歐洲央行上周四升息25個基點，儘管行長特裏謝並沒有明確&&是否還會繼續升息，但歐美經濟學家認為，歐洲央行今年年內至少還要升息兩次。受歐洲央行可能還會繼續升息及市場風險情緒增溫影響，國際匯市套利風潮再現，市場資金紛紛從低利率的日元與美元轉戰至歐元與澳元等高收益貨幣。
　　歐洲央行（ECB）上周四升息25個基點，儘管行長特裏謝並沒有明確&&是否還會繼續升息，但歐美經濟學家認為，歐洲央行今年年內至少還要升息兩次。
　　德意志銀行（Deutsche Bank）首席經濟學家托馬斯梅爾（Thomas Mayer）在歐洲央行宣布升息後撰文指出，歐洲央行行長特裏謝（Jean-Claude Trichet）決定升息，雖如市場預期，但也一定會招來升息太快的批評。不過這些通脹鴿派都是錯的，事實上升息勢在必行，而且還應繼續上調。
　　此外，高盛（Goldman Sachs）和德國商業銀行（Commerzbank）均&&，歐洲央行今年內至少還會再升息兩次，升息時機可能是9月和12月。
　　兩大投行都指出，歐洲央行升息步伐溫和，應不致對歐元區內經濟相對疲弱的國家，例如希臘、愛爾蘭及葡萄牙等造成重大衝擊。
    不過，在另一方面，市場對歐洲央行持續升息的預期心理，也將助漲歐元匯率。梅爾&&，歐洲央行利率正常化的行動部分是基於歐元區經濟增長情況。歐元區經濟在2009年重度萎縮之後，於2010年快速增長復蘇，目前有望推動經濟速度快速擴張。
　　然而，儘管經濟增長穩健，但通脹率於3月升至2.6％，部分原因是在於反應能源和食品價格上揚，而預計通脹率今年都將維持在這一水平。假如再加上原材料價格上漲和歐元區經濟增長強勁國家的薪資增長，預計通脹率將進一步走高。
　　梅爾指出，還有一些批評聲音指責現在還不是升息的時機，因為此舉會導致風險增加。為什麼不等到經濟增長更加強勁，而通脹也如預期升溫時？這樣的主張無異於假設將利率維持歷史低位，除了可能導致通脹暫時升溫之外，不需要任何成本。
　　實際上，低利率對投資決策具有重大影響。利率過低會引發資産過熱的風險，金融風暴就是很有力的證據。
　　因此，透過採取抑制通脹風險的升息手段措施，歐洲央行也發出一個強而有力的信號：“他們會堅守職責，拒絕容忍這些國家拖累歐元。”如今，歐洲央行今年應繼續溫和升息，以確實傳遞這一信號。

    匯市套利風再起

　　受歐洲央行可能還會繼續升息及市場風險情緒增溫影響，國際匯市套利風潮再現，市場資金紛紛從低利率的日元與美元轉戰至歐元與澳元等高收益貨幣。
　　上周五，歐元/美元大幅飆升，匯價一舉衝破1.4400關口 ，創15個月新高；澳元/美元也飆至29年新高。
　　歐洲央行升息25個基點，為三年來首度升息，市場預期歐銀還會持續升息，意味短期歐元區與美日的利差可能進一步擴大，因而確立歐元在三大貨幣中的強勢格局。
　　伴隨股市及商品價格走高，風險情緒升溫更加刺激匯市的套利風潮，美元與日元等低利率貨幣在套利賣壓打壓下，只能屈居弱勢。
　　CIBC World Markets首席分析師Avery Shenfeld&&，“市場不顧歐元區所有的財政和銀行業問題，就盯着利率差。”
　　Brown Brothers Harriman駐香港外匯分析師&&，隨着投資者更勇於追逐風險性資産，美元與日元都會持續面臨下壓。
　　交易商&&，之後歐元/美元可能漲至1.4500以及1.4580的去年1月高位。Tempus Consulting策略師John Doyle&&，“目前歐元/美元上升路途平坦，本週攻克1.4500不在話下。”