全球大宗農産品價格近期屢創新高，資金炒作“魅影”再現，而且中國北方旱情也成為國內外小麥期貨市場的炒作噱頭。
　　美國洲際交易所(ICE)棉花期價上周累計漲幅超過13%，創下150年來的新高；美國小麥期貨上周五繼續上漲，攀升至31個月來的高位；國內農産品期貨市場，棉花、白糖、小麥等品種的價格均創下歷史新高。
　　北京中期期貨研究院的報告指出，截至2月1日當周的美國商品期貨交易委員會(CFTC)持倉數據顯示，大豆、豆油、玉米和棉花四大農産品的凈多頭加倉明顯。另據WIND統計數據，截至2月8日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨非商業多頭持倉增加9000余張，非商業凈多頭寸增加7000余張。這些數據表明，包括國際對衝基金在內的投機資金正大量進駐農産品期貨市場。
　　隨着資金的大量涌入，國內小麥、玉米、早秈稻等糧食期貨持倉量大幅增加。強麥期貨1109合約上周三漲停並創下新高，持倉量漲幅超過100%；雖然接下來兩個交易日期價有所回調，但持倉量仍處高位。
　　市場分析人士告訴《經濟參考報》記者，由於全球通脹預期強烈，而短期內的經濟復蘇又不足以引發工業品市場行情，近期出現資金由工業品向農産品流動的跡象。
　　乾旱天氣愈演愈烈成為資金“屯兵”農産品的契機。“由於農産品屬於剛性需求，一旦遭受天氣災害，很容易被市場炒作。”北京中期期貨高級分析師張向軍告訴《經濟參考報》記者。
　　國家防總副總指揮、水利部部長陳雷日前&&，經過各地大力抗旱澆灌，加之近日冬麥區大部出現一次雨雪過程，冬麥區部分旱區旱情蔓延勢頭有所遏制。但由於雨雪範圍和強度有限，加之氣溫回升，作物返青需水量增大，受旱面積仍呈擴大態勢，抗旱形勢依然嚴峻。
　　東方艾格農業諮詢公司的分析稱，旱情已經成為國內外小麥期貨市場的炒作噱頭。美元走弱以及亞洲旱情共同推動國際穀物期貨綜合價格指數大幅走強，預計後期不利天氣條件會增加國際穀物市場的不確定性。
　　全球寬鬆的流動性則為資金炒作農産品提供了充足“彈藥”。長江期貨公司研究諮詢部經理黃駿飛接受《經濟參考報》記者採訪時説，從全球流動性的角度來看，全球利率指標倫敦同業拆借利率遠低於歷史平均水平，雖然中國不斷加息並提高存款準備金率，但人民幣升值預期帶動國際熱錢持續流入中國，對衝了國內的緊縮政策，造成資金面仍然比較寬鬆的情況。
　　早在去年9月份，由於一段時間內流入的資金量較大，大宗農産品價格大幅上漲。11月份之後，隨着有關部門&&一系列措施限制資金炒作，農産品價格才逐步回落。
　　黃駿飛認為，上一波上漲行情很大程度上是由需求復蘇引爆的，很多産品是由下游率先提價而推動了上游漲價。而這一波上漲行情受到供應面的影響更為突出。
　　黃駿飛預計，和前一階段相比，大宗農産品這一輪的上漲幅度不會低。只有當全球經濟整體向好，利率回歸到歷史平均值以上，大宗農産品價格才有可能下降。因此，資金對農産品的炒作還會持續很長一段時間。