本報訊  國家統計局11日公布的最新數據顯示，1至5月，我國城鎮固定資産投資53520億元，同比增長32.9%，較1至4月投資增速快2.4個百分點。同時，5月份我國進出口總值為1641.27億美元，同比下降25.9%。專家&&，投資的快速增長或許能夠彌補我國外需的不足。
    國聯安基金的報告認為，5月份的投資增速明顯加快，與大量新項目在二季度開始上馬有關。從施工和新開工項目情況看，1至5月累計施工項目計劃總投資275837億元，同比增長33.8%，比1至4月加快4個百分點；新開工項目計劃總投資53300億元，同比增長95.9%，比1至4月加快5.2個百分點。

    房地産投資逐漸回升

    作為民間投資的風向標的房地産行業的投資在緩慢恢復，5月份的累計投資增速為6.8%，今年以來呈現逐漸回升的態勢。
    華寶信託宏觀經濟分析師聶文對記者&&，有證據表明固定資産投資和房地産投資都在加速。尤其是後者，由於其佔固定資産投資的1/4，産業鏈上有40多個行業，房地産行業若能在下半年迅速上升的話，説明民間投資將會逐步取代政府投資，投資的有效性同時也將得到大大加強。
    投資銀行高盛的報告&&，由於對投資設定的一些限制正被取消且政策較為寬鬆，中國5月的固定資産投資增長好於預期，顯示投資增速正處於強勁的上升通道。
    報告説：“我們認為，旺盛的投資和個人消費將繼續支撐更強勁的國內需求增長，而這對於抵消出口的疲弱態勢將綽綽有餘。”

    地方成為投資主力軍

    “在總體增速加快的背後，5月份出現了投資主力軍從中央向地方的轉換。基於資本金下調和中小金融機構信貸投放加快的考慮，未來地方項目拉動下的投資增速可能繼續提高。”興業銀行資深經濟學家魯政委説，地方項目能否啟動，是決定投資增速能否加快的關鍵。
    不過，魯政委認為，作為觀察經濟是否出現“回暖”的一個重要標誌，似乎仍難看到非政府部門投資信心明顯改善的信號。而且，房地産投資增速提升依然緩慢。預計在庫存消化到合理水平之前，未來房地産投資可能出現的情況仍然是延續小幅增長格局。

    總體投資增速超預期

    魯政委&&，總體投資增速超出此前預期。5月投資累計同比增長32.9%，較上月30.5%大幅提高2.4個百分點，為2004年6月以來最高增速。這一增速較市場預期的31.0%高1.9個百分點，也超出興業銀行作出的預測區間上限0.9個百分點。
    魯政委預計，未來地方項目可能繼續加速。目前“地方軍”及時接過了“中央軍”手中的槍，正是城鎮固定資産投資能夠快速反彈的關鍵。考慮到此前已&&的下調項目資金操作細則大大增強了地方政府的投資能力；與此同時，自3月份開始，四大國有銀行之外的金融機構信貸投放顯著加快，這意味着地方政府的這些項目已獲得了信貸資金的支持。這自然也暗示，5月中小金融機構信貸投放速度可能在繼續加快。由此判斷，在未來地方項目投資增速將進一步加速。當然，如果未來監管部門對中小金融機構的信貸投放風險發出明確的警示，則可能對地方項目獲得資金的能力構成影響。