7月的股市震蕩走低。2011年7月，A股市場呈現出下跌格局，上證指數前半月一路衝高至2800點附近，月末在高鐵事件影響下，以高鐵板塊為代表的權重股受挫下跌，拖累市場。儘管如此，不少私募卻借助部分板塊的機會取得了不錯的業績。
3%正收益領先指數
截至7月29日，上證指數收於2701.73點，滬深300指數下跌2.37%。7月市場下跌，小盤股表現依然強，單月下跌2.37%。而來自好買基金研究中心的統計數據顯示，近一個月私募平均上漲3.17%(僅取2011年7月15日-7月31日公布凈值的676隻私募)，其中有580隻取得正收益。“由於多數基金凈值公布日為7月22日，7月25日的大跌並未計算在內，在此情況下，私募7月份整體表現還是讓人滿意的。”分析師&&。
從單個基金産品來看，在納入統計的672隻産品中，7月份漲幅最高的國富永泓上漲28.31%，緊隨其後的尚誠、金股典、道合2上漲幅度也都超過14%，分別為16.45%、14.71%和14.53%。此外，明達3、林園3、金河新價值成長一期、中財明利價值等15隻私募産品的絕對收益也都在10%以上。
統計數據顯示，7月份跌幅最大的産品是首信英選1號，下跌9.88%。另外，積勝一期、鼎陶朱輝2期、開寶2期、博弘13期的跌幅也居前，分別為-7.37%、-4.92%、-3.93%、-3.86%。
另外，從公司人員情況來看，接受好買基金調查的私募基金公司平均人員總數為15.76人，單傢俬募基金人員總數從6位到50位不等。私募基金公司平均投研人員總數為8.70人，單傢俬募基金投研人員總數從3位到20位不等，個別私募基金公司之間的投研實力相差懸殊。此外，本月有12%的私募公司進行了人員擴充。據好買基金調查顯示，目前平均每傢俬募基金公司管理産品6.34隻，平均管理總規模8.53億元。
清盤事件未完 信託勸贖起風波
儘管從整體上看，私募基金在7月的表現尚可，但主動清盤事件再度在行業內發生。
7月22日前後，山東信託先後發布兩份公告，宣布旗下部分信託産品予以終止處置。其中被主動清盤的一隻産品是盈融達投資(北京)有限公司管理的“山東信託 盈融達”。盈融達公司相關人士&&，主動終止“山東信託 盈融達”並非看空後市，而是因為公司調整旗下信託産品結構，準備將結構化産品逐步清盤，專心非結構化産品的管理。另一隻主動清盤的産品是深圳眾祿投資顧問有限公司管理的“山東信託 夢想二號”，該信託計劃同樣是結構化陽光私募産品。“本月主動清盤的兩隻産品均是結構化産品。結構化産品對於私募基金公司來説意味着杠桿化操作，從私募基金公司的角度看，盈利和風險都高於管理型産品。”好買基金研究中心研究員&&，“當前股市的震蕩局面難以轉變，結構化産品的管理難度加大。選擇主動清盤結構化産品，能夠在一定程度上減輕私募基金公司的經營壓力。”
7月初，平安信託對客戶發出郵件建議贖回新價值的産品。據悉，勸贖的結果是：“新價值成長1期”被贖回幾千萬元，但多數是個人客戶贖回。對於資産管理規模在30億元以上的新價值公司，勸贖行為所造成的影響有限。
業內人士分析指出，處於銷售一線的信託公司客戶經理壓力較大，為挽留投資虧損的客戶，發出了贖回的建議。對此，新價值的羅偉廣&&，會嘗試買入流動性較好的白馬股。
8月信心走低普遍看好醫藥股和消費股
在經歷了7月市場大跌後，私募基金對後市看空情緒有所上升。據好買基金調查，28%的私募基金看多後市，59%的私募基金對市場呈中性看法，而看空後市私募基金比例從上月的零上升到13%。空方和多方繼續僵持，持中性觀點的私募仍然最多。
而來自私募排排網對8月中國對衝基金經理調查顯示，面對仍然充滿不確定性的8月，其對於A股信心指數為110.47，較上月下降22.93個點，降幅為17.19%。在受訪的基金經理中，有53%的基金經理對A股市場走勢持中性態度，持樂觀態度的基金經理比例比持悲觀態度的基金經理比例高19%。
對於後市，私募的態度仍存在較大分歧。持保守謹慎態度的經理認為，我國通脹會較長時間處於高位，經濟逐步向下，市場資金失衡，會對A股形成壓力。翼虎投資總經理余定恒認為，由於市場資金失衡，通脹長期維持在4%-5%，貨幣政策放鬆可能不大。從短期看，市場上有壓力，下游支持，維持震蕩，甚至不排除創新低可能；中期，仍不明朗且需要觀察。
相比之下，創贏理財董事長崔軍則更為樂觀，&&“以目前的估值水平，市場下跌空間有限，預計點位不會跌破2610點。現在正處於一輪牛市的底部區域，根據20年的循環周期，我們認為2012年大盤可能複製1992年的井噴行情。下半年可能就會有比較大的行情，現在正是逢低買入價值股的時候。”
從本月私募重配股行業來看，主要包括大消費、醫藥、新能源、金融、軍工、酒類等。其中，有29%的私募公司重配了消費板塊，有26%和14%的私募公司分別重配了醫藥、新能源。
而根據好買基金研究中心近期調研顯示，由於資金面異常緊張，加上高鐵事件的衝擊，7月行情未能延續6月的反彈走勢，私募基金對行情的判斷保持中性觀點。儘管認為後市大盤漲幅有限，但多數私募基金認為大盤已經穩定，難以出現二季度的大跌行情，目前正是調倉換股的好時機。