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| 2008-03-19 作者:王學 來源:上海證券報 |
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3月18日，全國人大代表、中國證監會原副主席史美倫在做客新華網時&&，中國的股市一不缺好的企業，二不缺資金，只要能把市場的規則做好，中國股市的前途就是光明的。
“中國股市的前途就是光明的”，在中國股市陷入非理性狂跌怪圈的情況下，史美倫的這句話顯得非常可貴。
中國股市發展的基石是什麼？是經濟持續快速的成長。自上個世紀90年代開始，中國GDP基本上保持着兩位數的增長速度，是發達國家的3到5倍。在這種高速增長過程中，中國的製造業得到了迅速發展，科技創新能力得到了迅速提高，民眾財富得到了迅速積累，中國一直保持着較高的儲蓄率，這為加快資本市場發展提供了充分的中長期資金來源。作為經濟晴雨表的股市，有理由走出一波壯觀的牛市。
但是，目前，許多投資者在股市的大調整中迷失了方向，股災、牛轉熊、崩盤，突然成了熱門詞彙。中國股市真的進入熊市狀態了嗎？史美倫的觀點鮮明地勾畫出了中國股市的未來。在國內股市低迷，人們的判斷受到影響的情況下，我們不妨再看看國際投資專家的觀點。對於羅傑斯、索羅斯這兩位投資大鱷的名字，恐怕絕大部分投資者都非常熟悉。他們是如何看待中國股市的這波大跌及未來前景的呢？
對於A股為何突然大跌，索羅斯在接受英國《金融時報》採訪時&&，這可能是因為中國股市過去一段時間一直在以一種“不可持續的”速度飆升，“管理層當然希望給股市稍稍降溫”，但隨後索羅斯話鋒一轉説：“另一方面，管理層也不想股市轉入低迷。我相信，中國股市在2008年奧運會結束前肯定會保持平穩運行。”關於中國經濟的基本面，索羅斯在最近的一次演講中直言不諱地&&，目前從全球經濟角度來看，中國無疑是“絕對的贏家”，在接下來幾年中，中國經濟仍會繼續高速增長。
另一位投資大鱷羅傑斯，對中國股市的信心更是底氣十足。在中國股市持續暴跌的情況下，3月17日，羅傑斯在接受中國記者採訪時&&：“這種調整會讓市場更加健康。中國股市的部分個股原本被高估了，但指數下跌撇清了泡沫。”他還解釋説：“中國政府從去年起為了給股市降溫相繼採取了提高存款準備金率、提高利率等緊縮政策。這種舉措使資産價格得以穩定、股市也得到了調整。”羅傑斯對中國股市顯示出強烈信心，他特別強調：“不要出售中國股票！我除了中國股票以外，已經賣掉了所有新興市場的股票。還沒理由讓我賣出中國股票
。”
除此之外，羅傑斯還告誡中國的投資者：“投資是要低買高賣。”顯然，他對中國股市過分的多殺多氣氛&&出了一定的擔憂。在羅傑斯看來，中國股市的短期調整不僅不會改變股市的牛市格局，相反，還更有利於股市的健康成長。
我認為，這種高屋建瓴的認識是富有 啟發的。無論是羅傑斯還是索羅斯，他們都是從一次次著名的博弈中走出來的，他們都積累了令人羨慕的財富——這自然也從一個側面證明他們的判斷正確的幾率更高一些。不然，他們自己的財富早在錯誤的判斷中縮水，他們的聲譽也可能在錯誤的判斷中受損。以羅傑斯為例，早在美國次債危機發生前，羅傑斯就強調美國樓市的泡沫已經比較嚴重，並“身體力行”地清空了自己在美國的所有房産，移居到了新加坡。次債危機隨後的爆發，證明了羅傑斯不愧為一個大師的稱號。
事實上，看好中國股市的未來不僅是這些著名投資家，也是一些國際知名研究機構的共識。雷曼兄弟、花旗以及滙豐等國際投行的經濟學家大都認為，A股大跌無關基本面，也不會對中國經濟的良好發展態勢帶來負面影響。長遠來看，中國內地股市前景仍看好——“我們不認為這次暴跌預示着長期熊市的到來。”
如果我們相信旁觀者清的道理，就應該認真對待這些國際知名投資專家和研究機構的觀點。我們現在最需要戰勝的首先是恐懼，當恐懼散去，A股的真實面目才能出現在我們面前，我們也才能真正認清楚A股的未來和我們應當採取的投資策略。
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