近期，白糖期貨在諸多商品中脫穎而出，無論外盤還是內盤，均走出強勢上攻行情。目前，鄭糖已經連續7個交易日上漲；美糖10月合約也是節節攀升，近日更是創下歷史新高。專家稱，國儲拋糖成交價格走高，支撐國內糖價上行，加之夏季消費旺季的炒作，白糖有望繼續走強。

    拋儲價格走強提振白糖期貨

　　近期白糖走勢一枝獨秀。昨日，鄭糖延續多日漲勢，報收於7036元/噸，上漲1.24%。截至發稿，美糖10月合約報價27.78美分，上漲0.25%。
　　“國內糖價上漲是由於拋儲成交均價走高，令現貨糖價短期走勢堅挺，且糖廠繼續看漲短期糖價，加之消費旺季支撐糖價走勢。”上海中期分析師經琢成&&。
　　據悉，本週三，國家投放第6批國家儲備糖，數量25萬噸，競賣底價為4000元/噸。本次競賣最高成交價為7490元，最低價為7260元，平均成交價格約7357元。拋儲成交價格再次大幅上漲，大大高出産銷區現貨價格，下游消費對白糖需求開始逐漸顯現。
　　而且，隨着消費旺季的到來，國內白糖供需面偏緊，全榨季食糖産需缺口達到305萬噸。國內巨大的缺口只能通過進口來彌補，但由於前期國內企業進口價格普遍偏高，加上當前國際糖價再次上漲到高位，因此商業進口糖並沒有對國內市場産生本質性衝擊。
　　“為了有效彌補國內供需缺口，國家不斷向市場拋售大量的儲備糖，但拋售的食糖量還沒有超出市場的容納能力，拋出價格節節攀升。此外，國內原糖的加工能力有明顯的瓶頸限制，未來幾個月的最大拋售量也基本可以預期，因此市場並不擔心來自於政策糖方面的影響。”國泰君安期貨周小球&&。
　　外盤方面，市場預期下周巴西聖保羅州産業聯盟將下調2011-2012制糖年巴西中南部地區的甘蔗收榨量，受此提振，美糖價格堅挺。東亞期貨分析師徐舟稱，去年的乾旱氣候影響巴西甘蔗生長，加之近來極端乾燥天氣，推遲了巴西甘蔗的壓榨時間，並且造成了單産的下降。市場對巴西11/12榨季的生産前景&&悲觀，因此原糖價格出現大幅反彈。

    消費旺季支撐白糖價格

　　由於10/11榨季國內食糖連續三年減産，市場庫存較低，國內糖市供需依然緊張，糖價仍將在高位運行，在消費旺季結束之前，白糖價格易漲難跌。徐舟認為，“在下榨季新糖上市之前，糖價將繼續保持高位，有望衝擊年初高點。”
    周小球也&&，近期糖價較難出現下跌。他分析稱，從內外盤糖價的對比情況來看，在國際糖價下跌到21美分/磅之時，國內食糖現貨價格也沒有有效跌破7000元/噸重要關口；而在國際糖價上漲到28美分/磅以後，國內市場進入旺季消費期，中下游企業面臨剛性的補庫需求，期待糖價出現下跌似乎也是一廂情願。從期貨價格的角度來看，貼水狀態會隨着時間的推移而逐步消失，從而對近月合約的價格形成有效支撐，間接抑制下榨季糖價的下跌空間。
　　不過，專家也提示大漲過後的回調風險。“由於短期糖價上漲過快，從而使得期貨價格並沒有太大優勢，鄭糖1201合約價格有回撤到6900元/噸一線的需求。”周小球説。
　　經琢成也&&，國際糖價經過最近一段時間的持續上漲後，接近30美分的價格可能會提不起終端用戶的採購興趣，期價可能會進行回調整理。雖然本週主力多頭持續增倉，使得期價短期仍具有上行空間，但是價格走高，容易引發多頭的獲利了結，或令價格承壓。