國都證券認為,起重機是公司主要産品,佔總收入的50%以上。今年1—9月起重機行業銷量同比增長12%,作為起重機龍頭,公司起重機收入增長高於行業增長。公司起重機分産品包括汽車起重機、履帶起重機及隨車起重機。公司在汽車起重機及隨車起重機行業排名國內第一,未來將平穩增長。公司重點發展的大噸位起重機,市場需求火爆,處於供不應求狀態。隨着公司2400&&噸位全路面起重機及480&履帶吊産能的達産,公司起重機業務有望快速增長。
公司2008年完成集團優質資産注入後,集團尚有挖掘機、築路機械等産品,租賃業務及5家合資公司。集團承諾在未來5年內將擇機將資産注入;徐工租賃目前佔總收入比例較低,未來發展空間較大;此外,兵工集團將與徐工集團實施戰略重組,並在重型裝備等領域全面進行合作,將有利於公司做大底盤等産業。
公司壓路機、攤鋪機、挖掘裝載機等産品佔有率繼續保持國內市場第一位,將受益於行業增長。預計2010—2012年公司的EPS分別為2.64元、3.49元、4.19元,給予“推薦-A”投資評級。