年初的時候，世界正深陷於國際金融危機的打擊中，我國經濟也不可避免受到嚴重影響，人們普遍對房地産業持悲觀態度。而進入3月份以來，我國樓市迎來了所謂的“小陽春”行情，並一直持續到現在。
面對當前樓市的單邊繁榮，特別是在世界經濟依然普遍低迷、國內經濟也未有效好轉的情況下，我國樓市下半年走勢如何？這成為業界最為關注的問題。
一些觀點認為，第三季度我國經濟將再次探底，到時樓市也將不可避免地進行調整。也有觀點認為，樓市在一系列政策推動下，房價可能出現暴漲。
我們認為，下半年中國樓市從整體上不會出現大幅調整的情況，而將保持一種脆弱的平衡。所謂脆弱的平衡，就好比是一個人走鋼絲繩，保持平衡前行才最安全，偏左偏右都會出現致命的危險。在我國房地産業上，目前政策關注的重點、市場發展的要義依然聚焦於成交量，而不是價格。價格的暴漲暴跌對産業的健康發展危害巨大，而要穩定價格的關鍵就是確保成交量的穩定。目前一系列因素表明，下半年樓市的這種脆弱平衡有可能實現。
首先，政策面目前保持相對平穩的態勢。國家研究開徵物業稅問題，對樓市投資會産生負面影響，但物業稅短期內難以&&，這種影響目前還主要作用在心理層面和遠期投資層面。同時，降低資本金比例又對房地産業有一個積極的推動作用。下半年，由於房地産業被寄予厚望，因此在房地産業能夠相對平衡發展的情況下，應不會&&過於偏激的打壓政策。政策面的相對穩定有利於市場成交量的擴大。
其次，下半年房地産投資有望實現穩定增長。雖然1~4月份房地産投資增速較慢，只有4.9%，但在國家大幅下調住房項目投資資本金比例後，房地産企業的投資意願和投資能力將得到顯著提升。國金證券(600109,股吧)最新的預測是全年房地産投資增長率為10%，我的預測比國金證券還要樂觀一些，增長率在12%~15%。房地産投資規模的穩步恢復將有助於行業的健康發展，新開工面積、施工面積的規模保持穩定也有利於後市的供應。
再次，通脹預期將吸引避險資金進入房地産市場。央行最新的數據顯示，4月底M2的同比增速為25.95%，貨幣增速明顯加快。國際上其他國家貨幣投放也速度驚人，特別是美國開動印鈔機源源不斷將美元輸送到世界各地，加劇了流動性氾濫的可能性。在這樣的情況下，通脹的預期也正越來越大。由於世界經濟的“傷口”依然在治療過程中，對我國製造業而言，外需不足，則相關産業資本亟須避險，房地産業成為一個相對合適的選擇。
綜合來看，下半年很可能出現的情況是，經濟再次探底，貨幣投放在全年8萬億元的框架內，下半年投放速度將會下降，但房地産投資將保持穩定的增長，房地産業的主要景氣指標——住房成交量將延續上半年的水平。
（作者繫上海易居房地産研究院高級研究員） |
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