2025年，債券市場“科技板”正式落地，為債券ETF市場注入了強勁發展動能。
作為連接金融與科技的重要工具，2025年科創債ETF在政策紅利與市場需求的雙重驅動下，實現了規模快速擴容，以及交易活躍度的穩步提升，投融兩端呈現出多元化發展的特徵。
市場擴容提速
截至11月末，科創債ETF市場迎來爆發式增長，規模擴容成效顯著，一級市場供給充足，二級市場交易活躍，整體呈現高質量發展態勢。
可以看到，年內市場中分兩批共推出了24隻科創債ETF，分別為7月17日上市的第一批10隻和9月24日上市的第二批14隻。
受益於第二批産品集中募集上市的影響，科創債ETF市場規模實現快速攀升。據券商統計，截至11月21日，科創債ETF總市值已達2536億元，流通份額合計25.34億份，較9月23日規模增長了1251億元。
再就全年增量貢獻來看，截至2025年三季度末，科創債ETF單一品類為信用債ETF貢獻了超過2500億元的增量，佔信用債ETF新增規模近60%。
記者觀察發現，對比中債各類指數漲跌幅，科創債ETF表現較優，成分券估值整體低於非成分券。需要指出的是，科創債ETF憑藉“T+0”、可質押、低費率等優勢，吸引了大量專業投資者參與。
“科創債ETF之所以能夠斬獲業界高度關注，除了上述優勢外，答案主要藏在兩個關鍵詞內——即‘穩健’和‘聰明錢’。市場熱度居高不下的背後，是投資者對資産配置需求的提升。”一位券商固收部門負責人告訴記者，一方面，在全球經濟增速放緩、利率中樞持續下行的環境中，傳統理財産品收益率持續下滑；另一方面，全球風險資産的波動正顯著加大。在此背景下，越來越多的投資者意識到，以多元配置尋求相對的確定性，通過適當分散投資來規避風險勢在必行。眼下，不少投資者在配置組合中加入了中低風險品種，而債券ETF憑藉着較強流動性、低費率、透明度高等特點，必然會獲得更多投資者的關注。
供需表現向好
當前，科創債ETF市場的投融兩端均呈現積極向好的發展態勢。業內專家與券商機構普遍認可其工具屬性與長期發展價值，同時也關注到了短期市場波動帶來的投資機會。
從投資端角度看，現階段配置需求與交易需求並存。華泰證券固收分析師文晨昕指出，目前年金、理財機構是科創債ETF的主要買盤之一，由於科創債ETF具備“T+0”、可質押、低費率等優勢，疊加公募贖回新規影響，市場對其需求有望持續擴充。
鵬華基金相關負責人也&&，相較於單券買入策略，科創債ETF具有低費率、低交易成本、透明度高、分散度高、高效申贖等優勢，有利於分散投資組合風險、提高資金使用效率，因此深受專業投資者認可。
再就投資策略來看，目前各交易機構明顯更關注成分券超跌帶來的機會。多位一線交易員&&，科創債ETF流動性較好，在納入可質押庫的基礎上，其需求有望進一步提升，存在一定超額收益，適合左側布局。
至於融資端方面，隨着發行主體範圍持續拓寬，政策增信助力民企參與或為大勢所趨。
華鑫證券研究所所長譚倩&&，科創債是連接金融與科技、當下與未來的關鍵橋梁，在微觀層面能夠有效解決科創企業融資難、融資貴的痛點。從實際表現來看，融資主體已從傳統國企主導向多元化、市場化格局演進，民營股權投資機構通過政策增信工具成功切入市場，打破了此前國企主導的發行格局。
方正證券基金研究團隊指出，科創債ETF等創新産品的發展，為科創企業提供了更便捷的融資渠道，將推動科技主題融資需求進一步釋放。
規模有望創新高
展望2026年，在政策利好持續釋放、科技創新需求升級、市場機制不斷完善的多重驅動下，科創債ETF市場有望實現規模與質量的雙重突破。
業內普遍預計，2026年科創債ETF市場或將繼續實現大幅增長。結合歷史增長數據測算，在發行主體不斷擴容、投資端活力逐步提升等因素支撐下，2026年科創債的發行規模有望突破2.5萬億元，凈融資額大概率超過2萬億元，成為信用債市場的核心增長極之一。
華泰證券團隊判斷，就ETF産品端來看，其供給端將持續擴容，疊加投資端需求的穩步提升，科創債ETF總規模有望邁上新&階。
聚焦投資配置方面，業內人士普遍建議，應盯住三大核心方向。一是硬科技領域的標的。譚倩指出，通信、醫藥、高端製造、AI、新材料、新能源、生物醫藥及新一代信息技術等領域的科創債，契合國家科技創新戰略方向，具備較強的成長性和政策支持力度，有望成為機構配置和投資者青睞的核心標的。二是民營及股權投資機構標的。隨着科創債風險分擔機制不斷完善，民營科創企業及股權投資機構發行的科創債規模有望進一步擴大，尤其是獲得政策增信支持的品種，因風險可控性增強，將吸引更多機構關注。三是創新型産品標的。科技創新可轉換公司債券等創新品種，因兼具債性與股性，能夠滿足機構多元化配置需求，預計隨着更多項目的面世，將成為市場新的關注點。
方正證券研究指出，2026年科技主題仍將是市場資金密切關注的主力投資方向，科創債ETF作為重要的投資工具，有望受益於資金的持續流入，但各機構也需要警惕行情波動加大、熱點輪動加速帶來的投資風險。
總體來看，2025年科創債ETF市場已邁入高質量發展的關鍵階段，規模擴容與生態優化同步推進。展望2026年，在政策與市場的雙重驅動下，市場基礎將持續夯實，規模有望實現新的突破，而標的結構的不斷豐富，將為科技創新領域提供更加強有力的金融支持，助力經濟高質量發展。
