兩會期間溫家寶總理在其政府工作報告中，將“保持物價總水平基本穩定”列為今年宏觀調控的首要任務重點闡述，提出保持物價總水平基本穩定“要以經濟和法律手段為主”，這意味這有哪些貨幣政策會&&?投資者在配置銀行理財産品時應該特別注意哪些問題？
　　政策面上，貨幣政策從緊，在法定存款準備金率自去年以來多次調整後，再次上調的空間已經不大，提高人民幣利率和匯率或成為此輪緊縮的主要政策工具。
　　此外，信貸政策方面，《政府工作報告》中明確指出，要“着力優化信貸結構，引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持，嚴格控制對‘兩高’行業和産能過剩行業貸款”，可以預計，高耗能、高污染的傳統行業及面臨房價調整的房地産行業今年將遭遇“找錢難”的問題。
　　在這樣的背景下，普益財富研究員范傑認為投資者應將銀行理財産品配置做出適當調整。對於不同種類的産品，調整的竅門是什麼？

　　期限結構：超短期代替現金

　　銀行理財産品近年來一直呈現短期化趨勢，今年二月份，出現了超短期産品年化收益率較高，甚至部分産品收益率高於了短期産品，這很符合用銀行理財産品代替活期存款的思路。但在這裡要提醒投資者，對超短期産品而言，其收益率隨着銀行對資金需求的緊張程度有一定起伏，對於14天産品及28天産品，投資者應該選好投資時點。為了免去篩選産品、辦理手續等繁瑣，投資者還可以選擇自動續期的滾動式産品。
　　此外，6個月內的短期産品也應該引起投資者的重視，雖然這部分産品流動性不如超短期産品，但在一般情況下該類産品收益率較超短期産品的高，可作為超短期産品的補充。

　　單一性産品：資金投向很重要

　　由於今年信貸政策比較嚴，銀行會更多地通過發行銀行理財産品滿足企業的資金需求，在單一性（非結構性）理財産品方面，投資者可能面臨比以前更廣的選擇。對於單一性産品來講，投資方向是影響理財産品風險和收益的決定性因素，投資者可以注意以下幾點：
　　一是適當避開政策調控的行業及項目，特別是地産業的商品房項目。今年，在房價調控和信貸收緊的雙重背景下，房地産商資金吃緊，投資這部分企業的信託貸款和信貸資産，存在一定風險，尤其是企業資質欠佳或是項目不好的信貸，風險更大。部分銀行在産品説明書內不會詳細披露資金使用企業的基本情況及項目基本情況，投資者應該規避。
　　二是關注有政策扶持的行業，關注投資於這些行業的銀行理財産品，如投資於水利建設、電網建設、新興能源的銀行理財産品。由於這些行業有較大的政策支撐，重大項目一般會有財政配套資金、稅收優惠，這使得投資於這部分項目的銀行理財産品較為穩健，收益率也可能偏高。
　　三是區別對待投資消費類行業的銀行理財産品。如雖然物價面臨調控，但由於白酒、紅酒等消費品價格存在剛性，投資於酒類收益權的銀行理財産品，會有較好表現。

　　結構性産品：仔細選擇挂鉤標的

　　在結構性産品方面，選擇好挂鉤標的尤為重要。一般認為，貴金屬在抗通脹方面有較強優勢，挂鉤黃金理財産品應該是目前的首選。但筆者對此有不同看法。首先，經過去年上漲，黃金已經到達歷史高位，雖然近期出現對黃金的多重利好，但機構投資者，特別是黃金ETF並未加倉，證明機構投資者對後市持謹慎態度；其次，主要經濟體將陸續收緊貨幣政策，地緣政治的不確定性都會加大黃金的波動，而挂鉤貴金屬的結構性産品收益一般會與價格路徑相關，或者與某一時點的價格相關，以上情況會引起結構性産品最終收益的不確定。
　　投資者可密切關注挂鉤利率和人民幣匯率的理財産品。在人民幣加息和升值的大背景下，利率和匯率的大趨勢容易把握，投資者比較容易鑒別收益結構是否合理，看漲利率和人民幣匯率的産品容易獲得較豐厚收益。如近期到期的産品中，我們看到，挂鉤shibor的理財産品收益率較高。渣打銀行近期增加了此方面發行的力度，而華一銀行在利率挂鉤産品方面也一直髮行得較多。
　　此外，投資者還可關注挂鉤石油的理財産品。石油市場國際化層度較高，價格走勢由國際供需關係決定，不易受某個國家或者某幾個國家的政策影響，在地緣危機、全球性流動性過剩的情況下，石油長期上升通道可基本確立。在這種情況下，只要收益結構合理，挂鉤石油的産品很可能有不俗的表現。另外，投資於石油的QDII産品也可能有一定表現，但考慮到人民幣升值因素，投資者可能面臨一定的匯率風險，故建議投資者謹慎關注。
　　如果投資者可以接受一定的流動性風險，可以配置一部分期限相對較長的結構性理財産品，其中可關注挂鉤於一些紅籌股的結構性理財産品，以“用時間換空間”的手法，換取較高收益。

　　插排：

　　投資者可以接受一定的流動性風險，可以配置一部分期限相對較長的結構性理財産品，其中可關注挂鉤於一些紅籌股的結構性理財産品，以“用時間換空間”的手法，換取較高收益。

　　Tips:：理財産品配置思路

　　在貨幣政策趨近背景下，投資者在今年銀行理財産品配置方面應樹立如下思路：首先，應該注意理財産品的流動性。 在利率進入上升通道後，投資者將面臨較大的利率風險：各種投資的收益率將隨利率上漲，如果長期投資收益率不能隨利率向上浮動，會導致投資者的實際損失。其次，在利率上漲的背景下，活期存款和備用金不能配置太多，投資者可以使用短期銀行理財産品或無固定期限（開放式、滾動式）銀行理財産品來代替。