佔領高端理財半壁江山且門檻高達100萬的陽光私募，今年上半年出現大面積虧損，讓客戶們“傷痕纍纍”。
統計顯示，截至5月底，今年近1000隻陽光私募平均收益率為-6.98%，而同期上證指數跌幅僅為-2.3%，虧損幅度超過上證指數跌幅3倍。以追求絕對收益為最終目的的陽光私募，讓一些運氣不好的富豪客戶遭遇到了“黑色”半年。
今年私募“傷不起”
“黑幕”“血本無歸”，這是幾年前形容私募證券使用頻率最高的部分詞彙，但隨着趙丹陽與信託公司發行了第一隻陽光私募信託産品後，私募在我國迅疾駛入“快車道”。
“買的是某知名私募的産品，據説名額還有限，我還是找了在銀行的老同學，才買到200萬。”在廣東佛山從事五金産品業務的張先生於今年年初
“打破頭皮”才成為某家知名私募的客戶。
最近2~3年，私募迎來爆發式增長，陽光私募成為高端人群或不少富豪的“香餑餑”。一些“明星”私募因此把入戶門檻直接從100萬提高300萬甚至500萬。
據私募排排網數據中心統計，截至今年5月30日，全國共發行成立了1694隻證券投資類信託産品，包括非結構化産品1042隻，結構化産品598隻，TOT54隻，私募的規模已達上千億元。
但現實卻讓懷揣着“1年賺50%”夢想的張先生大跌眼鏡，截至5月30日，該信託虧損幅度已超過20%。“40萬就這樣沒了，想要贖回，但還在封閉期。”
事實上，張先生的“悲劇”絕非個案。
“我接觸到一個案例，是一位十幾年的炒房客，去年房地産調控的時候，他判斷樓市見頂，把手裏十幾套房子全部出手，後經過銀行介紹，於從去年年底陸續買入5隻信託産品，一共投入了2000萬左右，但到6月初，這5隻産品平均虧損15%，虧損300萬元，幾個月虧掉了幾套房。”某第三方評級機構的負責人向《每日經濟新聞》記者介紹道。
跌幅榜上“大佬齊聚”
陜國投 笑看風雲一號，成立時間為2011年4月18日，首次公布凈值是4月20日為99.57，隨後一路下滑，98.74、91.07、89.88……，截至6月9日，最新凈值為85.47，短短不到兩月，虧損14.53%，同期上證指數下跌11.5%，跑輸大盤三個點。成立於5月4日的二期，也出現虧損：截至6月9日，凈值95.06。
據私募排排網不完全統計，在884隻非結構化私募證券投資信託産品中，有5個月以上業績記錄的有714隻，今年前5月的平均收益率為-6.98%，但同期上證指數跌幅僅為-2.3%，私募整體收益遠輸於大盤。
上述714隻産品中，絕對收益率為正的僅有103隻，佔比14.43%，，其中收益率在10%以上的僅有12隻。虧損幅度在10%以上的産品有221隻，佔比30.95%，虧損幅度超過20%的高達43隻，虧損幅度超過30%的也有3隻，其中中融 中財明利價值虧損36.16%，為今年虧損幅度最大的私募，其基金經理為張明利。時策1期、天星2號虧損也超過30%。
不僅如此，在虧損幅度超過20%的私募中，可謂
“大佬齊聚”：2009年私募冠軍羅偉廣；明星基金經理、多次獲得最佳私募上海從容的呂俊；華夏基金前投資副總監、明星基金經理上海尚雅的石波；國信證券前研究所所長、資産管理部總部總經理瀚信資産董事長蔣國雲等等。
2010年私募冠軍南京世通的常士衫，5月也是虧損慘重，外貿信託 世通嫦娥奔月，5月虧損14.11%，排在884隻私募産品中倒數第三位。
私募目前採取的大都是信託模式，根據規定，單只信託對客戶人數有明確規定，即總數上限為50人。另外，300萬元以上的投資者算機構投資者，人數則不限制。
假設按照每只私募平均50個客戶，總規模5000萬計算。前述提到今年有至少221隻信託虧損超過10%，那麼簡單計算，有成千上萬的百萬富豪今年以來的虧損遠超大盤，他們可謂是遭遇了“黑色”半年。
私募銀行聯姻不全是好事
由於門檻較高，普通投資者往往難以接觸到私募。但近幾年，私募卻是大發展，究其原因，首先是
“你不理財財不理你”理念深入人心，一些高端客戶對此更有明確認識。
另外一點，是私募渠道的轉變。由於私募不能公開宣傳，前些年的私募客戶，往往是私募經理身邊的朋友或親戚，資源有限，但當私募與銀行“聯姻”後，銀行手中大量的優質資源成為私募待開發的“金礦”，通過銀行渠道，一期私募産品發行規模甚至能超過10億元。因此，各大銀行的高端私人客戶成了陽光私募客戶的主要來源地。
“問題也隨之而來。”某第三方評級機構的負責人認為。
“銀行渠道強勢，不僅要收取認購費，而且還要從私募的管理報酬中提成。比如招商銀行，一般收取盈利部分的4%，其他銀行在2~3%左右，這會增加私募的壓力。其次，通過銀行渠道雖能迅速將私募規模擴大，但有部分私募，以前只有管理小資金的經驗，比如幾千萬元，他能操作得很好，但規模一旦擴大到幾億後，就很難給客戶帶來超額收益，甚至跑不贏大盤。其三，來自銀行的客戶有些對證券市場了解，但還有不少人對私募産品的高風險性並沒有直觀感受，稍微有波動，客戶給私募經理壓力將會巨大，不少私募甚至因此改變自己的一些做法。”他説。