“這是一個好年景，這又是一個壞年景”。面對2011年的資本市場，優秀基金經理將用上佳表現“殺出重圍”，而對於經驗稍遜的基金經理，今年的投資將舉步維艱。第一季度基金業績儘管還有9天揭曉，但高下之分已定。

　　股票型基金“毀譽參半”

　　據《國際金融報》記者查詢，截至3月21日，股票型基金中，取得正收益的基金為90隻，其中，有5隻收益率達6%以上。最高收益率為南方隆元主題産業主題基金，該基金的複權單位收益增長率為10.689%。
    值得注意的是，去年一直業績墊底的寶盈基金在今年的第一季度“鹹魚翻身”，以6.519%的收益率排名第三，緊隨其後的寶盈泛沿海增長基金則以6.228%的收益率排名第四。談到今年業績表現“全面開花”的原因是，寶盈基金公司相關人士在接受《國際金融報》記者採訪時&&，業績提升主要是管理層起到了主導作用，公司管理層的思想引導了整個投研團隊思想的轉變；其次，從技術層面而言，今年在個股挖掘上更加注重確定性，這些個股給業績帶來了不錯的收益。
　　不過，在可統計的249隻股票型基金中，仍有138隻基金處於虧損狀態。其中虧損最大的基金複權單位增長率為-9.445%。據記者獲悉，在虧損前十名基金中，中小基金公司佔據了“半壁江山”。
　　混合型基金中，寶盈泓利收益以4.785%的收益率佔據榜首。這一成績比王亞偉管理的華夏大盤基金還要高出0.6%左右；此外，華夏策略、國投瑞銀穩健增長(121006,基金吧)等基金都佔據了混合型基金收益率前幾名。“世事無定論”，在混合型排名靠後的基金中，不乏大牌基金公司的身影，不過，中小基金公司同樣佔據了不小比例。

　　基金減倉買“機械”

　　和去年動輒6%以上收益率相比，今年以來債券基金錶現平平。收益率最高的招商安本增利基金收益率為2.670%。69隻貨幣基金全部取得正收益。不過收益率均不高，最高的長信利息收益B的收益率不過0.889%。26隻的可統計QDII基金則“全軍覆沒”，其中虧損最為嚴重的匯添富亞澳精選基金收益率為-8.312%。在第一季度普遍業績不理想的情況下，基金最新數據顯示，基金公司減倉的居多。此外，基金經理紛紛認定機械板塊成為新的增長點。
　　德聖基金研究中心3月17日倉位測算數據顯示，以股票為主要投資方向的主動型基金倉位均有所下降。可比主動股票基金加權平均倉位為84.34%，相比前周下降1.86%；偏股混合型基金加權平均倉位為78.76%，相比前周下降1.77%；配置混合型基金加權平均倉位70.91%，相比前周下降1.71%。測算期間滬深300指數下跌2.53%，存在一定的被動減倉效應；扣除被動倉位變化後，各類型偏股方向基金均有明顯主動減持。
　　在謹慎的操作中，基金經理似乎對機械板塊“情有獨鍾”。《國際金融報》記者採訪南方隆元基金經理汪澂時，她列出了自己的投資思路。
　　“2011年重點配置方向包括以工程機械等為代表估值低、增長確定的先進製造業；不受國家價格管制的通脹受益板塊；受益於消費升級和收入提升的一線白酒、品牌服裝等；此外，保險、銀行、商業地産等中長期投資價值凸顯的權重板塊可適當配置。”汪澂&&，今年在結構性通脹長期存在的可能性較大局面下，要在次新大盤央企藍籌股，有全球競爭力的先進製造企業，以及國家戰略扶持的海洋經濟板塊等中尋找投資機會。其中高鐵行業是先進製造業中的一個子板塊，對該板塊的配置他們將根據産業發展前景、估值水平以及公司基本面來做出綜合判斷。