那麼如果我們回到貨幣政策這個題目來講，我聽到一些問題，説中國前一段時間一直&&了一些新的流動性管理以及信貸總量管理的工具，確實我們在嘗試，同時也是在引進國際上一些成功的做法，使我們流動性管理的工具多元化，這個多元化包括對短期流動性市場産生影響的工具，也包括一些中期甚至長期的流動性管理的工具，同時也在使用傳統的數量型和價格型工具，大家也注意到我們在最近半年時期兩度調低了中央銀行的利率，同時我們也調低了存款準備金率。

　　當然有的人就會問，是不是這就意味着是一種比較寬鬆的貨幣政策，我認為我們仍舊選擇是穩健的貨幣政策。我們説工具的使用還要看它在數量上的影響，可能用了多種工具，但是加在一起總體來講它的量並不是很大，大家也可能想跟以前相比，這些工具使用的量應該比以前放大了，但是我們説中國整個經濟，特別是GDP作為分母來講，也比以前大多了，所以任何工具操縱的從數量上來講，也可能和以前相比會比較大。也就是説，這些工具加在一起，我們總體來講信貸擴張的速度或者是説貨幣供應總量擴張的速度，也就是我們廣義貨幣的擴張速度，仍舊是相當穩健的，這個穩健我們説和名義GDP相比，也就是實際GDP加上GDP的平減指數，相比來講我們按照傳統來講，可能整個社會信貸的擴張總量應該比名義GDP擴張總量可能略高2—3個百分點，根據中國傳統的經驗數據來看，這種量的掌握是比較穩健的。也是大幅度的低於經濟刺激計劃期間的擴張的幅度。所以我們説，新常態下的穩健的貨幣政策，就是貨幣政策一方面要支持經濟增長，考慮經濟增長的新的特點。同時，也要促進結構改革，如果太過度寬鬆的政策的話，對於結構改革也許是不利的。

　　貨幣政策的第二個問題，就是有些評論界注意到中國整個經濟中的信貸杠桿率和GDP相比偏高，和很多其他國家相比偏高。那麼我們説這裡中間也要考慮中國儲蓄率高的原因，也要考慮到資本市場的發展還相對比較滯後，所以走信貸渠道支持經濟增長的量是稍微高一些。因此，我們説在新常態下我們會考慮進一步加大資本市場發展的力度，同時也要考慮貨幣政策穩健的程度，要使得杠桿率過去不斷抬升，特別在經濟刺激計劃期間抬升的量比較大的現象，逐步得到改善，使得我們在新常態的經濟情況下，貨幣政策始終保持穩健。

　　謝謝大家。