創業板不能只顧融資
    2009-09-25    作者:趙晶    來源:第一財經
  提示風險的聲音仿佛還在繞梁三尺,提示股民別錯過創業板發財機會的短信就又多了起來。從資金必須達到30萬元,到至少有兩年投資經驗,再到現在券商紛紛短信轟炸“利誘”客戶,創業板越是以“平易近人”的形式接近投資者,越是讓人心存疑惑。
  一些地方政府也跟著添油加醋,紛紛&&,一旦屬地內的企業能上市,一律發百萬元級別的獎金。有的地方還專門召開會議、強調分工、政府撥款,儼然又是一個城市“景觀工程”。
  就連上學的孩子都知道“股市有風險,入市需謹慎”,為何到了創業板,就變成了一個人人誇讚、遍地是金子的天堂了呢?
  説來説去,都是錢鬧的。
  中國幅員遼闊、資源豐富,和其他國家的創業板比,中國的創業板缺的不是企業,而是錢。來自證監會的消息,根據首批149家創業板企業的發行申請,企業擬融資金額達到336億元。這僅僅是一個開始,更多沒有搭上“頭班車”的中小企業,正在積極籌劃著上市事宜。
  隨便查一下地方政府近期的會議和工作重點,就不難發現,越是中西部地區的政府,越是熱衷於鼓勵中小企業上市。甚至有的地方還提出了 “零成本”幫助企業上市。
  拋開地方官員對於個人政績的考慮,不得不面對的一個現實是,很多地方政府都把創業板當作了一個“財神爺”,盼著轄區內的企業能上市,“花的是全國股民的錢”,就緩解了地方政府幫助中小企業融資的壓力。
  恰好在這時,媒體突然一窩蜂炒作“首批創業板業績良好、前景廣闊”等專題,擺明了是拉開架勢做廣告,和基金公司賣基金、保險公司賣保險差不多。甚至還有專家出來冠冕堂皇地説,創業板甚至股市的主要目的就是融資,話是沒錯,但他遺漏了股市的另兩個功能:資源配置和價值發現。如果忽略這兩個功能,融資和圈錢也就沒什麼區別了。
  從現在一些地方政府滿腔熱情、不計成本的做法看,恐怕對於上市的理解更偏向後者,最好創業板再能捎帶手解決幾個困難企業發不出工資的問題。
  企業融資,本來是該找誰找誰的市場行為。有的企業自己家湊錢,有的找銀行貸款,也有的找風投投資。要論扶植中小型企業和民營企業,則是地方政府義不容辭的責任。創業板的審核和要求,相比其他融資渠道顯然更加嚴格,為什麼舍易求難,捨近求遠?拋開確實到了不上市不足以解決發展問題的企業,不能不承認的是,還有的中小企業選擇爭取上市,恐怕是在其他融資渠道裏得不到應有的支持。
  即便如此,創業板也不是解決中小企業融資難的主要力量。市場交易講究買賣公平,一味強調融資的市場,怎麼能讓人放心進入?再利國利民,也不能掩蓋或者淡化創業板投資高風險的特質。
  在A股市場上,有一個教育投資者的説法,意即讓投資者明白股市不是提款機,也不是零存整取戶頭,要學會承受風險或控制風險。但在創業板的問題上,更需要教育的恐怕是上市公司和上市公司背後的推手,股市對他們而言同樣也不是提款機,融資之後是要發展、給股東回報,而不是就地分錢,動輒就説誰誰一夜之間身價多少億那麼簡單。
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