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| 2007-11-16 本報記者:張莫 來源:經濟參考報 |
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美國奧本海默基金公司董事總經理李山泉15日在在新華社做客《新華08金融講堂》節目時&&，目前中國股市調整屬於正常調整，上漲受到多重因素影響，他同時&&資本利得稅的推出時機不宜過晚。
上證指數在站上6000點高位之後，目前進入了調整期，單周跌幅曾達到8%。目前的調整是否正常，中國股市還有多大的上漲空間，成為眾人關注的焦點。“我認為，目前股市的調整屬於正常調整。而對於股市是否存在泡沫，這件事是仁者見仁、智者見智，很難有嚴格定義。本來資産評估的方法很多，而就市場而言，股票價格偏離價值也時有發生。”李山泉説。
他對即將要推出的股指期貨持謹慎態度。“股指期貨的複雜性決定了它只是少數人的游戲，這在海外資本市場已經被反復證明。就資本市場總規模來説，海外投資的主要對象還是傳統的債券和股票。從交易量和從業人員數量來説股指期貨都只佔很小的份額。通過指數來對衝風險的可能性也沒有那麼大，投資人真正介入這項交易並能賺錢是一個漫長的過程。”
他同時&&，中國股市的上漲空間受到多重因素的影響。美國次級抵押貸款危機的陰雲尚未完全散去，美國經濟逐漸向下的趨勢似乎成為共識。“歐美市場到底在多大程度上影響中國經濟令人關注，我認為就目前而言，美國經濟疲軟對中國出口貿易影響會很大。中國出口企業佔GDP比重很大，如果出口企業盈利沒有保證，股市也會受到連帶影響。”在美國華爾街摸爬滾打多年的李山泉説，儘管有種説法稱“歐美中心”要向“亞洲中心”轉移，但這仍然是個很漫長的過程。
“政府的緊縮政策對於股市的影響也毋庸置疑”，李山泉説，“流動性過剩是中國經濟目前表現出來的問題，央行不論是加息、提高存款準備金率還是公開市場操作，都是為了緊縮貨幣供應量。儘管有人質疑為什麼前段時間緊縮政策頻出，股市仍然不斷上漲，但是緊縮政策的效果終究會顯現出來。”另外，李山泉還&&國外資本的大量涌入中國也對股市有着不小的推高作用。
李海泉還&&，從長遠看，有必要徵收資本利得稅。“內地徵收印花稅是借鑒香港的做法，但是香港是個很小的城市，不是門類齊全的經濟體，這點與內地的情況很不同。徵收印花稅，表面貌似公平，實際上不公平。”他説，只有資本利得稅才能夠對不同的人進行區別對待，並且能抑制短期行為。“長期而言一定要徵收資本利得稅，而且越晚動手的話可能越被動。”他説。
“基金的發展要基於股市的發展，而股市的發展要基於上市公司的質量。上市公司完善的信息披露制度是股市健康發展的基礎和保證，中國的證券監管部門在這方面已經做了許多，但是還有很大完善的空間。”
他建議中國可以借鑒美國體系，建立一個獨立的機構來調查與經濟相關的違法行為。 |
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