9月6日,國務院正式發布《關於促進企業兼併重組的意見》。該 《意見》明確提出,將以汽車、鋼鐵、水泥、機械製造、電解鋁、稀土等6大行業為重點,推動優勢企業實施強強聯合、跨地區兼併重組、境外並購和投資合作,推動産業結構優化升級。與此同時,《意見》還指出,要向民營資本開放更多行業和領域,並放寬在股權比例等方面的限制。

　　水泥行業:供應面趨緊 行業基本面向好

全國主要品種水泥均價

    隨着大批落後産能的關閉及地方政府為實現節能減排而採取的拉閘限電措施,水泥的供應出現了偏緊的狀況,從8月份至今全國地區的水泥價格出現了上漲的趨勢,9月份是水泥行業的消費旺季,水泥的需求量仍將保持增長。
　　從去年9月30日以來,水泥行業基本沒有審批新的生産線,這反映了國家抑制水泥行業産能過剩的決心,而2011-2012年行業有接近2億噸的産能即將被淘汰,在抑制新增産能的同時還即將淘汰20%的産能,這使得水泥行業即將迎來新的發展機遇,而龍頭公司要想進一步做大做強,就勢必會選擇兼併重組來實現自身的擴張需求。
　　此前投資者受房地産投資增速下滑及“鐵公雞”的投資也已經接近尾聲的影響,水泥緊隨大盤出現了比較深的調整,但隨着水泥價格出現了大幅度上漲後,水泥板塊近期走出了一波非常凌厲的走勢,未來行業的供給量還將會大幅的減少,這已經是比較明確的事情,並且,保障性住房的建設及西部大開的力度的不斷加強,固定資産投資增速仍將會保持20%以上的增長,這也為水泥行業的需求面提供了有利的支撐。
　　我們非常看好水泥行業未來的發展前景,投資水泥板塊的邏輯可分為兩點:第一類依然看好優質龍頭公司,未來由於落後産能淘汰的逐步落實,龍頭公司的市場份額有望進一步提高,這將為公司業績的提升提供有力的保障,如:海螺水泥、冀東水泥。第二類受益於西部大開發建設的公司,如:天山股份、祁連山等。

　　電解鋁:供需失衡 投資機會尚需等待

　　電解鋁下游主要消費行業房地産和汽車增速下降,國內鋁價表現仍比較疲弱,國內氧化鋁價格出現上調,原料成本上升將侵蝕電解鋁公司利潤,電解鋁行業的投資機會還需等待基本面出現轉好信號。
　　2010年1-7月國內電解鋁累計産量954.6萬噸,同比增長41.9%,LME電解鋁價格目前處於回落調整中,而庫存還維持高位。   

2010年電解鋁産量   

鋁庫存

    2010年預計將有416.8萬噸新增電解鋁産能投産,同比增長40％。國內原有電解鋁廠商限産、減産,新建産能集中投産,2010年下半年國內電解鋁庫存壓力會進一步增加。
　　5月份國家發改委要求取消電解鋁等行業的優惠電價,將限制類企業電價加價標準由現行每千瓦時0.05元提高到0.10元。目前國內噸電解鋁電耗在14,200千瓦時,電價平均上調0.10 元,噸鋁成本上升1,400多元,國內電解鋁平均生産成本達到15,00 多元。但國內鋁價從4 月中旬17,000多元跌至6月份不到15,000元,現貨價格更是跌至近14,000元/噸的低位,電解鋁生産企業面臨嚴峻的經營形勢。
　　我們對於電解鋁行業的投資前景並不是十分的樂觀,等到行業基本面出現改善後才會出現很好的投資機會,目前行業的兼併重組計劃只能為行業帶來一些投機機會。