十月迄今股市大幅飄紅，而很多偏股基金卻出現下跌。儘管昨日大盤微調，但滬指盤中衝上3000點，“紅十月”行情整體強勢未變。不過，基金尤其是偏股基金的同期表現卻令人失望，不但整體漲幅不到大盤一半，而且還有上百隻基金同期下跌。此外，這些基金面臨調倉難題。

　　偏股基金“又慢半拍”

　　面對突如其來的“紅十月”，眾多偏股基金明顯措手不及，甚至被投資者懷疑“又慢半拍”。
    來自WIND資訊的統計數據顯示，按照複權單位凈值增長率計算，截至10月17日，459隻開放式偏股基金進入十月份後整體上漲，期間平均漲幅達到3.93%。當然，相比上半年和第三季度，偏股基金的近期表現堪稱“完美”，也算為第四季度開了一個好頭。但是，如果考慮到十月份後的大盤表現，那上述偏股基金的整體表現甚至可以説是不及格了。
　　同樣，進入十月份迄今，滬深300指數持續大幅走強，同期累計漲幅高達12.62%，這是上述偏股基金同期平均漲幅的三倍還多，而同期上證50指數的走勢更加強勁，十月份迄今累計漲幅達到17.18%，幾乎是上述偏股基金同期平均漲幅的五倍。看看這樣的“成績單”，偏股基金的投資能力不得不讓人汗顏。不過，更差的還在後邊。

　　103隻基金同期虧損

　　就在偏股基金整體表現落後的同時，相當一部分偏股基金十月份迄今居然是虧損，甚至有的基金跌幅還不小。
　　上述統計數據表明，就在459隻偏股基金中，有103隻開放式偏股基金同期出現虧損，佔比高達22.4%。也就是説，近期5隻偏股基金中就有1隻出現虧損，其中就包括多只前期的“明星基金”，這樣的結果很難讓投資者接受。
　　而從具體基金産品來看，廣發聚瑞同期跌幅最大，十月份迄今累計漲幅高達7.3%，而緊隨其後的是天弘周期策略，其同期跌幅也達到7.21%。景順長城增長2號、景順長城增長同期跌幅分別為5.75%、5.6%，跌幅排名位列第三、第四位。此外，長城景氣行業龍頭、長城安心回報、廣發策略優選、廣發核心精選、信達澳銀中小盤、信誠盛世藍籌、泰信優勢增長的下挫排名也較靠前，同期跌幅均在4%以上。
　　就在上述下挫的基金中，有些甚至是上半年的市場“明星基金”。如信誠盛世藍籌、大摩領先優勢均在上半年表現出色。

　　調倉難題迫在眉睫

　　原因很簡單，就是市場結構性行情造成的結果。進入十月份後，低估值的大中盤藍籌股行情忽然啟動，這讓之前一直青睞小盤股的眾多基金驚慌失措。不過，要想調倉，可能短期也不容易。
　　來自德聖基金研究中心的最新監測數據顯示，經過三個季度的倉位結構調整，目前主動型基金中相當部分資産已經配置在醫藥生物、消費、零售等行業，但這類資産的流動性普遍較為有限，快速的持倉調整並不現實。目前，股票型基金平均倉位已超過85%，進一步增倉的空間有限，而持倉結構調整已經成為目前基金面臨的難題。
　　就在上周，儘管各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位水平均有一定程度上升，但由於測算期間滬深300指數大漲12.15%，扣除被動增倉效應後，各類偏股方向基金體現為小幅減持。由此來看，基金的調倉已經開始，但過程可能比較艱難。