“924”一攬子增量政策陸續推出以來，A股整體表現出向上勢頭，而行情演繹至當下，增量資金的動向尤其值得關注。種種跡象顯示，那些質地優秀、預期更穩的核心資産，更符合海外資金的傳統“審美觀”，吸引了眾多國際機構的目光。
MSCI中國A50ETF(560050，場外聯接A/C：014528/014529)所跟蹤的MSCI中國A50互聯互通指數，採用“優選龍頭、均衡配置”的編制理念，覆蓋了代表中國經濟力量的各行業龍頭，表徵了國際視野下的中國核心資産，這對於投資者的後市操作也具有積極的參考價值。
態度：外資發聲做多中國
在一系列增量政策陸續推出的大背景下，數家主要外資機構積極發聲做多中國資産。
摩根大通&&，由於中國選擇更積極的經濟支持和全球央行開始寬鬆貨幣政策，當前的全球經濟政策形勢對風險資産有利。即使近期中國股市的大幅反彈可能面臨一些短期回調壓力，但中國整體的政策立場加強了我們對亞洲和全球股票進行多元化資産配置的呼籲。
同樣積極的還有瑞銀，認為全面的一攬子政策刺激措施超出了市場預期。從長遠來看，期待針對家庭的措施，希望通過加大社會福利支出或直接消費支持，推動以消費為中心的更可持續、更高質量的發展。雖然各種支援措施不可避免地需要時間才能發揮作用，但隨着政策方向更加明確，該機構充滿希望。
橋水基金創始人達裏奧認為，如果中國決策層能夠兌現“遠超”承諾的舉措，本輪刺激經濟舉措將成為轉折點。考慮中國資産目前依然非常便宜，多方因素共同點燃了市場，大批投資者入市。
滬深交易所近期公布數據，截至三季度末，北向資金共持有3341隻個股，合計持股量1323.12億股，持股市值2.41萬億元，與北向資金日頻數據停更前的8月16日相比，持股市值增加近5000億元，持股市值創出一年多新高。
標準：國際“嚴選”的三大關切
落實到具體標準上，海外資金在布局時會有哪些核心關切？
一是投資布局是否方便。國內市場對於很多外資而言仍是新興領域，因此，市場認可度高、交易快捷的被動指數，或是外資主要的布局工具。
二是底層資産是否優質。外資作為今年以來市場的主要增量資金，從其主要持倉可以看出，以大盤龍頭為代表的中國“核心資産”或是其投資的首選方向。
外資增量資金偏好大盤龍頭風格
數據來源：華鑫證券《2024年中期宏觀策略：看雲涌於天，待風歸之時》，2024/7/9。
三是長期能否跑贏大市。海外投資者通常擁有更豐富的工具和選擇，且可以進行全球資産配置。因此，能否帶來長期可觀回報或成為他們入場布局的重要考量之一。
方向：這支“國際范”指數更香
綜合增量政策持續推出、海外資金做多中國熱情提升，以及外資投資中國資産的偏好，在具體投資標的中，MSCI中國A50互聯互通指數就顯得非常有吸引力了。
首先，MSCI A50是一支“優選龍頭、均衡配置”的指數。它採用創新方法，挑選50隻可通過互聯互通機制進行投資的中國大盤A股，不僅涵蓋了A股與港股，更兼顧了GICS行業分類中各個行業中的龍頭。相比於單純挑選50隻最大股票的方法，MSCI A50指數有效降低了行業板塊權重過度集中於金融和日常消費品行業的風險，更強調行業中性化和均衡，提升了新興行業佔比。
其次，MSCI A50指數的衍生品生態更加完整。MSCI中國A50互聯互通指數期貨在港交所上市交易。2021年10月，香港交易所推出了MSCI中國A50互聯互通指數期貨，已經上市交易了近三年的時間，作為在香港上市的首個A股指數期貨産品，在全球資金持續布局A股市場的當下，將進一步為全球長期資金配置A股提供更有效的對衝工具。
此外，MSCI A50指數也是國內少有的被國際聯接基金追蹤的寬基指數。今年3月，匯添富與新加坡輝立資本管理合作，通過上交所與新交所的ETF互聯互通計劃，推出輝立-匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF，並在新加坡交易所上市。作為MSCI中國A50ETF(560050)的海外聯接基金，打通了全球資金“做多中國”的新通道，“國際范”進一步拉滿。
總結來看，MSCI A50指數滿足了海外資金布局中國資産的選擇標準，有望成為全球資金加倉A股的重要選項。目前市場上跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數的産品中，MSCI中國A50ETF(560050，場外聯接A/C：014528/014529)在規模、交投活躍度方面都表現亮眼，是投資者布局A50賽道的首選，值得重點關注。
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