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| 2010-02-09 作者：記者 張漢青/北京報道 來源:經濟參考報 |
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2月8日，國資委下發《國務院國資委指導和監督地方國有資産監管2010年工作計劃》的通知。通知指出，研究制訂《國有控股上市公司實施股權激勵工作指引》，為國有控股股東依法履行股東職責、上市公司規範實施股權激勵制度提供切實可行的操作指引，具體工作由企業分配局年內完成。
業內專家&&，股權激勵是最近20多年興起的針對管理層和核心員工的中長期激勵機制，一般包括股票期權、限制性股票和股票增值權等形式。據不完全統計，目前國內1600多家上市公司中，國家或地方國資委控股的就有900多家，約佔2/3。所以，《國有控股上市公司實施股權激勵工作指引》的制定，在滬深兩市上市公司中，將具有廣泛的指導意義。
據了解，國資委為了限制股權激勵的過度濫用，在2006年3月和9月分別&&了針對境外和境內國有控股企業的股權激勵管理試行辦法。根據2006年9月國資委和財政部&&的《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》規定，實施股權激勵的上市公司應具備治理結構規範等條件，其中兩條硬性規定為外部董事佔董事會成員半數以上、近三年無財務違法違規行為和不良記錄。
2008年10月，國資委又&&了《關於規範國有控股上市公司實施股權激勵有關問題的補充通知》，專門就國有控股上市公司股權激勵中的一些問題作出進一步規範。補充規定強調，上市公司授予激勵對象股權時的業績目標水平，應不低於公司近3年平均業績水平及同行業平均業績(或對標企業50分位值)水平。激勵對象行權時的業績目標水平，應結合上市公司所處行業的周期性，在授予時業績水平的基礎上有所提高，並不得低於公司同行業平均業績(或對標企業75分位值)水平。這些規定將股權激勵與凈利潤和凈資産收益率等績效指標硬性挂鉤，逐步提高了實施門檻。
分析人士指出，儘管國資委對國有控股上市公司實施股權激勵的管理不斷完善，但是一直以來多數國有控股上市公司對股權激勵仍然比較慎重。個中原因主要是，國有企業高管的行政任命和市場化的股權激勵之間存在矛盾，股權激勵作為一種長期激勵在於“鎖定”核心高管，但行政任命卻是短期的和不確定的，公司高管的積極性尚待有效激勵出來。
在股權激勵改革逐漸鋪開的情況下，對於國有企業來説，當務之急是健全公司治理機構，建立市場化的人才選拔機制，這樣才能逐步地實施市場化的股權激勵辦法。而即將完成的《國有控股上市公司實施股權激勵工作指引》，可望對這些問題有所觸及，並在很多細節上更具可操作性。
值得注意的是，國資委當天下發的《國務院國資委指導和監督地方國有資産監管2010年工作計劃》的通知，還從完善國有資産管理體制、加強國有資産監管、深化國有企業改革、優化國有經濟布局和結構調整、推進國有企業黨建工作等方面做了部署。 |
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