近期，中金公司高管變動，受到業界關注。日前，中金公司新任首席經濟學家梁紅出現在公眾視野，參加了北大“CMRC中國經濟觀察(CEO)”季度報告會。

　　會後，梁紅接受證券時報記者專訪時&&，中國經濟必須警惕通貨緊縮，股市融資能力應加強。

　　警惕通縮

　　對於國家統計局剛剛公布前三季度經濟運行情況——國內生産總值(GDP)增長7.4%，居民消費價格指數(CPI)增長2.1%，梁紅認為，經濟增長率已經在偏離潛在增長率，通脹沒有了，就會出現一定的通縮。

　　“通脹和國際收支的變化，包括採購經理人指數(PMI)指數中的就業指數趨勢，顯示中國當前經濟的經濟增長，低於潛在的增長。”她説，9月份進口同比增長11.3%，出口增長15.3%，國際貿易盈餘也大幅增加，對經濟的貢獻率飆升——在三季度佔比高達1/3左右。這個佔比的背後，恰恰説明中國經濟低落，原因很簡單，一個如此大的發展中大國，經濟增長貢獻率1/3靠進出口，這説明內需嚴重不足，國內經濟非常疲軟。

　　對於這個現狀，梁紅&&，現在任何逆周期的操作是必要的，貨幣政策必須是總量的調整，而不是定向操作。現在只要政府做一些逆周期操作，就會被媒體質疑是在走老路。但是，從目前的經濟情況看，宏觀政策、貨幣政策、房地産政策都需要及時調整，而不是要繼續等着更多危險數據出來，比如就業數據以及貿易順差擴大的出現。中國經濟從10%的增長到7%的新常態增長，也需要政策常態的變化。

　　股市融資應加強

　　梁紅成名於對經濟和市場前瞻性預判。2007年，A股尚在經歷史無前例的大牛市時，時任高盛經濟師的她在5月初發表研報稱， 中國政府必須迅速&&更多政策防止股市資産泡沫化。很快，A股開始經歷530暴跌，並在2007年四季度開始進入熊市。

　　對於當前股市，梁紅稱，中國股市融資功能必須加強，過高的貸款及債券融資使得中國經濟出現病態，股市失去融資功能。

　　梁紅&&，目前中國股市最要命是85%的投資者是散戶，機構投資者較少，而且買入持有的人很少，大部分都在進行短期的買賣，這都無法讓股市有足夠的資金容量，讓企業獲得融資。

　　梁紅説，從中國經濟資金流向看，十幾萬億貸款及債券融資與國內股市4000億融資對比，杠桿率太高，同時中國儲蓄率很高，這種資金流向與存在方式是不匹配的，這需要改變。但是，如果貸款和債券融資降下來，中國經濟會掉得更快，這將進入了另一個杠桿怪圈。目前，儲蓄額實在太高，一定要改革利率，否則錢進入不了股市。只有打通股本融資渠道，才能真正降低杠桿率。