為何股市對CPI不再敏感
    2008-08-15    作者:譚浩俊    來源:中國證券報

  如果運動員在比賽時,能夠像股市對CPI一樣,任憑風浪起,穩坐釣魚&,就一定能夠發揮出最佳水平,取得最好成績。當7月份的CPI數據公布以後,股市竟然一反常態,沒有一點反應,與往年的“極度敏感”相比,判若兩個世界。

  難道中國股市已經成熟到寵辱不驚的最高境界?7月份,CPI同比上漲6.3%,連續三個月出現下降的良好態勢。按照以往的經驗,這樣的消息,對股市來説,應該是一個利好,會對股市産生一定的積極影響。然而,從股市的實際反應來看,股市猶如一個得道高僧,成熟到可以不受任何外界因素影響的地步,毫無反應。這一切,到底是股市成熟的表現,還是股民麻木的表現呢?
  難道股民的心都被奧運會“牽”走了嗎?有人説,由於“奧運行情”沒有出現,股民反而“冷靜”了下來,乾脆放下手中的股票,一門心思地去看奧運會了。不錯,奧運會在中國舉辦,確實深深地牽動了中國人民的心,許多不喜歡體育的人,也都加入到關心奧運會的行列。但是,這並不意味著股民們會放下手中的股票收看奧運會。面對CPI連續下降這樣的利好,股民們應當有所反應,股市也應當有所表現。可是,這一切並沒有發生,其原因到底又是什麼呢?
  難道熱錢真的撤離了嗎?有專家分析,在奧運會開幕後的頭兩天中,股市不僅沒有出現預想中的上漲,反而深幅下跌,可能與熱錢想攪亂中國股市、大量撤離有關。也正因為這樣,股市才會在CPI這樣的利好消息面前一反常態,不升反降。我們要問的是,這些熱錢是何時進入的呢?如果是在高位進入的,國際投機者甘心這樣“賠本”嗎?如果是炒底進入的,又在什麼時候炒的底呢?因為,如果真的如專家所分析的那樣,出現大量熱錢撤走的問題,此前股市應當有過明顯的上升反應。而事實上,從去年下半年以來,股市就沒有出現過讓人一笑的時候,何來熱錢炒底之説呢?沒有熱錢炒底,又何來熱錢撤離之説呢?這一點似乎也不成立。
  面對CPI連續下降這樣的利好消息,股市表現出的超凡脫俗的“冷靜”,真的讓人有一種不寒而慄的感覺。我們真的無法想象,這種“冷靜”到底是源於股市的成熟,還是股民信心的喪失。如果是股市的成熟,倒不失為一件好事。而事實上,這是完全不可能的。唯一的可能,就是股民信心的喪失,是股民對股市的麻木,這種麻木的嚴重後果,就是股民對正面消息、利好消息的反應越來越遲鈍、越來越麻木,對負面消息、利差消息卻越來越敏感。
  所以,如何採取積極果斷的措施,提升股民的信心,把股民重新“召回”到股市上來,讓股市保持穩定,是決策層必須認真研究和考慮的問題。

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