7月後兩周，有色金屬價格快速彈升，帶動A股市場有色金屬板塊股價上揚。券商認為，有色金屬價格上漲將為該板塊帶來一波短線行情，不過由於相關個股估值已經較高，有色板塊中長線恐仍會出現震蕩。

　　金屬價格出現整體上漲

　　基本金屬7月的後兩周表現異常搶眼。據金元證券介紹，以倫銅為例，兩周時間漲幅超過12%，上周LME銅也上漲5.69%，LME鉛、鋅周漲幅最大，達到7.07%和5.44%，其他金屬漲幅在3%—5%不等，呈現整體上漲趨勢。
　　金元證券&&，每年7、8月都是基本金屬相對消費淡季。這一波上漲，一是因為前期累計了較大跌幅，同時也在於中報披露後，全球經濟表現好於預期，且之前的歐債危機也基本解除，風險偏好上升後美元出現大幅下挫，從而使得基本金屬出現一波不小的漲幅。
　　東方證券也&&，前期投資者對基本金屬需求大幅降低的市場預期給金屬價格帶來壓力，但近期的經濟數據顯示市場有可能過分悲觀了。過去兩周LME空頭回補倉單明顯增多也表明市場情緒在轉換。宏觀調控政策放鬆預期帶動了中國需求回升預期，進而刺激基本金屬價格的反彈。7月份一個月來有色金屬出現普漲情況，漲幅均達到11%以上，其中鉛上漲18%，銅上漲13.7%，錫上漲13.8%。該券商發布的報告稱，本輪金屬價格強勁反彈有望維持到8月中旬。
　　“根據我們的宏觀分析研究，二季度經濟減速主要來自政府主導的投資與私人投資的回落，預計三季度經濟增速將回落至9.6%左右。儘管我國對房地産的調控力度不減，但是近期市場流動性明顯寬鬆起來，央行已經在公開市場連續8周凈投放，我們認為市場資金的充裕也是近期推動金屬市場整體走強的原因之一。綜合當前的各種因素，我們認為金屬市場的不明朗因素逐漸轉為利好向上。雖然短期漲幅偏大、隨時有回落的風險，但金屬市場持續下跌的格局有望擺脫。”日信證券發布的報告這樣&&。
　　受到國內外價格走強影響，7月份以來A股市場的有色金屬板塊步入反彈走勢。據中信證券測算，截至7月26日，有色金屬反彈幅度已經達到17%，一些強勢個股的反彈已達30%左右。該券商同時&&，旺盛的金屬需求導致銅、鎳、錫等金屬上半年出現短缺，大金屬的反彈機會有望延續。

　　震蕩是三季度主基調

　　雖然券商大多認為有色金屬板塊近期存在機會，但是他們同樣也認為，有色金屬上漲空間有限，這波反彈的機會不會太長。
　　“此輪有色金屬反彈的力量能否持續？我們認為，支持價格進一步走高的力量並不充足。雖然LME基本金屬價格出現一定程度上漲，且歐洲債務危機在近期也得到了一定的緩解，但由於解決危機的根本措施並沒有正式&&，這使得歐美地區有色金屬消費的復蘇步伐變得緩慢，而且也不排除歐洲會在下半年繼續出一些負面消息，因此，有色金屬短期價格持續反彈的空間較為有限，震蕩將是三季度金屬價格運行的主基調。”民族證券在其發布的報告中這樣&&。
　　安信證券稱：我們的宏觀部門認為，受宏觀調控能力和通脹壓力制約，中國宏觀政策的調整很難對實體經濟産生方向性影響。有色金屬行業還面臨着産能過剩和庫存水平較高等問題。加上全球經濟復蘇步伐仍較緩慢，我們預計價格繼續上漲空間將較為有限。
　　金元證券也&&，儘管從短期走勢來看，基本金屬價格還有衝高的可能，但通過與下游消費企業的交流了解到，目前房地産、家電等企業訂單並未出現明顯增加，而且訂單和出口量相比一季度有所下降。所以對於這次反彈的高度我們持謹慎態度，未來價格走勢有出現反復的可能。
　　東方證券發布的報告稱，近期我們重點關注國內政策微調的積極變化。如果沒有明確政策&&，基本面不能根本扭轉，那麼，經過過去兩周的持續反彈，銅、鋁、鉛鋅板塊平均PE都已達到30倍左右，而小金屬板塊估值更是達到50倍左右的高位。“有色金屬股票的估值修復已經基本完成。我們認為周期性股票的短期反彈不可長期持續，預期將在8月中旬結束。”

　　重點關注稀有金屬

　　雖然不看好整體板塊的中長線，但是民族證券&&，小金屬和稀土可以重點關注。由於兼具稀缺和戰略特性，小金屬表現一直強於基本金屬，特別是受到資源整合預期影響的優勢資源品漲勢更為突出。據媒體披露，工信部正在起草稀有金屬行業“十二五”規劃，將獨立於有色金屬規劃，主要涉及鎢、鉬、錫、銻、稀土五種品種，由此可見，國家對其重視程度非同一般。再加上新興戰略産業涵蓋一些金屬材料領域，因此，戰略小金屬的發展前景非常廣闊。
　　“此前我們一直看好稀土資源的整合者，如包鋼稀土(600111)、廣晟有色(600259)、廈門鎢業(600549)等。未來隨着國家對稀土深加工領域的政策傾斜，以中科三環(000970)、安泰科技(000969)、寧波韻升(600366)為代表的稀土深加工企業也將從中受益。重點關注辰州礦業(002155)、章源鎢業(002378)、廈門鎢業(600549)。”該券商在報告中&&。

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