一週述評　(5月13日-5月19日)

　　本週(5月13日-5月19日)滬深基金指數走勢出現背離，一漲一跌顯現市場築底特徵，封閉式基金、債券型基金一個月來首度上漲。
　　股指期貨上市一個月來，滬深基金指數持續跳水下跌，本週震蕩企穩築底特徵顯現。統計顯示，滬基指5月19日收於4171.79點，5月12日收於4208.17點，下跌36.38點，跌幅為0.86%；深基指5月19日收於4583.80點，5月12日收於4570.25點，上漲13.55點，漲幅為0.30%。
　　本週指數型基金繼續下跌，已連續5周出現下滑。統計顯示，雖然滬深基指走勢出現背離，但指數型基金平均凈值仍下跌1.85%，ETF基金平均凈值則下跌1.91%。除華夏中小板ETF上漲0.88%外，其餘指數型基金全面下跌，其中博時超大盤ETF甚至下跌3.83%，顯示出大小盤風格轉換始終沒有成行。
　　相較於指數型基金整體弱勢表現，封閉式基金則表現出強勢特徵，二級市場交易價格甚至出現上漲。統計顯示，本週封閉式基金加權平均凈值僅下跌0.40%，二級市場價格上漲0.20%，折價率繼續下降0.40個百分點至9%，達到歷史最低水平。
　　儘管在市場波動期間，封閉式基金價格受益其折價變動，波動相對較小，但申銀萬國基金分析師張聖賢分析認為，在目前股市風險依舊較大、封閉式基金折價率繼續下降空間有限的背景下，建議投資者適度降低封閉式基金倉位，以兌現獲取的超額收益。
　　股指築底並未影響債券市場走勢，本週交易所國債指數和企債指數再次連續上行，創出新高。機構避險需求依然旺盛，大量資金流入債市。債券型基金也一改前期微幅下滑，震蕩走升。統計顯示，本週債券型基金平均凈值上漲0.21%至1.079元。分析人士指出，隨着國內外經濟形勢的明朗化，貨幣政策將回歸正常化，從數量退出到利率退出，在這一過程中，流動性將逐步趨緊，但這一進程可能較為緩慢，這也為債券市場階段性行情提供了空間。
　　海外市場方面，美國等外圍市場出現一定的回調，但短期來看，市場的恐慌情緒仍然沒有消散，歐盟高達7500億歐元的救助方案並未能成為市場的“強心針”，QDII出海再起波瀾。統計顯示，截至5月18日，11隻QDII基金本週平均凈值下跌1.70%至0.91元，多只QDII産品均處於批而不發階段。有分析人士指出，美國對投行關於衍生品交易上的欺詐訴訟也開始由高盛波及其他投行，當前階段基金公司也相當謹慎。