|
銀率網日前發布2月份理財産品報告指出，國內各商業銀行在2月份共發行産品461款，環比降幅4.8%。1年期以上的産品發行量明顯減少、外幣産品發行量下降、挂鉤於匯率的産品明顯增多成為2月份理財産品發行的主要特點。
銀率網分析師認為，一方面，對人民幣加息和匯率調整的預期改變了投資者的流動性偏好，各國央行近期的貨幣政策調整及利率變動牽動人心，對美元及人民幣的利率、匯率的政策變化使匯率挂鉤型理財産品成為熱門，短期的産品更被投資者奉為明智之選；另一方面，實際利率將由正變負的趨勢是每個投資者的心頭之憂，通脹預期下，投資者在選擇理財産品時更應找準方向，涉及股市、大宗商品市場的理財産品有一定的投資機會。
1年期以上産品減少銀行發行量排名發生較大變化
銀率網報告顯示，2月份人民幣理財産品發行量保持穩定，和上月持平。外幣産品有所減少，環比降幅16%。據統計，2010年1月份各商業銀行共發行人民幣産品383款，佔比83.1%，環比並未發生變化；外幣發行量有所下滑，繼1月份外幣産品發行量創下近10個月的新高後，2月份發行了78款外幣産品，環比降幅16.1%。其中澳幣、港幣産品明顯減少，是外幣産品環比下降的主要原因。
從産品期限上來看，2月份的短期及中期産品數量變化不大，而1年期以上的産品發行量明顯減少。據介紹，期限在6個月以內的短期産品發行364款，環比減少6.4%。總體來看，短期産品依然是投資者的首選，佔據了市場主流。1年期以上的長期産品環比降幅30.4%，表明投資者對目前的長期産品持更為謹慎的態度。
“對人民幣加息預期的上升改變了投資者的流動性偏好，目前選擇1年期以上的産品無法有效的應對利率上升帶來的流動性風險，選擇短期理財産品為明智之選。”銀率網分析師説。
值得關注的是，本月銀行發行量排名發生較大變化，招商銀行跌出前十，本月僅發行14款産品。國有銀行及城市商業銀行發行量下降。
挂鉤匯率類産品明顯增加不妨選擇3個月以內的美元産品
根據銀率網數據庫統計，按投資標的分類，信貸資産類産品本月發行量小幅反彈，但依然處於歷史低位，發行量為97款，較1月份的78款增加了19款，環比上升24%。值得注意的是挂鉤於匯率的理財産品2月份明顯增加，環比增加了8款。專家對此&&，目前處於各國貨幣政策轉型前的政策真空期，各銀行對於美元、歐元、澳元等貨幣的匯率走勢較前期關注度更高，匯率市場的投資機會成為了市場目前的熱點之一。
近幾個月來對匯率預期的調整可能會影響投資者對挂鉤匯率類理財産品的判斷。據悉，目前雖然歐元區的各項經濟數據均在緩慢復蘇，但是希臘主權債務危機的發生再次挑戰了投資者的信心。事實上，不僅僅是希臘、葡萄牙、愛爾蘭及西班牙(小豬四國PIGS)均面臨不同程度的財政赤字危機。中金最近發布的報告指出，市場預期希臘在4-5月間將進行大規模的國債融資，規模為相對於其GDP10%的250億歐元。但歐盟國家對於是否願意提供援助意見不統一，提供的救援方案也缺乏具體措施。
高盛在2月份發布的新一期外匯視點(GlobalViewpoint)中修改了匯率預期，調低了歐元及英鎊的3個月、6個月和1年的匯率預期。美元指數在2月份持續上升，目前保持在80以上的高位水平。
銀率網認為，短期內美元指數將依然在高位震蕩，美聯儲於月中提高了貼現率25個基點至0.75%，以及投資者的風險偏好改變將繼續支撐美元。歐元及英鎊由於債務危機問題短期內難以得到迅速解決，短期內不看好其表現。投資者近期可選擇3個月以內的美元理財産品。
通脹預期下投資理財産品須找準方向
人民幣似乎近期又走到了一個關鍵的拐點，對於其加息和匯率調整的關註明顯增多。從歷史經驗來看，2004年和2006年央行加息均在1年期央票利率和1年期定存利率水平持平時選擇加息。目前二者的利差為32個基點左右，從這個角度來看人民幣加息似乎迫在眉睫。不過有分析師指出，人民幣目前依然緊盯美元，在美元加息之前，人民幣加息的空間較小。機構1季度給出的人民幣利率預期多數維持現有水平不變，但一致認為人民幣將於下半年啟動加息的步伐。
摩根斯坦利在2月初發布的報告中調高了2010年中國國內的通脹預測值，從2.5%調整至3.2%。其他機構給出的全年通脹預期多數在3%至4%之間。按照機構目前的推測，以目前的1年期定存2.25%的利率計算，實際利率將隨着CPI的攀升逐漸變為負值。拋開對加息預期的討論不談，實際利率將由正變負的趨勢是每個投資者的心頭之憂。
通脹預期下，投資者應如何選擇理財産品？
對此，銀率網分析師認為，找準投資方向很重要，並給出了2月份資産配置建議：投資者需繼續關注各國央行近期的貨幣政策調整及利率變動，重點關注美元及人民幣的利率、匯率的政策變化，及時調整投資策略。就固定收益類産品而言，短期的産品為明智之選。此外，涉及股市、大宗商品市場的理財産品有一定的投資機會，可關注投資標的受益於通脹上升行業的理財産品。 |