繼5月份鎳價開始下跌之後，鉛價成為6月份以來金屬品種中的明星。特別是倫敦金屬交易所(LME)三個月鉛期貨價格在6月25日直接衝上每噸2715美元，鉛價第一次走出高於鋁價的位置，7月17日創出3230美元的紀錄新高。分析人士預計，三季度鉛價將繼續上漲，後市看好3500美元，甚至4000美元，成為2007年下半年有色金屬行情上漲的明星。

鉛價飆升92%首次超過鋁價

　　進入6月份，LME鉛在供應擔憂的背景下，受到投機買盤的大肆拉升，被連續拉出五個紀錄高位，最高升至2395美元。但此後由於盤面多頭上攻心有餘力不足，缺乏後續力量，多頭獲利盤和投機拋盤乘機打壓，鉛價衝高回落，一度跌進2300美元下方。但在6月下旬，LME鉛庫存持續下降至4.5萬餘噸，鉛價牛氣沖天，又一次連續五日刷新歷史紀錄，再次拉出令人意外的紀錄高位。7月17日LME三個月鉛期貨價格盤中觸及3230美元的新高，收盤時3210美元，高出鋁價417美元。
　　今年以來，鉛價已經上漲92%，繼銅和鎳之後，成為最新一個觸及歷史高位的賤金屬。如果説2006年是銅、鋅成為有色金屬牛市中的大明星，那麼2007年鎳和鉛成為又一明星。

中國供應減少成為上漲主因

　　目前，鉛的供需狀況對於價格走勢似乎極為有利。自從中國從6月1日起對未鍛軋精煉鉛徵收10%的出口關稅之後，市場對鉛供應的擔憂已有所抬頭，此政策公布後LME鉛價就開始持續走高。中國是全球鉛第一大生産國，2000年以來精鉛凈出口量都在40萬噸左右。
　　從2002年到2006年，中國分別凈出口了36萬噸、41萬噸、40萬噸、42萬噸、50萬噸精鉛，佔世界精鉛消費的6%到8%，佔西方供應量的10%左右，有力地彌補了國際市場供應不足。由於中國出口關稅的增加，如果國際市場價格高出國內市場不大，出口將無利可圖，國內出口量有望進一步下降。一旦中國出現供應短缺，國際市場上很難在短時間內找到這麼大的替代資源。此外，庫存下降也是本輪鉛價上漲的推手。LME鉛庫存自5月以來減少11%以上，目前的庫存水平約夠全球兩天的消費量。

國內鉛産量增速放緩需求增加

　　鉛主要應用於蓄電池、氧化鉛、鉛合金及鉛材等生産中，其中汽車蓄電池是鉛消費的最大領域。2003年中國超過美國成為全球第一大鉛生産國。2006年，全球精煉鉛産量為804.9萬噸，其中中國鉛産量佔到全球産量約34%，達到273.5萬噸。
　　加工費是鉛冶煉企業使用進口鉛礦利潤的主要來源。從今年始，國外礦山大幅打壓中國企業的加工費，鉛加工費從150美元/噸降到目前的80美元/噸，甚至出現50美元/噸、30美元/噸的低加工費。國際貿易談判中，加工費是以LME三個月鉛期貨價格為定價基準，而由於從6月1日起中國對精鉛出口增加10%的出口關稅，這意味着中國精鉛很難出口，只能在國內銷售。而國內價格大大低於國際價格，因此國內鉛冶煉廠使用進口礦基本上都處於虧損狀態。
　　去年全國鉛冶煉企業的開工率是85%，今年只有74%左右。由於虧損，企業普遍減産，進一步導致了鉛的供應不足。深圳中金嶺南有色金屬股份有限公司的關永華在2007鉛鋅及下游産業市場論壇上説：“我們原本預計2006年至2007年全國有50萬噸至60萬噸鉛冶煉新産能投産，目前實際上只有30萬噸投産。”
　　同時，近幾年來中國鉛消費市場一直看好。據統計，中國鉛消費量從2002年的95萬噸增加到2006年的220萬噸，5年來增長了1.3倍。近年來隨着中國汽車、交通、電信等基礎産業的快速發展，中國鉛酸蓄電池工業也進入快速發展時期。據中國電池工業協會統計，全國鉛酸蓄電池廠家已經達到1500家，生産量以平均每年20%的速度增長。作為鉛的主要消費者，鉛酸蓄電池産量的快速增長必定大大拉動精鉛需求。
　　由於鉛精礦貨緊價俏和環保因素，國內冶煉廠計劃適當減産。高價位雖然抑制了消費需求，但持貨者絕對看漲依舊惜售，使得交易清淡，成交相對稀少。同時，國際市場看好鉛市。投資銀行巴克萊資本6月22日&&，已調降了對鋁及其他工業金屬價格的近期預估值，但該投行將鉛預估值從1900美元調高至2800美元。