在去年發布的銀信新政影響下，今年以來的銀信合作理財産品的發行量繼續走低，1月份發行了403款，2月份下降至不足300款。不過，在加息及加息預期的影響下，1年期以下的短期銀信合作産品收益率卻持續走高，目前6個月以下期限産品的平均收益率已超過3.5%。

    短期産品收益率走高

　　新快報記者查詢了普益財富的監測數據發現，2月份發行短期銀信産品收益率繼續走高，尤其是6個月以下期限的産品最為明顯，平均預期收益率為3.54%，比1月份的3.31%提高了0.23個百分點。6個月（含）至1年期的産品平均預期收益率為4.42%，環比提高了0.12個百分點。相比之下，1年期以上的産品平均預期收益率只有5.03%，比此前一月還降低了0.14個百分點。而綜合過去半年的收益率走勢來看，6個月以下期限産品的收益率一直呈上升趨勢，對加息及加息預期的反映比較明顯。
　　在所有銀信合作理財産品中，信貸類産品在2月份僅發行了7款，其平均收益率雖然比1月份有0.58個百分點的下降，但依然高達3.92%。相比1個月至3個月期限的信貸類産品預期收益率大降近兩個百分點，6個月至1年期的産品收益率則上漲了0.03%，當月發行的5款産品平均預期收益率為4.38%。

　　發行回暖跡象持續

　　去年7月初銀信産品被叫停，其後監管層下發《關於規範銀信理財合作業務有關事項的通知》並在去年9月初發布《信託公司凈資本管理辦法》。在新規影響下，銀信産品的發行量大幅萎縮，直至去年第四季度才開始回升。但在今年2月份，新發銀信合作理財産品292款，較1月的403款減少111款，降幅近三成，募集規模為19.66億元，環比下降了16.38%。因此，也有市場分析認為新規的影響依然未消除。
　　“2月份天數較少，又恰逢中國傳統節日。而從一二月份日均産品發行量上來看，差別不到一款，因此可以斷定2月份銀信合作理財産品發行量的回落主要受春節假期因素的影響。我們仍不改變之前對於銀信合作理財産品逐步回暖的判斷。”普益財富的銀行分析師解釋稱。從去年第四季度開始，銀信合作理財産品發行量及佔比就出現走高跡象：去年11月，銀信合作産品發行250款，12月又增至380款。“這一定程度上表明了發行機構對新規的"不適期"已基本結束，正在逐步探索適應新規的銀信合作理財産品設計及發行模式。”

　　組合型産品成為主力

　　值得注意的是，在2月新發的292款銀信合作理財産品中，組合運用類産品的佔比繼續攀升，261款的發行量佔據了近九成的市場份額。具體來看，在組合運用類産品中，以股票、基金、債券和貨幣市場工具為投資對象的産品有75款，佔比為28.74%；而在産品投向中包含信託貸款、信貸資産或是票據資産等融資性質標的的産品有186款，佔比為71.26%。
　　相比之下，信貸類銀信合作産品並未走出監管陰影。經過政策的嚴厲打壓，信貸類銀信合作産品一直未能回到原有的發行水平，雖然最近兩月有稍微的回暖，但從監管層的態度和下發的政策來看，年內信貸類銀信合作産品有較好表現的概率較小。
　　與上月情況類似，投資於單一領域的銀信合作産品較少，合計佔比不足10%（佔比為7.94%）。投資於工商企業、基礎設施等實體經濟的銀信合作産品合計有22款，而直接投資於房地産市場的銀信合作産品在本月銷聲匿跡，這與目前嚴厲的房地産市場調控和監管層對融資類房地産信託項目設置了較高的風險系數不無關係。