中國核電今發行上市 核電"三雄"搶灘資本市場
2015-06-02    作者:王璐    來源:經濟參考報
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  6月2日,中國核工業集團公司(以下簡稱“中核”)旗下中國核能電力股份有限公司(以下簡稱“中國核電”)將正式開啟網上申購,這意味着A股市場將迎來首家純核電公司,其發行價確認為每股3.39元,募資額約132億元,雖較之前欠募近4億元,但仍是四年來創紀錄的“巨無霸”大盤股。
  事實上,這只是核電建設迎來爆發期、企業搶灘資本市場“籌錢”的一個縮影。當前中國核電産業正式進入國家電力投資集團公司(以下簡稱“國電投”)、中核以及中國廣核集團有限公司(以下簡稱“中廣核”)三雄爭霸的局面,繼中廣核、中核登陸資本市場後,國電投也&&將盡快規劃上市一事,有望借殼中電投旗下上市公司,而中國核建也在衝刺IPO。
  資料顯示,中國核電主營核電項目的開發、投資、建設、運營與管理,其控股股東中核集團佔股97%。截至2014年12月31日,中國核電控股核電裝機容量份額為國內市場第一。控股的投運核電裝機容量為977.3萬千瓦,在建核電機組容量929.2萬千瓦,計劃自2015年起陸續投産。同時,中國核電計劃“十二五”後兩年到2020年,除實現在建機組陸續投産外,爭取每年新開工核電機組數佔到國家當年新開工機組總數的一半左右,逐步提高其在全國核電的市場份額。
  根據6月1日公布的首次公開發行A股股票招股説明書,中國核電本次發行的初步詢價工作已於2015年5月28日完成,確認其本次發行價格為3.39元/股,對應的2014年攤薄後發行市盈率為22.29倍,共發行38.91億股。回撥機制啟動前,網下初始發行數量為27.237億股,即此次發行數量的70%;網上初始發行數量為11.673億股,佔本次發行數量的30%。
  值得注意的是,若本次發行成功,預計募集資金總額為131.9億元,扣除發行費用約1.9億元後,預計募集資金凈額為129.917億元,與5月25日招股意向書中披露的計劃融資額135.8億元減少了近4億元,不過仍創下自2011年9月中國電建籌資135億元以來的A股IPO最大融資額,佔到本次23隻新股229億元凈募資的五成以上。
  “本輪新股重點推薦募資額最大的中國核電,預計中簽率會達到1.5%左右。”廣證恒生分析師張廣文&&。根據機構預測,中國核電此次回撥比例將為40%,預計網下獲配比例在0.3%至0.5%之間,而網上頂格申購預計需要將近400萬元資金,中簽率在1.5%-2.2%,這都遠高於此前平均中簽率,對機構和投資者的吸引力巨大,都將其列為本輪新股的首推品種。
  在眾多業內人士看來,此時發行對於中國核電而言可謂是非常好的時機。目前A股市場整體依然火爆,從整個市場環境而言,是非常適合大盤股發行和上市的;其次,從行業來看,目前核電板塊也正在迎來近年來最為密集的利好。
  據中國核能行業協會理事長張華祝介紹,2015年是“十二五”規劃的收官之年,預計年內將有6至8&機組開工建設,有8&核電機組投入商業運行,將成為投入商業運行核電機組最多的一年,成為核電重啟的關鍵之年。而按照規劃,未來五年內,中國需再開工建設40&核電機組,至少需投入6000億元。
  此時,核電站建設龐大的投資需求與企業有限資金之間的矛盾凸顯,中核和中廣核的資産負債率都已逼近75%的央企資産監管紅線,搶灘資本市場“籌資”成為突圍選擇。2014年12月10日,中廣核電力利用其H股的優勢率先登陸資本市場,凈集資額238億港元。5月29日剛剛成立的國電投也早已蓄勢待發。
  中電投和國家核電的合併被視為“互補式”的聯姻,前者是國內擁有核電項目開發建設資質的三家企業之一,而後者則是擁有較強的核電設計研發能力,合併後的國電投將集核電研發、工程建設、運營管理能力於一身,資産規模超過7000億元,年營業收入超2000億元,國內核電三足鼎立局面正式形成。合併後,國家核電的現有業務將與中電投的涉核業務整合到同一個平台,這樣做的目的是為了最大限度提高核電這一優質資産的市場證券化成果。也就是説,新公司的核電業務將打包上市。
  而今年4月,國電投董事長王炳華被問及最好的上市時機時&&“越快越好”。加之本輪牛市正高歌猛進,市場預計其走借殼之路成為大概率事件。目前國核技旗下沒有上市平台,而中電投旗下有吉電股份、上海電力、中電遠達、東方能源、漳澤電力、露天煤業6家A股上市公司以及中國電力、中國電力新能源2家港股上市公司。
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