21日，中國人民銀行以價格招標方式再度於公開市場發行150億元一年期央票，發行參考收益率為1.6467%，較上周四發行的一年期央票利率上漲約5個基點，上行幅度有所放緩。
    這是中國人民銀行連續第三周在公開市場發行一年期央票，收益率不斷走高。發行數據顯示，7月9日，央行發行2009年第一期一年期央票，參考收益率為1.5022%，7月16日，央行再度發行一年期央票，收益率大幅跳升近10個基點至1.5950%，而21日發行的一年期央票利率又升至1.6467%。
    與此同時，上周傳言的一年期定向央票發行也得到相關業內人士證實，且主要針對股份制銀行。有關專家介紹説，定向央票發行的主要目的是針對信貸投放較快的銀行進行懲罰，一般來説，發行定向央票月份的前一個月信貸投放都較快。
    中國人民銀行此前公布的數據顯示，6月金融機構人民幣各項貸款較上月新增1.53萬億元，其中，股份制銀行投放就接近5400億元。而2009年上半年累計新增人民幣貸款已達7.36萬億元，超過2008年全年的信貸增量。
    記者注意到，儘管一年期央票最近三周連續發行，但發行量卻呈下降趨勢，數據顯示，9日、16日和21日招標的一年期央票發行量分別為500億元、200億元和150億元。
    中金公司固定收益研究員陳健恒認為，總體來看，央行在一定程度上已達到其收緊信貸以及警示銀行的作用，持續上調利率不會起到額外的作用，反而會使將來要進一步收緊時沒有繼續調整的餘地。
    值得關注的是，央行發行定向央票及央票招標利率繼續上升，使市場對緊縮流動性的預期不斷加深，引發債市恐慌情緒並導致短期限國債在兩周內四度出現“中標額度不足計劃發行額度”的狀況。
    “歸根結底，央票利率何時企穩才是穩定債券市場的關鍵。”陳健恒説，當前投資者不願意配置短期國債，就是因為對於短期利率會在什麼水平企穩毫無把握，擔心買入短期國債之後，收益率又繼續上升，從而出現浮虧。