近日，國內第一個基金型房地産信託計劃——聯信精瑞房地産私募股權基金型信託計劃（以下簡稱“聯信精瑞”)在海南2007博鰲房地産論壇正式簽約。招商局地産控股股份有限公司、SOHO中國有限公司等多家實力地産企業成為該基金信託首批發起委託人。業內人士&&，該基金信託計劃意味着國內房地産金融創新邁出了標誌性一步，也代表中國本土資金開始介入一直由境外資金唱主角的房地産資本運作領域。

拓展多元化融資渠道

　　據悉，該基金信託計劃是由全國工商聯房地産商會作為組織發起人，聯華國際信託投資有限公司作為受託人，依據中國銀監會發布的《信託公司管理辦法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》而設立的一支基金型信託計劃。該基金信託計劃首次募集20億元，合格的投資者最低認購金額不低於100萬元，封閉期為五年。
　　聯華國際信託投資有限公司總裁李曉東説，該基金信託將拓展多元化的融資渠道，加大房地産行業中直接融資的比重，改善房地産行業過分依賴銀行間融資的現狀。同時，該基金信託將充分發揮分散化、專業性的投資優勢，通過投資有增長潛力的房地産企業以及持有潛力物業，在其登陸國內外資本市場後，基金信託獲取房地産和資本市場兩方面高速增長所帶來的超額回報。業內人士分析後認為，這一信託模式實際上更加接近房地産投資基金，將以私募股權投資的模式運作，獲利模式包括注血小型地産公司促進公司上市以及包裝物業並期待發行REITS。

中國版房地産基金

　　按照國際趨勢，直接融資在房地産融資模式中佔主導地位，其中扮演重要角色的正是私募股權投資基金。私募股權投資基金也是眾多國際機構投資者的重要産品形式和資金來源。但由於《産業基金法》的缺失，我國的私募股權投資處境並不明朗。今年初，銀監會發布《信託公司管理辦法》和《集合資金信託管理辦法》，放開了對集合信託計劃合格的機構投資人數量的限制，並且鼓勵信託産品更多地從事投資業務。這為信託公司推出私募股權投資類的基金型信託産品鋪平了道路。據了解，聯信精瑞的受託人聯華信託，以房地産信託為主營業務，在房地産金融創新上頗有建樹。聯華信託曾推出有國內首個房地産準基金之名的“聯信寶利”系列信託産品，迄今已成功運作多期。法規條件的完善和實踐經驗的成熟，促生了這支中國版的房地産私募股權基金的誕生。
　　一位外資投資基金的負責人告訴記者，由於土地和不動産的種種特性，與其他投資領域相比，房地産投資中，本土資金具備的優勢更加明顯。本土資金會更為熟悉和適應國內項目和地方政府的運作方式。另一方面，當前國內對於外資投資房地産的限制政策也拉長了外資的運作周期，增加了運作難度。而作為國內第一支房地産投資基金信託，聯信精瑞房地産基金信託的設立、營運和監管都將為我國日後房地産投資基金的發展提供寶貴的經驗和行業發展標準。

本土資金更具優勢

　　基金型信託的誕生意味着中國本土資金開始介入一直由境外資金唱主角的房地産資本運作領域。已經在中國投資了多個房地産項目的賽智全球投資基金高級經理郭偉告訴記者，一旦中國本土類似的房地産投資基金形成規模，相較於外資基金更具有優勢。這種優勢除了對於當地資源的掌握程度之外，另一個最主要的因素在於，目前國內限制外資的政策大大拖慢了外資投資基金的運作速度。根據外管局的最新規定，目前境外資本投資內地必須經過國務院備案，加上結匯的時間，境外資本在資金流入方面至少需要付出兩個月左右的時間。
　　值得注意的是，與之前國內所有的房地産信託計劃不同，聯信精瑞是由全國工商聯房地産商會作為組織發起人，招商局地産控股股份有限公司、保利房地産(集團)股份有限公司、北京天鴻房地産開發有限公司、中新集團、北京華遠地産股份有限公司、SOHO中國有限公司、力維斯投資集團、中坤投資集團等多家大牌房地産企業作為該基金信託的首批發起委託人。顯然，對於這一新事物，來自國內房地産企業的行業性支持的背景色彩相當強烈。而據記者了解，福建聯華國際信託投資有限公司，是經中國人民銀行總行批准於2003年3月組建成立並規範運營的股份制金融機構。2005年8月18日更名為聯華國際信託投資有限公司。公司註冊資本5.1億元，其中外匯資本1500萬美元。福建省政府全資擁有的華僑投資控股公司是公司第一大股東，主要股東包括新希望集團、中誠信信用管理公司等，公司以房地産信託為主營業務。