本報訊 7、8月份曾頻創年內新高的債市利率9月以來顯著回落，短短幾個交易日間，部分中短期國債利率甚至出現高達10個基點的降幅，而且這個勢頭似乎還沒有結束，本週，部分中短期國債品種利率繼續下行。
債市利率這輪衝高回落與貨幣政策的微妙變化關聯密切。
央行在8月5日發布的《第二季度貨幣政策執行報告》，再度明確提出貨幣政策將進行“動態微調”，並提出要通過公開市場操作穩定市場預期。
“央行這一系列舉動是在傳遞某種信號。”中信證券債券銷售交易部執行總經理高佔軍&&，這種信號不是改變適度寬鬆的貨幣政策，而是在堅持適度寬鬆貨幣政策的前提下，對貨幣政策操作力度和節奏上做一些小幅的調整。
此後，28天正回購利率、3個月央票發行利率和1年期央票發行利率持平於1.18%、1.33%和1.76%，8日發行的1年期央票再度於1.76%中標，至此，1年期央票已連續四週穩定在1.76%。
“公開市場操作利率走穩，帶動債券市場利率企穩。”國海證券固定收益研究中心研究員陳亮説，在公開市場操作利率企穩的情況下，市場心態重新趨穩，利率産品調整隨之結束，需求回升。
專家&&，債市未來走勢仍主要取決於貨幣政策走勢。“在短期之內，不管是存貸款利率，還是法定存款準備金率，調高的可能性都不大。”社科院世界政治與經濟研究所副主任張明&&，從目前的經濟形勢來看，貨幣政策整體轉向的可能性很小。 |
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