曾因造假而轟動中國股市的ST銀廣夏(000557)，經過一波三折的民事賠償案後，再次掀起波瀾。公司於8月31日發布公告稱，ST銀廣夏起訴廣夏(銀川)賀蘭山葡萄釀酒有限公司一案，於8月26日獲寧夏高院正式受理。同時，ST銀廣夏還向寧夏高院申請對釀酒公司價值1.63億元的資産採取財産保全措施。

    ST銀廣夏與原下屬子公司起糾紛

    今年8月18日，ST銀廣夏向寧夏高院提起訴訟，請求高院判令原下屬子公司廣夏(銀川)賀蘭山葡萄釀酒有限公司償還1.05億元款項及利息5677.89萬元，同時請求法院判令釀酒公司承擔案件全部訴訟費。此外，公司已對這筆“其他應收款”計提了8660.15萬元壞賬準備；並稱，訴訟、仲裁事項對本公司期後利潤的影響尚不確定。
    賀蘭山葡萄釀酒公司原為ST銀廣夏控股子公司。因ST銀廣夏原下屬子公司固原廣夏實業集團與山東魯北企業集團總公司貨款糾紛，今年1月20日，ST銀廣夏所持釀酒公司62%股權被山東省濱州市中級人民法院拍賣，中聯實業股份有限公司以500萬元拍得該股權。資料顯示，釀酒公司2008年底經審計的營業收入為2362.07萬元，凈利潤-1298.11萬元，凈資産-1.38億元。
    ST銀廣夏公告稱，釀酒公司不再是ST銀廣夏的子公司，但兩者之間的往來款一直沒有結清。
    ST銀廣夏稱，與釀酒公司多次協商，希望被告盡快償還欠款，但釀酒公司不予回應。
    不僅如此，根據ST銀廣夏8月18日公告稱，ST銀廣夏自2002年起一直與原下屬子公司釀酒公司合署辦公於銀川市高新技術開發區15號。自今年8月8日起，釀酒公司切斷了公司辦公用房電源和網線，並阻攔公司車輛進入辦公場所，致使公司正常的辦公秩序受到嚴重干擾。廣大股民看到公告後紛紛致電ST銀廣夏，結果因為電話近日也被釀酒公司掐斷而無法&&，又轉而向證監會投訴。
    對此事釀酒公司總經理盧大晶另有説法，他告訴記者，ST銀廣夏出事後就從原來科技廳辦公樓搬遷到我們公司樓上，前後有8年時間，從來不支付包括水、電和採暖等任何費用。自從今年1月20日起，釀酒被拍賣給中聯實業股份有限公司後，就脫離了上市公司。那麼雙方就要單獨核算成本，我們今年6月份就給ST銀廣夏發函要求對方歸還辦公室和繳納水電費等，可是對方置之不理，於是才會採取斷電行為。
    ST銀廣夏前董秘、現任董事長助理禹萬明接受記者採訪時説，廣夏釀酒向上市公司索要租金等不合理要求，公司沒有同意。因為廣夏釀酒既沒有這塊土地的使用權，也沒有辦公樓的房産證，而且還拖欠公司鉅額資金。今年1月至8月，公司控股子公司廣夏(銀川)賀蘭山葡萄酒銷售有限公司向釀酒公司以預付貨款名義支付資金800.45萬元，雙方未提供購銷協議，截至目前，釀酒公司未向銷售公司提供等值産品，該資金存在不能收回以及形成關聯方資金佔用的風險。上述關聯交易發生前及發生後，公司時任總裁兼銷售公司董事長金愛軍未向本公司董事局報告，上述關聯交易亦未經本公司董事局審議批准。同時，廣夏銷售公司長時間向釀酒公司的預付貨款，到8月10日，銷售公司向釀酒公司預付貨款餘額約為2000萬元。

    紛爭背後有內幕

    “ST銀廣夏與釀酒公司紛爭背後有內幕，其共用的辦公地點成為了ST銀廣夏兩大股東的爭奪目標。”北方民族大學法學教授王幽深説。
    據了解，廣夏(銀川)賀蘭山葡萄釀酒有限公司註冊資本1000萬元，ST銀廣夏原持股62%，銀川培鑫投資有限責任公司持股38%。今年1月，ST銀廣夏所持賀蘭山葡萄釀酒有限公司62%的股權被山東省濱州中級人民法院司法拍賣，該股權被ST銀廣夏的大股東中聯實業股份有限公司以500萬元競買到手。
    根據ST銀廣夏公布的2009年半年報顯示，ST銀廣夏主要經營高新技術産品的開發、生産、銷售以及酒的開發、生産、銷售等。公司原有的主導産業為釀酒葡萄的種植、加工與銷售。當廣夏釀酒的股權被拍賣後，公司目前已無生産經營性資産，其他業務已從公司剝離或處於停頓狀態，公司的持續經營能力存在較大不確定性。
    那麼，到底是什麼原因促使廣夏釀酒的股權被司法拍賣？ST銀廣夏為何能接受主營業務被賣這一情況的發生？
    據了解，廣夏釀酒資産2.7億多元，是ST銀廣夏惟一生産經營性核心資産，公司62%股權被拍賣的直接原因是，ST銀廣夏拖欠魯北企業集團貨款405.41萬元。最後，廣夏釀酒62%的股權只賣出了500萬元。
    根據拍賣公告，廣夏釀酒的股權拍賣價格依據的是2007年12月31日的股權評估數據：公司資産總計2.6億元，負債合計為3.9億元。但公司的真實情況並非如此。禹萬明指出，去年12月，廣夏釀酒已基本完成債務重組，減少了1.6億元負債，凈資産明顯提升，另外主要是對銀廣夏的負債，實際情況是釀酒公司報表上資不抵債，這是財務歷年計提折舊及減值準備造成的，其每年的現金流是有節余的，土地也沒有合理估值，而且該公司的存貨價值4000多萬元，其股權有被賤賣之嫌。

    ST銀廣夏退市風險猶存

    ST銀廣夏的子公司廣夏釀酒62%的股權被山東省濱州市中級人民法院司法拍賣後，ST銀廣夏便已無生産經營性資産，公司的持續經營能力存在較大不確定性。不僅如此，公司還有着一筆鉅額債務無法償還。截至報告期末，ST銀廣夏負債總額3.87億元，其中中信銀行貸款本息1.69億元，是公司目前最大的一筆債務。ST銀廣夏仍處於資不抵債局面。
    主營資産被拍賣加上無法償還的鉅額債務，ST銀廣夏已到了無路可走的地步。目前，公司的中、小股東只能寄望於公司能重組成功。可據記者了解，幾年來，中聯實業在ST銀廣夏大小非解禁時，套現近3000萬股，獲得現金超過2億元。同時，根據ST銀廣夏通過的《債務重組報告書》可見，公司“以股抵債”的重組方案實施後，那麼，持有上市公司股權比例較大的前3家股東將變更為東方資産天津辦事處、浙江長金、中聯實業，持股比例將分別為5.18%、3.64%、3.47%，東方資産將因此成為ST銀廣夏的第一大股東。不過，東方資産管理公司未派任公司董事，也沒有參與ST銀廣夏經營。
    南京證券銀川新華東街證券營業部投資分析師周興忠分析説，儘管ST銀廣夏半年報顯示，上半年實現凈利潤2.38億元，同比增長980%。可這只是公司重組後債務減少，並非主業經營收入、沒有現金流入，因此不具有代表性，退市的風險依然存在。