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| 2007-06-06 本報記者:胡梅娟 來源:經濟參考報 |
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快速成長是許多中小企業的夢想。而如何實現跨越式發展，實現企業規模與市場份額的增加，路徑選擇就非常關鍵。專家認為，並購對於中小企業成長作用非凡，中小企業完全可以借力私募股權基金實現跨越式發展。
從19世紀美國洛克菲勒標準石油公司、通用電氣公司、福特汽車公司和杜邦化學公司的發展，到20世紀的微軟公司和思科公司的快速成長，再到本世紀初美國花旗旅行者集團、時代華納集團等超巨型公司的誕生，都和並購有着密不可分的關係。可以説，幾乎沒有一個大型企業不是通過某種程度某種方式的並購成長起來的。
專家認為，股權投資在現代投資中佔有重要地位，而股權並購是使企業在短期內成長起來的有效方式。通過股權投資，可以實現投資者所想達到的目的。
根據不同的並購方式，並購的效應可分為：
橫向並購。可以縮短投入産出時間，降低投資成本，減少重新投資帶來的不確定性因素；提高行業集中程度和企業的市場地位，增強對外的市場主導能力；産生規模經濟和企業協同效應，這是橫向並購最主要的效應體現。
縱向並購。將行業的上下游企業置於同一組織內可以穩定供需渠道和關係，確保生産經營的有序性和一定的可控性；降低交易費用；獲得相對信息優勢和價格優勢，增強産品的差異化能力，提高企業的綜合競爭能力和抵禦風險的能力。
混合併購。可以使企業從戰略上充分利用和共享資源，通過合理配置和科學重組經營要素，以盡可能地降低成本，最大限度地增加利潤；通過多元化發展，分散企業的經營風險等等。並購的效應具體來講，可以分為多重效應，股權投資的方式有很多，如風險投資、租賃、並購等。股權並購是使企業在短期內成長起來的有效方式。
專家也提醒，中小企業在參與並購的過程中，自己不論是並購方還是被並購方，都要注意避免“1+1<2”的現象出現。
最常見的就是收購方的工作組進駐被收購方，緊接着，被收購方的董事會、高管層甚至很多中層幹部被清洗，然後收購方重組企業管理機構，而這個管理機構往往成為收購一方的附庸。在很多情況下，這並不是並購雙方的理想狀態。並購並不是以一方吃掉另一方為目的，而是要通過雙方的資源整合，實現企業快速成長。
企業並購之後，還要注重發揮文化管理在企業並購中的作用。兩家企業並購後，要從兩家不同企業文化中建立新的企業文化，還要讓所有新企業的員工接受新的價值和行為規範。要實現這個目標不是容易的，需要很多人的參與。也就是説，並購後的新企業如何把新企業文化擴展到管理團隊之外的所有員工，比如可以通過小組會議、錄像或其它形式被廣泛分享和討論，這將給更廣泛的僱員群體提供途徑，與管理層分享相同的文化信息，並擁有同等的機會為並購而消化和體會這些信息的含義。 |
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