公允價值連續兩個季度鉅額虧損。三季度單季，中國銀行的凈利息收入環比增長7.93%，這一表現在全行業領先，但由於單季度出現了108.23億的公允價值虧損導致銀行收入負增長。
銀行&&前三季度人民幣兌美元匯率趨於穩定，外匯衍生金融工具産生的估值盈利同比減少是公允價值大幅降低的原因。
2、3季度單季貸款仍維持高速增長，有利於息差擴大。三季度的凈息差和利差為2.06%和1.98%，分別比2季度上升10bp和11bp。貸款規模的持續擴張和負債成本的降低是銀行息差上升的主要原因。
值得注意的一點是銀行在人民幣貸款發放受限的情況下，3季度信貸維持環比9.2%的增速，其中新增信貸的六成投向外幣業務。
貸款撥備率有望年終達標，外幣債券撥備存在回撥可能。不良雙降，季末撥備覆蓋率144.66%，公司年底達到150%應該問題不大。
3季度，其它類資産(比較大可能性是外幣債券)出現19億的撥備回撥。我們目前可以得到的三類外幣債券共有撥備餘額91.91億美元，但尚不清楚具體可能回撥的比例。 |
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