2025年年報即將陸續披露，A股市場出現審計機構密集更迭現象，涉及上市公司逾630家。截至2026年1月21日記者發稿，同花順數據顯示，按照會計師事務所變更（日常公告）統計，共有635家上市公司擬變更2025年度審計機構。

　　專家&&，本次審計機構集中變更是監管趨嚴、市場重構與企業策略共同作用的結果。未來三到五年，審計市場將經歷一場基於質量與信譽的供給側出清。

　　上市公司“換所”原因多樣

　　多數公司&&，“換所”是因為上市公司業務發展或審計需要。具體原因還包括：按照《國有企業、上市公司選聘會計師事務所管理辦法》等有關規定進行輪換；前任事務所提供審計服務年限較長或聘期屆滿。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝&&，上市公司更換審計機構，表面看是“業務發展需要”或“聘期屆滿”，實則是一系列複雜動機的鏡像，可拆解為以下三個層次：其一，合規性輪換，如響應國資審計任期新規，此為表層。其二，防禦性切割，即與被立案調查的審計機構迅速解約，此為風險規避。最值得深究的，是第三層——策略性購買。當公司面臨業績壓力或存在財務合規隱憂時，可能通過更換審計機構，尋求更“配合”或標準更寬鬆的審計意見。

潘悅　製圖

　　對於投資者而言，“臨陣換將”始終是年報季裏的敏感信號。

　　知名財稅審專家、資深註冊會計師劉志耕&&，上市公司“換所”除了公開理由，更值得警惕的深層動因包括：監管壓力下的被動合規、審計機構風險暴露引發的連鎖反應、公司主動規避風險與“保殼”操作，以及審計質量與市場信任的博弈。其中，部分上市公司，尤其是ST公司，可能通過“換所”掩蓋財務問題或尋求更寬鬆的審計意見。這種“突擊換所”可能隱匿風險，甚至影響年報披露質量。

　　“在收到‘非標意見’後迅速換所，或選擇近期受罰、亟需業務收入的機構，這都可能構成危險信號。”田利輝進一步&&，投資者需高度警惕“換所”與“非標意見史”“複雜交易”“高管異動”同時出現的組合，這常是財務真實性亮起紅燈的徵兆。

　　此外，記者注意到，市場也涌現出與上市公司業務背景契合的專業需求。例如，翰宇藥業在公告中&&，綜合考慮公司業務發展情況和整體審計的需要，結合市場情況，公司擬聘任深圳市泓毅會計師事務所（特殊普通合夥）為公司2025年度財務報告及內部控制審計機構。該會計師事務所註冊會計師有多家IPO、上市公司項目經驗，具備醫藥背景審計經驗。

　　“避險式”解約現象突出

　　2025年以來，中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）（簡稱“中興財光華”）等多家會計師事務所因捲入財務造假案遭重罰，導致“避險式”解約成為本輪審計機構集中變更中最具衝擊力的景象。

　　據同花順統計，截至1月21日，剔除“事務所主動辭聘”情況，中興財光華、天健會計師事務所（特殊普通合夥）（簡稱“天健所”）、立信會計師事務所（特殊普通合夥）（簡稱“立信所”）被上市公司解約數量居前，解約家數分別達78家、71家和69家。三家審計機構有一個共性：2025年以來成為監管機構“點名”的常客。

　　其中，監管立案引發的“連鎖衝擊”尤為明顯。1月14日，航宇微發布公告稱，公司原聘任的會計師事務所中興財光華因個別審計業務的原因被中國證券監督管理委員會立案調查，為避免對公司2025年度審計工作産生影響，經審慎研究與評估，公司擬不再續聘中興財光華。2025年12月，國民技術、*ST天喻、漢嘉設計均發布公告稱，擬與中興財光華“解約”，原因係中興財光華被立案調查，可能會被採取暫停從事證券服務業務等監管措施。

　　值得關注的是，“避險式”解約並非上市公司的單向選擇，另有多家會計師事務所主動辭任ST類公司年報審計機構。*ST賽隆、*ST精倫等多家“披星戴帽”公司均公告稱，因前任會計師事務所提出辭任申請，擬變更公司2025年度審計機構。

　　“面對監管壓力，審計機構對高風險客戶的篩選越來越嚴格。”劉志耕指出，審計機構的“謹慎選擇”主要基於風險規避，包括主動避開財務狀況差、不合規問題多、業務複雜或自身資源不足的公司。這既是市場環境變化（如監管趨嚴）的體現，也是事務所內部風險管理的加強。

　　中國註冊會計師協會在近期發布的《關於做好上市公司2025年年報審計工作的通知》中強調，首次承接上市公司年報審計業務的會計師事務所要審慎承接高風險客戶，尤其是具有退市風險的審計客戶，應充分評估客戶誠信狀況，建立內部風險防控機制，加強風險分類管理，提高風險意識和風險識別水平。

　　A股審計市場格局生變

　　近年來，監管部門持續壓實中介機構“看門人”責任，推動資本市場財務造假綜合懲防工作，進一步增強行政、刑事、民事協同，深化重大案件行刑銜接，完善民事追責支持機制，對財務造假和第三方配合造假一體打擊。這對審計機構的執業標準和風險控制提出了更高要求。

　　田利輝&&，監管重拳構建了立體追責體系，其核心是大幅提升合謀成本。這倒逼審計機構必須實現兩大根本轉變：從“程序合規”轉向“實質風險洞察”，從“被動鑒證”轉向“主動偵查”。審計師必須深入商業實質，對異常交易、關聯資金往來保持最高級別職業懷疑，並有效利用大數據手段。監管“一體打擊”意味着，審計機構若失守，將面臨業務停滯、鉅額民事賠償乃至刑事責任，其聲譽資本可能瞬間歸零。

　　劉志耕認為，監管部門強化懲防對審計機構執業標準與風險控制提出的新要求，主要包括以下三大方面：一是執業標準全面升級：從“抽樣審計”到“全量驗證”。二是風險控制體系重構：構建“三重防線”，具體包括技術防線：部署AI審計系統、區塊鏈存證平台、隱私計算環境；流程防線：建立“第三方風險清單”+“異常交易自動預警機制”；責任防線：實行“雙簽制+獨立覆核+終身追責”機制。三是民事與刑事連帶責任邊界明確。

　　“未來三到五年，審計市場將經歷一場基於質量與信譽的供給側出清。”田利輝認為，市場集中度將向風控嚴格、聲譽卓著的頭部機構加速提升，“大所”格局可能重組。同時，一批中小型所或因無法承擔高昂的合規與風險成本而收縮聚焦或退出公眾公司審計市場。最終，一個信譽定價更加清晰、審計師責任真正壓實的健康生態有望形成，這是資本市場基礎制度優化的關鍵一環。

　　而在頭部效應增強的同時，中小機構的生存邏輯也在重塑。劉志耕認為，2025年以來的處罰風暴正在深刻重塑中小所的生存格局，雖短期加劇了中小所生存壓力，加速了行業洗牌。但深耕細分市場為中小所提供了機會，這促使中小所專注質量，做精做專。

　　劉志耕&&，A股審計行業將進入“高門檻、高成本、高技術、高責任”的新周期，行業生態將從“規模競爭”轉向“專業能力+技術能力+合規韌性”的綜合競爭。

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