上周A股在短期跌幅過大背景下技術反抽，偏股型基金持倉未明顯下降，繼續陷入持倉被動局面。去年以來，由於新基金髮行數量增加和老基金經理跳槽，新面孔基金經理不斷上任。業內人士認為，投資新基金要選擇有業績可考的基金，對新面孔的基金經理應給予一段觀察期。
    根據國信金融工程部基金倉位測算模型，上周偏股型基金持倉繼續陷入被動，周平均持股比例較上周降低1.08個百分點，其中股票型基金持股比例微降0.73%至周四的85.7%，混合型基金同期持股比例降低1.42個百分點至周四的70%。
    上周共計5隻新基金公告成立，合計規模81.7億份，平均單只發行規模為16.3億份。3隻偏股型基金中，嘉實領先成長規模近30億份，債券分級型萬家添利也至26億份，其餘募集情況較為低迷。國信證券基金分析師楊濤説，這表明品牌公司及低風險型基金仍受到市場認可。
    上周共4隻新基金公告發行或即將發行，與之前持平，除1隻股票型外，其餘均是低風險的債券型。目前一級發行市場數量仍然龐大，加上原有在發行期的，仍有28隻新基金在發行檔期。
    從基金經理變動情況看，截至上周末有5家公司公告6隻基金的基金經理變更，均屬公司內部調動或增聘性質，而非基金經理直接離職，個人原因離職情形近兩周有所降低。
    有分析師指出，投資新基金要投資有業績可考的老基金經理管理的新基金，對新面孔的基金經理應給予一段時間的觀察期，老基金更換了基金經理，應視為新基金。
    業內人士稱，隨着基金産品的逐步豐富，對新面孔基金經理也應區別對待。對於主動配置型基金經理，仍應堅持看好有優秀歷史業績的老面孔。對於被動配置的指數型基金，新手把舵對基金業績影響不大，這類基金業績主要還是看指數本身的行業構成情況。一些基金創新産品，由於原本就沒有歷史可考，新手未必沒有優勢，應具體情況具體分析。如行業型基金，由資深行業研究員轉做基金經理，對行業了解得更深刻，具有行業配置優勢，主題投資基金也類似。
    端午節前，在國內電荒、旱災、房地産調控、歐債危機等利空氛圍下，A股表現出歷史罕見的八日連跌，上證指數失守2800點年線位後直逼2700點。大跌之下，市場對於經濟基本面的擔憂情緒有增無減。海富通風格優勢(519013,基金吧)股票基金經理牟永寧近日&&：“目前，市場整體估值已步入合理區間。考慮到企業盈利的增長，目前市場估值已經與2009年2300點附近基本持平。在近期的連續下跌後，若經濟不出現重大意外，市場處於底部區域已是大概率事件。”
    牟永寧指出：未來經濟走勢在一定程度上依然取決於政策面調控力度：持續的緊縮政策推高資金使用成本，使企業盈利面臨壓力，對經濟運行産生影響，而一旦緊縮性政策放鬆，或可能使經濟走向過熱。
    不過，他也補充道：“中期來看，中國經濟需要進一步通過産業結構調整找到新的動力，目前有一種聲音擔憂中國會陷入所謂"中等收入陷阱"，這些都值得進一步關注。”
    對於近期市場而言，業內人士認為，大盤股的估值水平已經處於較低水平，銀行股的估值甚至低於香港市場，但部分中小市值股票還有一些下跌空間，因為這些股票上市之初帶給市場的“願景”並沒有實現，而且很多公司上市後的業績變臉，所以市場會有較大調整。另有專家同時&&，“2011年市場的資金面不會有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，而小盤股估值水平過高，市場反彈時漲幅難以擴大。”在楊德龍看來，現在投資者熱衷於在市場上尋找黑馬，但是很多白馬公司的核心競爭力突出，估值很低，當前正是布局藍籌股的時機。
    在後市行業選擇方面，記者發現，高端裝備製造業、新能源等産業隨着中國的産業升級持續走熱。交銀製造基金經理黃義志認為，“發展大裝備行業已經成為各國搶佔經濟制高點的重要切入點”。
    以高端裝備製造業中的重點領域國防軍工為例，黃義志認為，軍事力量的強大，是國防安全和保護我國海外利益的基礎，軍工資産的重組是央企整合的核心，同時，軍工也是發展高端裝備製造業等新興産業的重點領域。