1月6日，陜西旅游文化産業股份有限公司（以下簡稱“陜西旅游”或“公司”）正式在上海證券交易所主板掛牌上市。作為以“景區+文化旅游”為核心業務的行業龍頭，陜西旅游本次發行價格為80.44元/股，首發募集資金將主要用於核心業務的升級與全國化布局。

此次成功登陸A股資本市場，標誌着這家深耕文旅行業多年、擁有頂級資源稟賦的優質企業正式邁入發展快車道。在文旅融合及消費升級的大背景下，陜西旅游憑藉其成熟的業務模式、穩健的經營業績以及極具稀缺性的核心資産，有望成為主板市場中極具代表性的“大盤藍籌”文旅標的。

坐擁頂級資源，鑄就“文旅+”核心壁壘

陜西旅游主要從事以旅游演藝、旅游索道和旅游餐飲為核心的旅游産業運營。公司依託華清宮、華山等國家5A級優質旅游資源，通過深度整合與專業化運營，構建了難以複製的競爭壁壘。

在旅游演藝板塊，公司打造了多張享譽國內外的文化名片。其中，中國首部大型實景歷史舞劇《長恨歌》是公司的“金字招牌”。該劇以唐明皇與楊貴妃的愛情故事為主線，在故事發生地華清宮實景演出，自2007年公演以來，不僅填補了行業標準空白，更連續多年入選“中國實景旅游演藝十強”，實現了社會效益與經濟效益的雙豐收。此外，公司還推出了《12·12西安事變》及《泰山烽火》等優質演藝作品，形成了強大的演藝IP矩陣。

在旅游索道板塊，公司運營的華山西峰索道更是行業標杆。作為世界上第一條採取崖壁開鑿硐室站房、起伏式走向的單線循環脫挂式索道，西峰索道擁有世界頂尖的建設技術和國內領先的運營能力。它與華山北峰索道形成了全山游覽環線，極大地提升了游客體驗，其乘索率常年保持高位，是公司重要的利潤來源之一。

此外，公司旗下的唐樂宮以“倣唐歌舞+宮廷晚宴”為特色，被譽為“東方紅磨坊”，是陜西省對外文化推廣的重要窗口。三大核心業務板塊協同發展，共同構築了陜西旅游獨特的“景區+文化旅游”全産業鏈生態。

業績穩健增長，盈利能力領跑行業

憑藉優質的資産質量和成熟的運營模式，陜西旅游在報告期內展現出了強勁的盈利能力和穩健的增長韌性。

招股書數據顯示，2024年度公司實現營業收入12.63億元，歸屬於母公司所有者的凈利潤達5.12億元，扣除非經常性損益後的歸母凈利潤為5.03億元。即便在2025年上半年面臨極端天氣等外部因素擾動的情況下，公司依然保持了較強的經營韌性，核心財務指標在同行業中表現亮眼。

值得一提的是，陜西旅游的盈利質量顯著優於同行業可比公司。根據招股書披露，2023年及2024年，公司的凈利潤率及凈資産回報率（ROE）均顯著高於同行業上市公司水平。這充分印證了公司在成本控制、運營效率方面的卓越能力。

隨着國民經濟持續發展及居民消費意願提升，旅游市場正迎來高質量發展期。公司核心産品《長恨歌》及西峰索道等已建立起深厚的市場口碑與品牌護城河，隨着未來客流量的進一步復蘇與增長，公司業績有望延續高增長態勢，持續為股東創造價值。

借力資本賦能，致力打造全國一流文旅服務商

此次上市，是陜西旅游發展歷程中的重要里程碑。公司計劃將募集資金主要用於收購太華索道股權、收購瑤光閣股權、泰山秀城（二期）建設以及少華山南線索道等項目。

通過收購太華索道和瑤光閣的少數股東股權，公司將進一步增厚歸母凈利潤，提升管理決策效率。而泰山秀城（二期）項目的建設，則是公司落實“走向全國”戰略、實現異地業務拓展的關鍵舉措。該項目位於山東泰安，旨在打造集演藝、娛樂、度假於一體的綜合園區，標誌着公司正加速將成熟的文旅運營管理模式向全國複製輸出，助力公司實現從區域市場向全國一流的“全方位休閒旅游生活方式提供商”的跨越。

此外，少華山南線索道及太華索道游客中心等項目的實施，將有效提升景區的接待能力與服務品質，進一步豐富公司的旅游産品供給，增強游客黏性。

上市後的陜西旅游，預期將借助資本市場的力量，通過內生增長與外延擴張雙輪驅動，致力於打造成為全國一流的全方位休閒旅游生活方式提供商，以更加優異的業績回饋廣大投資者，續寫文旅産業新輝煌。（華柏）

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