日前，中海基金髮布了針對2009年A股市場的投資策略報告，並對2009年市場做出了預期。中海基金研究總監魏延軍&&，A股市場在2008年經歷了流動性危機迫使資金出逃的上半年，對經濟衰退的預期從恐懼到確認的三季度和資金與政策互動的四季度後，2009年將迎來築底和復蘇。
魏延軍指出，中國經濟受全球經濟負面影響，在去通脹進程完成的同時，出口、投資、消費也一一回落。從投資時鐘來看，中國經濟目前還處於經濟衰退期，在此階段，債券資産是最佳的投資品種。中海基金預期在2009年上半年結束之前還將有100bp左右的降息空間，準備金率有5%的下降空間，這將為市場提供流動性，形成以銀行資金為主導的債券牛市後半期。
魏延軍同時認為，目前股票資産的長期價值已經高於債券價值，A股市場下一階段的復蘇和上漲將首先得益於刺激性政策的實施。2008年，中國宏觀政策的基調從控通脹變為一保一控，到如今的全力保增長。財政政策加大投資，稅制改革和農村改革擴大內需，一系列政策的刺激效果將在2009年下半年逐漸顯現，給GDP增長帶來支撐，也將使相關行業和公司的業績趨向好轉，並由此帶動A股市場進入復蘇周期。
對於2009年股票資産的核心配置策略，中海基金建議“左側防禦，右側進攻”，防禦以業績確定增長為主，進攻以主題投資為由。其中防禦行業看好醫藥、食品飲料、旅游、IT、石化、電力；主題投資推薦政府投資拉動主題、降息和房地産政策主題、刺激內需主題和上海世博會主題等。 |
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