隨着地平線（地平線機器人-W，股票代碼：09660.HK）成功登陸港股，智駕科技賽道新增一家優質上市公司。此次IPO，地平線募資總額達54.07億港元，為今年港股最大科技IPO。憑藉卓越的研發實力及優質的産品服務，地平線不僅獲得多家知名投資機構的加持，也贏得多家頭部車企客戶的青睞。業內人士&&，2024年智能駕駛將迎來産業化加速的元年，市場增長潛力巨大。地平線通過強大的創新能力構築了技術“護城河”，且旗下多款産品均邁入量産軌道，未來成長空間可期。
穩坐智駕科技頭把交椅
公開資料顯示，地平線成立於2015年，公司是乘用車高級輔助駕駛（ADAS）和高階自動駕駛（AD）解決方案供應商，收入主要來自汽車解決方案，包括産品解決方案、授權及服務業務。
地平線此前公布的最終發售價及配發結果顯示，此次IPO，地平線的最終發售價厘定為3.99港元，募資總額達54.07億港元，為今年港股最大科技IPO，也是三年來中國科技企業最大境外IPO。公司於10月24日在香港交易所主板掛牌上市。
作為首家且每年均為最大的提供前裝量産ADAS和AD解決方案的中國公司，地平線穩坐智駕科技頭把交椅。根據高工智能汽車研究院數據，2024年上半年地平線憑藉征程系列計算方案，以28.65%的份額位居市場第一，覆蓋低、中、高階全場景智駕量産需求。同時，地平線在自主品牌乘用車前視一體機計算方案市場（L2 ADAS）以33.73%的市場份額躍居第一。
業績方面，地平線呈現“高收入、高增長、高毛利”的特點。財務數據顯示，2021年至2023年，地平線實現收入分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元。2021年到2023年的收入複合年增長率達到82.3%。2024年上半年實現收入9.35億元，超過2022年的全年收入，同比增長151.6%。
地平線毛利率較高且穩定。公司毛利由2021年的3.31億元增至2022年的6.28億元，並進一步增至2023年的10.94億元，2021年至2023年毛利率分別為70.9%、69.3%及70.5%。2024年上半年毛利達到7.39億元，同比增長225.99%，超過2022年全年的毛利，毛利率也提高到79.0%。
市場份額穩居第一、財務表現亮眼的地平線獲得多家知名投資機構的青睞。自成立以來，地平線獲得了包括大眾集團、上汽集團、廣汽資本、長城汽車、奇瑞汽車、一汽集團、比亞迪、寧德時代等眾多車企資本及産業鏈上下游企業，以及五源資本、高瓴資本、雲鋒基金、嘉實投資等知名機構的持續投資。其中，阿里巴巴、百度、達飛集團和寧波國資基金為基石投資者，認購總額達到約2.2億美元（約17億港元）。
多重優勢構築核心競爭力
自公司創立到2020年實現方案量産上車，地平線在技術研發、客戶關係、生態建設等方面都積累了豐富的經驗，先發優勢明顯。具體來看，在技術研發方面，作為業內首個提出並率先踐行軟硬結合技術路徑的智駕科技公司，地平線擁有智駕全棧開發能力。憑藉自主研發設計的BPU智能計算單元及業內領先的智駕算法開發能力，地平線持續突破行業技術天花板。
數據顯示，地平線目前有2000多位員工，研發人員佔比70%以上，匯聚算法、軟體、硬體頂尖研發人才。公司核心成員曾20多次在各項國際比賽中獲得全球第一，更在自動駕駛、搜索廣告、語音搜索、圖像搜索、並行計算等領域做出了影響數億用戶的産品和服務。
