時隔五年，光智科技（300489.SZ）實控人朱世會在A股市場再度出手。近日，萬業企業（600641.SH）發布公告，公司間接控股股東上海宏天元管理諮詢合夥企業（有限合夥）（下稱“宏天元合夥”）全部份額轉讓需辦理的工商變更登記手續已完成，公司實際控制人變更為朱世會。此次份額轉讓交易總價款高達24.97億元。

　　《經濟參考報》記者注意到，今年10月，朱世會將旗下電子材料資産注入光智科技。在拿下萬業企業控制權的同時，朱世會還通過旗下企業一舉取得另一家上市公司上工申貝（600843.SH）第一大股東之位。朱世會資本運作頻頻，引發外界對其名下半導體資産整合的遐想。

　　豪擲25億元“一舉兩得”

　　12月4日，萬業企業披露公告稱，公司實際控制人由朱旭東、李勇軍、王晴華三人變更為朱世會，這也代表朱世會成功入主萬業企業。

　　此前，萬業企業曾發布公告，上海宏天元投資管理有限公司（以下簡稱“宏天元管理”）與廣州先導獵宇科技技術有限公司（下稱“先導獵宇”）、先導科技集團有限公司（下稱“先導科技”），上海申宏元企業管理有限公司（下稱“申宏元管理”）與先導獵宇分別簽署了財産份額轉讓協議，宏天元管理及申宏元管理等11名有限合夥人分別向先導科技、先導獵宇轉讓其持有的宏天元合夥全部份額，轉讓交易價款合計為24.9732億元。

潘悅　製圖

　　此次轉讓之前，上海浦東科技投資有限公司（下稱“上海浦科”）為萬業企業控股股東，宏天元合夥持有上海浦科51%的股份，為上海浦科控股股東。宏天元管理持有宏天元合夥16.4474%的份額，擔任執行事務合夥人；申宏元管理則持有宏天元合夥11.0691%的份額，擔任有限合夥人。宏天元管理和申宏元管理通過上海浦科間接持有萬業企業2.2587億股股份，佔公司總股本的24.27%，未直接持有公司股份。朱旭東、李勇軍、王晴華三人為宏天元管理和申宏元管理的實際控制人，即為萬業企業實際控制人。

　　此次交易達成後，宏天元管理和申宏元管理不再持有萬業企業股份，上海浦科仍為公司控股股東，宏天元合夥持有上海浦科51%的股份，仍為上海浦科控股股東，先導科技、先導獵宇將持有宏天元合夥100%份額，並間接持有上海浦科51%股權，因此間接控制萬業企業24.27%的股份表決權。而先導科技、先導獵宇均是朱世會實際控制的企業，因此萬業企業的實際控制人也變更為朱世會。

　　先導科技成立於2011年1月，由朱世會直接全資持有；先導獵宇於今年10月成立，股權穿透後同樣由朱世會實際控制。

　　萬業企業在公告中&&，本次權益變動後，股東將充分發揮自身優勢，為公司業務發展賦能，提高公司資産質量，促進公司健康穩定發展，進而提升上市公司價值及對股東的投資回報。同時還將充分發揮自身資金優勢、産業優勢，支持公司現有主營業務持續發展，對公司産業結構的優化、新業務新産業的培育和嘗試提供支持與賦能。

　　在拿下萬業企業控制權的同時，朱世會還通過上海浦科間接控制了上海浦科飛人投資有限公司（下稱“浦科飛人”），而浦科飛人正是上工申貝的第一大股東，目前持有上工申貝6000萬股A股股票，佔公司總股本比例為8.41%。加上上海浦科直接持有上工申貝78.95萬股A股股票，佔公司總股本比例為0.11%，這也意味着，朱世會通過先導科技、先導獵宇持有宏天元合夥100%份額，然後通過浦科飛人及上海浦科間接持有上工申貝6078.95萬股A股股票，佔公司總股本的8.52%。

　　上工申貝在公告中稱，本次權益變動為公司第一大股東浦科飛人的間接股東發生變化，未導致浦科飛人及其上層股東上海浦科、宏天元合夥直接或間接持有公司股份的比例和數量發生變化，不涉及要約收購，公司仍然為無實際控制人、無控股股東的上市公司。

　　旗下資産欲“曲線上市”

　　根據萬業企業公告，朱世會出生於1967年3月，中國國籍，無境外永久居留權，畢業於廣州外國語學院，研究生學歷，1995年創立廣東先導稀材股份有限公司，現任先導電子科技股份有限公司（下稱“先導電科”）董事長，並擔任國際STDA協會理事、中國有色金屬工業協會理事、中國有色金屬工業協會銦鉍鍺協會副會長、中國有色金屬標準化委員會委員、中國稀有金屬冶金學術委員會稀散金屬專業委員會會員、廣東省材料研究學會理事。

