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| 2009-11-13 作者:長江證券 張霖 來源:經濟參考報 |
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公司前三季ROE7.19%、毛利率23.43%為五年來最好水平,業績好轉最主要是由於包一、包二電廠與北方電力海電三期資産進行整體置換所致,今年海三1-7月的凈利潤7576.59萬億元併入三季報,極大地提升公司盈利能力。此外,前三季公司標煤單價273.79元/噸,同比下降46.89元/噸,降幅14.62%;以及直供北京的上都電廠發電量為96.78億千瓦時,比去年同期增加了9.59億千瓦時,增長11%也為提升公司業績出力。
未來三年,公司參股的三大煤礦均鄰近電廠,成本經濟。尤其是魏家峁項目堪稱煤電一體化的典範,投資回收期僅為年6.60年,項目的投資利潤率為21.64%,均高於行業同等規模企業水平。岱海二期、魏家峁、上都擴建、和林等新建項目將於10、11、12年次第投産,低煤價高電價,繼續大幅提升公司盈利能力。
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