下半年以來，人民幣加速升值趨勢不改。截至7月14日，人民幣對美元匯率中間價為6.8266，較上一交易日上漲131個基點，再創匯改以來新高。年初以來，人民幣對美元已累計升值7％，升值幅度首次超過去年全年水平。

　　表面來看，人民幣升值對抑制通脹有利。特別是人民幣大幅升值後，進口初級産品的價格相對較低，輸入型通脹壓力會有所減輕。但實際情況並非如此，上半年鐵礦石、成品油、大豆的進口價漲幅均在70％以上，遠遠超過了人民幣的升值幅度。
　　真正的隱憂來自於兩個方面，其一是出口導向的經濟增長受到衝擊，其二是中國人民辛勤勞動的成果被無情掠奪。中國經濟近年來的高速增長，離不開凈出口、投資和消費三駕馬車的帶動。其中，凈出口在經濟增長中佔據主導地位。然而，上半年數據顯示，我國累計貿易順差為990.3億美元，較去年同期下降11.8％，凈減少132.1億美元，歸根結底是出口受外部需求下降及人民幣升值的雙重抑制所致。如果人民幣繼續大幅升值，以加工型為主的出口結構必然會受到更大的衝擊。
　　此外，人民幣快速升值還會吞噬我國的勞動成果。一方面，我國高達1.8萬億美元的外匯儲備，大部分以美元資産的形式存在，人民幣升值就意味着美元的貶值，外匯儲備持有的美元資産必然會縮水。另一方面，人民幣快速升值導致國際購買力增強，會進一步刺激進口需求。由於人民幣不能自由兌換，企業進口所需外匯全部來自外匯儲備。目前較低的購匯價與當時較高的外匯儲備價形成的匯兌損益，則全部由國家承擔，本質上還是由全體人民的辛勤勞動埋單。
　　目前，高通脹與經濟增長放緩的可能性並存。人民幣快速升值對二者均有負面影響，本質上還是不合理的世界金融體系所致。自上世紀70年代佈雷頓森林體系崩潰以來，美元就享有了鑄幣稅的特權，並長期形成雙赤字的發展格局。我國人民辛勤勞動生産的商品，被美元白條購買後，持有的美元儲備又以購買國債的形式流入美國，並長期忍受弱美元的盤剝。如此反復，等於全國人民在向美國輸血。
　　因此，我們不得不對人民幣加速升值有所防範。當務之急是改變美元“一幣獨大”的局面，即在一籃子貨幣中，調低美元的構成佔比，有效化解和防範美元持續貶值的風險。事實上，歐盟已成為我國第一大貿易國，歐元在一籃子貨幣中的地位理應上升。