歐洲央行行長特裏謝&&,“央行將緊密監督通脹上行壓力。”按照其言辭習慣,這很可能意味着央行將在年內再次加息。滙豐銀行經濟學家阿斯特麗德席洛在研究報告中認為下次加息可能發生在11月。
    7日市場更為關注的,是歐洲央行在希臘國債上的態度。此前歐央行堅持,一旦評級機構將希臘評為違約事件,將不接受希臘國債作為抵押品。此次會議仍沒有表現出立場松動,特裏謝&&歐央行對任何“選擇性違約和信用事件説不”。

　　是否進入加息通道？

　　在7月宣布再次加息幾乎沒有任何懸念。在6月份議息會議後,特裏謝&&歐洲央行將“保持高度警惕”觀察通脹壓力。這個措辭一般是預示接下來將要加息的固定詞彙。
　　真正的關注在於歐洲央行在收緊貨幣政策上還會走多遠。一方面,近期各種數據顯示出歐洲經濟增長有所放緩的趨勢;另一方面,希臘議會通過財政縮減措施後,歐債危機短暫平復,但近期評級機構的降級警告又使壓力重現。7月5日,穆迪將葡萄牙評級降至垃圾級,稱葡萄牙可能重蹈希臘覆轍,需要新一批援助;而愛爾蘭將成下一個降級目標。
　　但阿斯特麗德席洛認為,歐洲央行很可能繼續保持收緊貨幣政策的態度。對於低落的經濟數據,央行會將其歸結於短期波動,同時歐元區的通脹水平仍高於“中長期接近但低於2%”的目標。6月份通脹率為2.7%,比5月略低0.1%。
　　“7月後歐央行收緊的步調將明顯放慢,”席洛稱,並預計下次將在11月加息。
　　聯合信貸銀行歐元區經濟學家馬可瓦利也認為歐央行有理由繼續緊縮貨幣政策。對希臘的第二輪救助也是央行需要將利率拉高至正常水平的壓力,因為核心歐元區國家為危機國家提供更多援助或擔保,央行就越需要根據歐元區平均經濟活動水平來制定貨幣政策。

　　對希臘立場未軟化

　　對此次議息會議的另一個關注,是歐洲央行對希臘債務危機的立場。會後特裏謝簡短&&:“我們對任何選擇性違約和信用事件説不”,同時拒絕評論這是基於央行自身判斷,抑或評級機構的評級。
　　歐洲央行一直是希臘債務違約的堅定反對者,但在成員國的巨大壓力下,不得不部分妥協讚同私人投資者在自願原則下的參與;但又立下嚴格標準避免評級機構將其列為違約事件,否則將不接受希臘國債作為抵押品。
　　但7月4日標普已經警告稱,如果按照目前法國提出的方案處理希臘債務,該機構將宣布希臘國債“選擇性違約”。
　　自危機以來,為穩定歐元區金融市場,歐央行所採取的最重要舉措是向銀行提供無限量流動性。但一旦歐洲央行拒絕將希臘國債作為抵押品,這意味着將切斷對希臘銀行的供血,希臘銀行將面臨崩潰。6月份,希臘銀行從歐洲央行借款額約為1000億歐元。
　　德國商業銀行經濟學家克裏斯托夫裏格爾&&,“如果在此次會議後看不到央行在此立場上的任何妥協,在目前國債息差不斷放寬的情況下,特裏謝可以説是在火上澆油。”