震蕩下跌。這也是今年以來典型的市場態勢。但在這個自2610點階段性底部反彈後又下挫的特殊區間中，通過深入分析這133隻負收益的私募産品，我們可以管窺到不同私募經理對於後市的看法以及其産品風格的體現。”
26隻超強私募亮相 專家：關注業績持續性
私募基金近一個月業績榜單顯示，共有26隻私募産品回報率超過10%，這在市場震蕩下跌的背景下顯得格外耀眼。記者注意到，主動管理型偏股基金7月以來的最高回報率僅為8.24%（劉明月執掌的廣發聚瑞），除了這26隻高回報的私募産品外，還有24隻私募産品業績超過公募基金最高收益水平。
私募排排網創始人李春瑜在接受《證券日報》基金周刊記者採訪時分析道：“私募基金七月整體取得正收益並大幅跑贏大盤，主要原因是創業板和中小板的逆勢上漲，7月份創業板指數大漲7.96%，中小板綜合指數逆勢上漲2.36%，而這些股票恰是私募重倉的股票。所以個別較為積極的私募基金取得較高的回報率。”
上海某投資顧問公司旗下以業績出色的私募基金經理對記者&&，過去的一個月裏，主要得益於對時點的準確把握，對個股的精準選擇。他坦言，私募基金研究覆蓋行業很難，所以更重視對個股的把握。
“我覺得短期反彈經常會出現很多新面孔是正常的，關鍵是他們的業績能不能持續。有些業績較好的私募産品可能採取集中持股的激進風格，但不注重風控，這需要投資者提防；反過來，那些反彈中漲幅不大的私募産品，也不能説就不好，或許是他們風格比較保守。我覺得要關注這些明星産品的話，還是要看長期業績，甚至一年都不夠。另外，陽光私募是絕對收益型産品，業績波動太大的，肯定和大部分買這類産品投資者的預期有&&。”阿爾法基金研究中心研究主管莊正對《證券日報》基金周刊記者&&。
莊正還&&：“我也相信有些私募的確有使用特殊的策略，業績上去了，説不定還有相當的業績持續性。但是對投資者來説，如果要投資這類産品的話，了解産品設計特點，了解業績上升背後的策略，雖然很困難，但是必須的。”
據記者掌握的信息，雖然大牌私募整體欠佳，但業績優秀的個例仍然不乏，且業績穩定性較好。近一年來，11家大牌私募中有7家公司旗下基金平均業績實現正收益，淡水泉和重陽業績最好，旗下産品平均收益率分別為24.79%和17.07%，位列同期所有私募前1/10。