　　朱世會很早就曾嘗試涉足資本市場。早在2012年，其控制的廣東先導稀材股份有限公司（下稱“先導稀材”）試圖在創業板上市，但由於公司持續盈利能力存在重大不確定性等原因，最終未獲證監會核準。此後，沉寂數年的朱世會在2019年4月通過旗下企業佛山粵邦投資管理有限公司，與中飛股份原實控人楊志峰達成交易，採取“股權轉讓+表決權委託”的方式拿下中飛股份控制權，而後將其更名為光智科技。

　　光智科技今年10月14日公告稱，擬通過發行股份及支付現金的方式，向包括先導稀材在內的55名交易對方購買其合計持有的先導電科100%股份，並募集配套資金。

　　公告顯示，先導電科主營業務為先進PVD（物理氣相沉積）濺射靶材和蒸鍍材料的研發、生産和銷售業務，同時也從事高純稀散金屬及化合物的回收提純、製備和銷售業務，主要産品包括ITO（氧化銦錫）靶材和蒸鍍材料碲化鎘。在ITO靶材領域，先導電科目前市場份額居全球首位。2022年、2023年及2024年上半年，先導電科分別實現營收21.87億元、28.83億元和15.86億元，同期凈利潤分別為4.66億元、4.11億元和2.61億元。

　　事實上，早在今年2月，先導電科就在江蘇證監局進行IPO輔導備案登記，輔導機構為國信證券股份有限公司。但此後便再無進一步消息。

　　長城戰略諮詢今年6月發布的《中國獨角獸企業研究報告2024》顯示，先導電科2023年估值高達20.8億美元。另據胡潤研究院今年4月發布的《2024全球獨角獸榜》顯示，先導電科的估值為210億元。而光智科技在籌劃此次重大資産重組停牌前，市值僅30億元左右，因此也有市場人士將這場重組稱為“蛇吞象”。

　　引發半導體業務整合遐想

　　一邊是光智科技重大資産重組，一邊又拿下萬業企業控制權，朱世會連番資本運作引發市場遐想。

　　先導科技集團官網稱，經過30年的積累，集團旗下布局了半導體、薄膜技術、科學儀器、紅外與激光、醫療以及功能材料六大事業部，其中半導體事業部專注於發展集成電路關鍵材料和核心零部件，以及新一代半導體的襯底、外延片、芯片和模塊。

　　截至2024年9月末，先導科技總資産為422.74億元，凈資産為209.54億元。2024年前三季度，先導科技實現營業收入283.72億元、凈利潤5.41億元。

　　而萬業企業主要經營兩大核心業務：一方面是專注於集成電路核心裝備的研發、生産、銷售與技術服務，另一方面是存量房地産業務的銷售與去化。近年來，萬業企業通過“外延並購+産業整合”，戰略性布局了半導體設備和零部件領域。在收購離子注入機公司凱世通和半導體零部件公司Compart　Systems後，公司在集成電路産業鏈的關鍵設備和核心零部件環節實現了突破，為未來的轉型和升級打下堅實基礎。

　　從業務布局來看，萬業企業與先導科技集團在半導體方面有可協同發展之處，而先導科技集團也明確&&，將為萬業企業的業務發展賦能，支持公司現有主營業務持續發展。不過，從朱世會入主光智科技以後上市公司的業績表現來看，萬業企業後續的發展仍需觀察。

　　財務數據顯示，2021年至2023年，光智科技的營業收入分別為7.24億元、9.36億元、10.11億元，凈利潤分別為422.55萬元、-1.14億元、-2.41億元。2024年前三季度，公司實現營業收入9.55億元，同比增長32.45%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損2530.48萬元。

　　值得注意的是，光智科技近幾年多次被證券監管部門或交易所採取監管措施。比如，因公司實際控制人朱世會控制的關聯企業自2020年5月至2020年11月存在佔用上市公司資金的情形，累計佔用上市公司資金8.31億元，資金佔用日最高餘額7.70億元，光智科技先後於2021年12月被深交所通報批評、2021年1月被黑龍江證監局責令改正。

　　2022年12月20日，因公司對2021年度財務報表進行追溯調整，調減公司2021年度凈利潤643.63萬元，變動幅度達60.38%，違反了《創業板股票上市規則（2020年12月修訂）》相關規定，被深交所出具監管函。

　　2023年3月21日，光智科技披露的公告顯示，因SAP軟體系統與紅外光學材料業務經營情況不融合，導致2021年年報中凈利潤等科目存在錯報。2022年12月12日，光智科技才披露《關於前期會計差錯更正的議案》，就前述會計差錯進行更正。因為該違規行為，光智科技及相關責任人收到黑龍江證監局的警示函。