記者獲悉，11月29日，易方達、華夏、嘉實、富國、國泰、工銀瑞信、萬家基金集體上報的創業板50ETF正式獲批。這也是創業板50指數自2014年6月發布以來，跟蹤這一標的ETF産品的又一次擴容。此前華安、景順長城等多家公司有布局創業板50ETF相關産品。在機構人士看來，創業板堅持服務“三創”“四新”，定位於主要服務成長型創新創業企業，支持傳統産業與新技術、新産業、新業態、新模式深度融合，長期發展潛力大。而創業板50指數作為典型的科技成長指數，有望在創業板整體受關注度提升之際，更精準地映射投資者的關注焦點。
匯聚優勢領域成長白馬 創業板50指數特色鮮明
“自主可控、科技創新等帶來的産業發展空間較大，創業板中有較多符合新質生産力方向的標的，市場對創業板的投資需求也有望進一步提高。”嘉實基金方面&&，創業板為主要“三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新産業、新業態、新模式）”的成長型創新創業企業提供直接融資&&。新一代信息技術、高端裝備製造、新能源、新材料和生物醫藥五大産業成為創業板新上市公司主力軍，優勢産業呈集群化發展態勢。
整體來看，創業板50指數聚焦新質生産力。嘉實基金分析稱，在成分股權重中，創業板50指數相比創業板指剔除主營業務不符合創業板特徵的上市公司（如農林牧漁、食品飲料等行業），聚焦新能源+信息技術+醫藥+金融科技四大賽道，科技成長屬性更為純粹。回溯歷史表現，Wind數據顯示，截至今年11月28日，過去五年創業板50指數累計上漲57.71%，遠超同期創業板指漲幅29.63%，中長期呈現出更高彈性。據Wind數據，截至11月28日，創業板50指數估值PE-TTM為30.97倍，處於過去十年18.59%分位點，估值處於相對低位，考慮到核心成分股的高成長性和盈利能力，正展現出較好的配置性價比。
工銀瑞信方面也&&，側重於支持已通過初創期並具有一定規模和市場影響力的中小企業，經過十多年的發展，創業板目前已經走出來一批具備全球競爭力的優質公司。相對創業板指數，創業板50指數對於頭部的大市值先進製造企業明顯超配。從行業維度看，行業結構上更偏向於高成長性的新興行業，創業板50指數對電力設備及新能源、通信等新質生産力特徵較為明顯的行業有所超配，對農林牧漁等傳統行業則有所低配。創業板50相對滬深300則超配了新能源、醫藥、通信、計算機等，低配了銀行和食品飲料；相對科創50超配了新能源，低配了電子（半導體）行業。
指數權重行業有望迎來景氣改善
後續來看，國泰基金認為，在美聯儲降息和國內貨幣政策進一步寬鬆的大背景下，A股流動性得到了持續改善，利率敏感的科技行業有望逐步佔優，而創業板50指數作為典型的科技成長指數有望受益。與此同時，在一攬子政策助力下，經濟有望逐步企穩回升，新能源、醫藥、電子等高景氣賽道有望逐步回暖。特別是伴隨市場對於自主可控、科技創新的預期進一步抬升，創業板50指數聚集了較多符合新質生産力方向的標的，有望得到表現。
在未來展望中，工銀瑞信方面認為，創業板50指數權重行業有望迎來景氣改善。如新能源産業的飛速發展也帶來了一些産能過剩的問題，但目前正在逐漸改善。上市公司頭部企業資本開支逐漸放緩：從電新行業的資本開支、在建工程來看，資本開支於2023年四季度見頂，目前處於快速下滑階段；在建工程從2023年三季度見頂，同比增速迅速下滑，相關問題正逐步緩解。另外，當行業現金流虧損企業的情況開始改善，預示着行業出清正在逐步推進。從上市公司數據來看，鋰電企業現金流虧損的比例2023年年中開始下降，在2024年三季度進一步改善；光伏企業相對壓力更大，但在2024年三季度也有明顯改善。未來，在格局穩定後，龍頭企業有望盈利持續增長。
在富國基金量化投資部基金經理金澤宇看來，當前經濟呈現出一定的企穩回升趨勢，投資者情緒有所恢復。創業板中有較多符合“新質生産力”方向的標的，市場對創業板的投資需求也有望進一步提高。這其中，創業板50指數通過選擇該板塊中流動性更好的標的，有望在創業板整體受關注度提升之際，更精準地映射投資者的關注焦點。
未來市場規模拓展空間可觀
業內人士認為，目前已有的創業板50ETF産品中，規模最大的約達300億元，而創業板50指數未來在規模容量方面仍具有較大的拓展空間。
易方達基金指數研究部總經理龐亞平&&，創業板50指數作為創業板大盤公司的代表，具備較大的規模容量。從編制方案來看，創業板50指數會從創業板指樣本股中選取50隻流動性最好的股票構成指數樣本，成分股均為創業板各行業市值較高、流動性較好的龍頭公司。具體來看，該指數成分股的平均市值達到861億元，其中權重最高的成分股市值超萬億元，指數可承載的投資容量較大。此外，從指數表現看，創業板50全收益指數近一年收益率達到20.9%，自基日以來的年化收益率達到6.5%，長期投資價值值得關注。
“近年來，投資者對創業板相關指數産品需求不斷增長，跟蹤創業板相關指數的ETF規模近三年增長超過3倍，目前總規模已超過1700億元。”龐亞平介紹道，“我們指數産品的布局會結合國家戰略發展方向、指數體系連續性等因素考慮，目前已布局一系列創業板指數産品，覆蓋了創業板指、創業板中盤200、創業板成長等指數,以更好滿足投資者對於創業板的多元化配置需求。未來，公司也將持續加強對産品的前瞻性研究和創新性布局，結合投資者需求，不斷完善創業板等指數産品線，努力服務國家重大發展戰略和實體經濟發展。”
談及該指數的規模容量，金澤宇分析稱，按單只ETF持有的股票市值不超過股票整體自由流通市值3%和5%的規定來分別計算，根據Wind數據，基於10月末股票的自由流通市值計算，規模上限分別達到653億元和1088億元。即便是按照3%計算，ETF的規模容量超600億元，相較於現有産品規模，仍有較大的增長空間。而從建倉、申贖角度看，若以ETF當日買賣股票不能超過股票成交的10%這一要求來計算，近一個月的成交情況數據顯示，該指數能承載的單日申贖規模在40億元以上，即使是在6月至8月成交相對低迷時，也能承載10億元以上的日度申贖。這表明，由流動性更優的創業板股票構成的創業板50指數，具有相當大的容量和市場承載能力。