依託強大的開發能力和科技人才，地平線的産品已成為主流車企的首選。據介紹，地平線具有國內最大規模前裝量産的車載智能計算方案——征程家族，時至今日三代征程産品（征程2/3/5）均邁入量産軌道，累計出貨量已超600萬套。在智駕解決方案方面，地平線已推出Horizon Mono、Horizon Pilot和Horizon SuperDrive（簡稱“HSD”或“SuperDrive”）三個智駕解決方案，分別定位主動安全高級輔助駕駛、高速公路NOA（指領航輔助駕駛）和全場景城市NOA。其中，高級輔助駕駛解決方案Horizon Mono、高速公路NOA解決方案Horizon Pilot均已量産。
在客戶資源方面，地平線擁有龐大的全球客戶群體。截至目前，地平線與42家國內與國際主流車企及品牌簽下了290款車型前裝量産項目定點合同。地平線因其對中國市場、路況及消費者需求的深刻洞察，和本地運營與服務的豐富經驗，從智駕供應商中脫穎而出，並不斷鞏固在中國的領先地位。地平線不僅贏得國內車企的信任，也與大眾等國際車企展開闔作。公司與中國、日本、歐洲等國家及地區的頂尖Tier-1也達成眾多量産合作，成為國際Tier-1在中國布局智能化的首選戰略合作夥伴。
此外，地平線與超200家行業上下游企業建立夥伴關係，覆蓋智駕量産交付各個環節。截至目前，地平線已經賦能超80家生態夥伴推出成熟産品，超40家投入主機廠定點及量産項目，這將進一步鞏固公司在行業內的競爭力。
加速邁進全場景智駕量産時代
民生證券發布的研報顯示，社會公眾對於全無人自動駕駛汽車接受度不斷提升，智駕逐步成為購車重要影響因素。2024年智能駕駛將迎來産業化加速的元年，看好高階智能駕駛功能（NOA）滲透率穩步提升。
根據灼識諮詢的資料，全球高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的市場規模在2023年已達619億元，預計將以49.2%的複合年增長率在2030年增長至10171億元。
面對廣闊的市場前景，好的智駕體驗和用戶認可的智駕系統與産品成為競逐關鍵。2024年4月24日，地平線重磅發布新一代車載智能計算方案征程6系列以及Horizon SuperDrive全場景智能駕駛解決方案。兩款智駕科技産品的發布，是地平線頂級軟硬結合全棧技術能力以及最大規模量産經驗的實力彰顯，也更加凸顯了地平線位居智駕科技公司第一陣營的行業地位。
據了解，地平線征程6系列獲得10家車企及品牌量産合作，包括上汽集團、大眾汽車集團、比亞迪、理想汽車、廣汽集團、深藍汽車、北汽集團、奇瑞汽車、星途汽車、嵐圖汽車等，以及多家Tier-1、軟硬體合作夥伴。征程6系列將於2024年內開啟首個前裝量産車型交付，並預計於2025年實現超10款車型量産交付，將刷新量産交付速度。
作為主打産品之一，Horizon SuperDrive是地平線面向下一代全場景高階智駕系統打造的行業標杆，可實現全場景無差別的智能駕駛。産品體驗好、覆蓋範圍廣、迭代速度快……SuperDrive以多種優勢構築了産品“護城河”。具體來看，以面向量産的端到端世界模型和數據驅動的交互博弈，SuperDrive帶來更擬人化的極致智駕體驗，“優雅不慫、從容篤定”，無論是面對暴雨天還是複雜的城區高峰時段的路況場景，均實現全程零接管。
截至目前，SuperDrive在全國範圍內12座城市進行了系統泛化能力測試，面對各具特色的城市路網規劃，實現了全國一致的順滑擬人體驗。地平線的目標是推動高階智駕實現標配上車，讓“好用”“愛用”的智駕體驗普惠千家萬戶。
自2023年10月地平線正式啟動HSD項目以來，不到一年時間，地平線HSD已實現全國泛化，將於2024年第四季度推出標準版量産方案，並將於2025年第三季度實現首款量産合作車型交付。
地平線&&，作為高階智駕第一梯隊的新生力量，SuperDrive依託地平線軟硬結合的技術優勢、千錘百煉的系統工程能力、和以人為本的産品理念，助力車企實現更高效的高階智駕規模化量産。
