今年來，國際金價持續上漲，屢創歷史新高，國際現貨黃金價格更是多次觸及每盎司4500美元。12月24日，國際現貨黃金收盤時價格達到每盎司4486.38美元，較去年年末的價格（每盎司2653.32美元）增長69.09%，休市一日後，26日金價震蕩上行，盤中一度達到每盎司4527.28美元，再次觸及每盎司4500美元整數大關。

記者梳理發現，近三年來現貨黃金價格持續上漲，2023年累計漲幅超13%，2024年漲幅超過26%。在金價持續走強的帶動下，配置資金也在加速涌入黃金主題ETF産品。iFinD數據顯示，截至12月25日，全市場13隻黃金主題ETF規模合計1708.24億元，其中華安黃金易（ETF）等5隻基金規模超100億元。

從年內漲幅來看，股票ETF明顯優於商品ETF，其中，6隻股票ETF年內漲幅均跑贏國際現貨黃金價格，永贏基金的黃金ETF以92.68%的增幅奪下“漲幅王”，漲幅最低的平安中證滬深港黃金産業ETF也上漲了88.44%；7隻商品ETF年內漲幅均跑輸國際現貨黃金價格，增幅最高的為62.67%、最低的為61.92%。

6隻黃金主題股票ETF的強勢上漲，與A股市場黃金概念的增長密不可分。iFinD數據顯示，按申萬三級分類，10隻黃金概念股總市值達到5224.89億元，年內上漲幅度出現走勢分化，4隻股票漲幅超過100%。具體來看，年內漲幅最高的招金黃金已上漲238.29%，而山金國際、四川黃金、恒邦股份的漲幅則跑輸國際現貨黃金價格增幅。

黃金價格為何屢創新高？世界黃金協會在今年12月發布的報告指出，黃金在2025年經歷了令人矚目的表現，創下50多個歷史高點，這一表現受到地緣政治和經濟不確定性加劇、美元走軟以及積極價格勢頭的綜合支撐。投資者和央行均增加了對黃金的配置，以尋求資産多樣化和穩定性。

該報告預測，2026年黃金價格有望再上漲15%至30%，一方面，地緣經濟的不確定性將繼續影響黃金前景，當前金價大致反映了宏觀經濟的共識預期，若現有情況持續，金價可能保持區間波動，然而，基於今年的經驗，2026年市場可能繼續出現意外；另一方面，如果經濟增長放緩，利率進一步下降，黃金可能會溫和上漲。