“在別人恐懼時貪婪”是股神巴菲特的名言。3日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司宣布，將斥資340億美元收購全美第二大鐵路運營商北伯林頓鐵路公司。分析人士認為，在美國經濟陰霾未除的今天，被全球分析師及投資者認為最具智慧的巴菲特竟押此重注，反映他對美國經濟前景抱樂觀態度。

　　規模大速度快

　　根據雙方達成的協議，伯克希爾哈撒韋公司將以每股100美元的價格收購北伯林頓約77.4%的股份，達到對後者100%持股，此報價比北伯林頓公司2日收盤價高出31.5%。伯克希爾哈撒韋公司還將承擔北伯林頓100億美元的債務，使得整個交易總價達到440億美元，創下該公司歷史上最大規模的並購案。
　　路透社的報道稱，一直偏愛全現金交易的巴菲特此次將採取現金加股份的方式。在這筆交易中，他將支付約160億美元的現金，其中80億美元將源於自有資金，其餘將通過舉債籌集。一些關注巴菲特的人士稱，這可能促使其出售部分投資。他投資的企業眾多，包括可口可樂、通用電氣和中國的比亞迪汽車公司。
　　這筆交易的速度也引人注目。熟悉情況的消息人士稱，該交易於10月31日初步達成，談判僅耗時9天。在提交董事會後，雙方於11月2日晚正式簽署協議。而多數大額、涉及數十億美元的交易，從開始到結束都要花幾個月的時間。分析人士稱，這可能是因為火車模型愛好者巴菲特已經對這家鐵路公司較為熟悉。監管文件顯示，伯克希爾哈撒韋早在2006年第三季度就開始大量持有其股票。
　　這筆交易已得到兩家公司董事會的首肯，但尚需得到監管機構及北伯林頓鐵路公司股東的批准。雙方預計交易將於明年第一季度完成。

　　豪賭美國經濟前景

　　巴菲特在新聞發布會上&&，美國的未來繁榮離不開高效運營並良好維護的鐵路系統。反過來，美國經濟的增長與繁榮也將促進鐵路事業的發展，但最重要的是，他這次投資是對美國經濟未來的“全盤下注”，他喜歡這種“打賭”。
　　《華爾街日報》的文章認為，巴菲特這一舉動似乎是在押注美國貨運業勢將復蘇，儘管現在還沒有太多回暖跡象。鐵路業高管關於運量所做的最積極&&也只是説，低迷狀況似乎已經觸底。由於北伯林頓等大型鐵路公司所承運物品無所不包，市場將它們視做經濟活動的指標。巴菲特就説自己通過鐵路周報數據來衡量經濟健康狀況。
　　此外，從巴菲特一反常態收購高市盈率資産也可以判斷他對明年美國整體經濟和股市前景的看法。根據彭博社的資料，巴菲特以每股100美元買入北伯林頓，以北伯林頓明年的每股預測盈利5.51美元計，這筆交易的市盈率就高達18.2倍，而標普500指數目前的市盈率約為13.4倍。相反，以往不少被收歸巴菲特投資王國的公司都屬低市盈率資産。

　　分析人士稱巴氏覬覦煤炭市場

　　有分析稱，這筆交易展示了典型的巴菲特投資品味，即青睞那些並不靠尖端技術而實現可觀贏利的公司。巴菲特曾強調，投資的關鍵是分析一家公司的競爭優勢，尤其是競爭優勢的可持續性。
　　北伯林頓鐵路公司擁有51500公里的運營網絡，遍及美國的28個州和加拿大的2個省。它每年運送超過500萬個集裝箱和拖車，亦被公認為世界最大的鐵路多式聯運承運公司。
　　不過，也有分析人士認為，巴菲特冠冕堂皇的投資理由背後或許還有更深層次的利益考慮。芝加哥一家銀行的首席投資官傑克埃布林就指出，該交易其實是押注於煤炭行業的前景。他指出，巴菲特想進入煤炭市場，但使用了一種更廉價的方式。
　　路透社的文章指出，北伯林頓鐵路公司在美國西部經營業務，是亞洲商品進入美國內地的一個重要運輸商，也是煤炭及農産品的領先貨運商。這家鐵路公司近1/3的營收來自貨物聯運，營收中23%來自煤炭運輸，19%來自農産品運輸。
　　《華爾街日報》的文章中也有類似説法。文章稱，伯克希爾哈撒韋對這家鐵路控股公司的收購為其迅速擴張的能源領域確保了一條供應鏈。在美國中西部及西北部運營天然氣管道及能源公司的MidAmerican Energy Holding Co.也是伯克希爾哈撒韋旗下的企業，北伯林頓鐵路公司的軌道穿過了上述地區，這也是為電廠供煤的必經之路。